中国经济需先“求活”后“求稳”

　　货币政策主要解决市场流动性问题，财政政策则主要解决经济和社会问题。

　　对于今年以来国内的经济运行节奏，昆仑健康保险股份有限公司首席宏观研究员张玮认为，“一季度靠货币，二季度看财政，三季度见效果”。同时他表示，当前中国经济需要先“求活”，后“求稳”。

　　张玮认为，新冠肺炎疫情之下，对中国经济来说，最重要的事情就是保证企业享有足够的现金流，帮助企业“挺过”疫情。而之所以提出这样的观点，是基于如下权威数据。

　　国家统计局最新公布的数据显示，今年1月份-2月份，全国固定资产投资（不含农户）33323亿元，同比下降24.5%，环比下降27.38%。其中，民间固定资产投资18938亿元，同比下降26.4%。1月份-2月份，规模以上工业增加值同比实际下降13.5%（扣除价格因素的实际增长率），环比下降26.63%。分三大门类看，1月份-2月份，采矿业增加值同比下降6.5%，制造业下降15.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降7.1%。

　　与此同时，1月份-2月份，社会消费品零售总额52130亿元，同比名义下降20.5%（扣除价格因素实际下降23.7%）。其中，除汽车以外的消费品零售额48476亿元，下降18.9%。1月份-2月份全国规模以上工业企业利润下降38.3%。其中，国有控股企业实现利润总额1465.4亿元，同比下降32.9%；2月末，规模以上工业企业应收账款13.80万亿元，同比增长12.2%；产成品存货42486.2亿元，同比增长8.7%。

　　张玮表示，今年一季度，国内出台了一系列缓解企业融资难、融资贵的举措。3月13日，央行宣布降准，释放5500亿元流动性，主要是为了增加银行支持实体经济的稳定资金来源，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次降准进一步验证了“一季度靠货币”填补企业流动性危机的判断。

　　此外，前不久公布的2月份社融数据，政府债券低于预期，也意味着，一季度还不到财政发力“稳经济”的时候。大力发行政府债，填补财政收入，进而通过财政支出填补经济缺口，是要在二季度全面复工后再做的事。(证券日报)