靠武装押运年入20亿 “现代镖局”安邦护卫有多赚钱？

开着运钞车，提着防暴枪，带着一箱箱钞票上路——颇有些神秘的“现代镖局”行业，就要迎来一家上市公司。

　　红星资本局注意到，武装押运公司安邦护卫集团股份有限公司(以下简称“安邦护卫”)近日披露招股书，冲刺上交所主板上市。这个行业到底有多赚钱？有哪些不为人知的秘密？

　　1.6万名员工

　　年入20亿

　　安邦护卫是一家综合性的安全服务提供商，成立于2006年，是浙江省唯一具有武装安全服务资质的省属大型国有企业。公司主要业务是为银行及其他有押运需求的客户“提供武装押运服务”，即专人专车负责金融机构现钞运送，号称“人民币搬运工”，客户也送其美称“现代镖局”。

　　截至招股书签署日，浙江省国有资本运营有限公司持有安邦护卫55.8%的股权，浙江省国资委持有国资公司100%的股权，因此浙江省国资委为公司实际控制人。

　　红星资本局注意到，安邦护卫拥有员工达到1.6万余人，这个数据相当惊人。另有专业押运车2100余辆，防暴枪3200余支，基地(金库)25个，已建成覆盖浙江全省的服务网络，专业服务能力强，在浙江省内具有较高知名度。公司员工中有很多退役士兵，大多从事武装押运业务，纪律性强，年轻，素质高，掌握应急救援等新业务技能的能力强。相比其他保安服务公司，公司员工队伍的素质、规模都居于显著的优势地位。

　　2018-2020年及2021年上半年(报告期)，安邦护卫业务发展情况良好，营业收入分别为18.26亿元、19.58亿元、20.64亿元和10.51亿元；实现净利润分别为1.13亿元、1.55亿元、2.76亿元和8709.3万元；归属于母公司股东的净利润分别为3831.57万元、6331.11万元、1.2亿元和3541.69万元。报告期内，公司营业收入持续上升，盈利能力不断增强。

　　高度依赖银行业务

　　跨省经营不容易

　　招股书披露，金融安全服务是安邦护卫收入的最主要来源，其客户主要为各大银行。报告期内，公司主营业务收入中，银行客户收入分别为16.05亿元、16.58亿元、16.86亿元和8.55亿元，占主营业务收入的比例均在80%以上。

　　而非银客户收入报告期内只占11%-17%不等。虽然公司近年努力谋求业务转型升级，非银客户收入占比也在不断上升，但仍然相对较小，可见公司对传统押运业务仍然高度依赖。

　　在安邦护卫的主营业务收入中，报告期内，押运业务收入分别为13.92亿元、14.08亿元、14.14亿元及7.02亿元，占主营业务收入的比例分别为77.07%、72.9%、69.32%和67.77%。可见公司的经营状况受到押运业务的影响较大。同时，报告期内，公司的销售收入主要来源于浙江省，其押运业务在浙江省内的覆盖率超过70%。红星资本局注意到，虽然浙江省的武装押运基本上都归安邦护卫，但几乎每个省都有自己的押运公司，这个行业要想实现跨省经营并不容易。公司也坦承，业务区域局限于浙江省，经营状况与浙江省的经济发展形势紧密相关，如果不能顺利拓展省外市场，公司未来的发展空间将会存在较大局限。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为19.32%、20.47%、26.04%和24.33%。2020年综合毛利率较2019年增加较多，主要与该年度社保减免有关，使主营业务人工成本下降2719.57万元；2021年社保减免优惠取消，人均社保费用上升，导致综合毛利率出现小幅下降。

　　随着各类电子支付手段日益普及，未来现金使用量越来越小，押运需求也会下降。公司也表示，公司的武装押运业务主要是现金押运，由于全社会的现金使用量不断下降，现金押运增量需求增长缓慢，可能也会对公司的传统优势业务增长造成冲击。