金融业继续科学稳健 护航实体经济

日前公布的2019年12月份金融数据超出市场预期。其中，12月份单月社会融资规模增量为2.1万亿元，比上年同期多1719亿元；人民币存款余额为192.88万亿元，同比增长8.7%，增速比上年同期高0.5个百分点；广义货币(M2)余额为198.65万亿元，同比增长8.7%，增速比上年同期高0.6个百分点。

2019年12月份金融数据超预期源于多方面因素：11月份的LPR下调提振了12月份的信贷数据；年末年初、春节提前等季节性因素也使企业融资、票据融资等数据或改善或放缓。总体上看，去年12月份流动性合理充裕，金融数据稳中向好，体现出金融对实体经济的有力支持。

从去年全年看，人民币贷款增加16.81万亿元，同比多增6439亿元，非金融企业及机关团体贷款增加9.45万亿元；社会融资规模增量累计为25.58万亿元，比上年多3.08万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加16.88万亿元，同比多增1.21万亿元。可以说，2019年金融数据体现了“量”的稳定增长、合理充裕，这与预期中2019年宏观经济6%以上的增速是相匹配的，体现了去年全年金融对实体经济的充分支持。

2019年，不仅金融数据的“量”是稳健的，而且结构也较为合理。去年全年，对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的66%，同比低3.7个百分点；其中委托贷款占比为-3.7%，信托贷款占比为-1.4%，而企业债券占比为12.7%。在企业贷款中，去年全年企业中长期贷款增加5.88万亿元。上述结构变化，总体上展现了去年金融业对实体经济的长效服务，特别是对经济转型升级、结构调整的充分支持。

可以说，2019年的金融数据反映了金融业对实体经济科学、稳健的护航。针对当前形势，强调货币政策要科学、稳健把握逆周期调节力度，一方面要充分体现逆周期调节的强化，以应对经济增速下行带来的压力；另一方面又不能“大水漫灌”，以免使宏观杠杆率不稳，并放大金融风险和固化结构扭曲。去年全年的金融数据显示，金融业的发力是科学而稳健的，既有效应对了经济增速下行，助力全年经济增长保持在合理区间；又坚持了定力，维持了宏观杠杆率的稳定和金融风险的可控，促进了结构性改革前行。

2020年，金融业将继续科学、稳健地护航实体经济，这有迹可循。去年11月份金融数据就开始出现回暖，市场当时普遍认为，这次回暖或透露出宏观经济将在2020年一季度趋稳。去年12月份的金融数据超出市场预期，也印证了中国经济将在今年上半年趋稳的判断。在这种情况下，加上中美第一阶段经贸协议正式签署、外部不确定性有所缓解等积极因素，今年的金融逆周期调节和货币政策施策将会更加注重科学稳健施策，既加强逆周期调节，也强调对经济转型升级、结构性调整的支持。金融对实体经济科学而稳健的护航，将使广义货币（M2）和社会融资规模增速与GDP名义增速相匹配，更好地把改革和调控、短期和长期、内外部均衡结合起来，加强逆周期调节、结构调整和改革的力度，保持宏观杠杆率基本稳定，支持合理的经济增长，促进经济高质量发展。