化解“影子银行”风险 促进金融市场稳健发展

近日，银保监会有关负责人在国新办新闻发布会上表示，2020年将继续拆解“影子银行”，大力压降高风险“影子银行”业务，防止死灰复燃。而此前发布的《银保监会关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）中，也针对化解“影子银行”风险提出了明确要求，强调“按照业务实质实施一致性、穿透式、全覆盖风险管理”。

2020年开年不久，银保监会频频提及“影子银行”，并将继续拆解“影子银行”、压降高风险“影子银行”业务列入2020年防范化解金融风险的九大任务之一，彰显出监管部门继续化解“影子银行”风险、维护金融市场稳定的坚定决心。

按照金融稳定理事会的定义，“影子银行”是指在常规银行系统之外的信用中介行为和机构。作为市场的产物，在一定程度上，依法合规经营的“影子银行”业务可以成为金融市场的有效补充。然而，由于部分“影子银行”业务未做到合法合规，且多处在监管相对薄弱的领域，从而滋生多层嵌套、通道、资金空转、以钱炒钱等扰乱市场秩序行为，带来风险交叉传染的隐患，成为金融风险的一大重要来源。

为了整治金融市场乱象，严守不发生系统性金融风险的底线，近年来，我国监管部门加大了对“影子银行”的监管力度，“影子银行”风险得到有效控制。据银保监会近日公布的数据，自2017年启动“治乱象”以来，“影子银行”和交叉金融风险持续收敛，三年来已累计压降“影子银行”规模16万亿元。

可以看到，化解“影子银行”风险，监管的治理和引导不可或缺。通过对“影子银行”领域的业务乱象、交易乱象进行“精准拆弹”，有助于促进金融市场平稳健康发展。

人民银行会同银保监会、证监会、外汇局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），是治理国内“影子银行”问题的一个关键措施。在过去一段时间内，我国金融机构资产管理业务实现了快速发展，但在发展的同时也显现出诸多乱象，突出的表现便是产品多层嵌套，非标准化债权类资产投资快速膨胀，再加上资管业务联通多类金融机构，过于复杂的产品和业务加剧了跨行业、跨市场、跨区域的金融风险传递，形成了庞大的“影子银行”体系，潜在风险亟待有序化解和规范。按照资管产品类型制定统一的监管标准，资管新规严格规范资管产品投资非标，坚决打破刚性兑付，抑制多层嵌套和通道业务，可以说，针对“影子银行”的产生根源和多种乱象实现了精准施策。

自资管新规出台以来，套利空间和行业泡沫被挤压，过去比较显著的资金空转、以钱炒钱、金融机构同业业务增长过快等现象得到了遏制，“影子银行”风险逐步收敛。人民银行发布的《中国金融稳定报告（2019）》数据也佐证了这一点。截至2019年3月末，投向其他类型资管产品的银行理财产品为10.7万亿元，较资管新规发布前（2018年4月末）下降了17.1%。产品净值化转型得以加速，截至2019年3月末，净值型资管产品38.8万亿元，较2018年末增长10.2%。

应该看到，我国金融供给总量虽然在持续增长，但金融供给与需求之间不平衡不适应的矛盾也日益凸显。在过去较长一段时期内，由于社会融资需求迅速井喷，而广大的中小民营企业由于缺少必要资信，抗风险及担保能力不足，往往难以从银行等正规金融机构获得贷款，也从侧面催生了“影子银行”这一渠道。

因此，化解“影子银行”风险，促进金融市场平稳运行，除了要发挥监管的规范功能之外，还要深入推进金融供给侧结构性改革，优化金融结构，推动形成多层次、广覆盖、有差异的银行保险机构体系，引导更多资金及时、有效地流向广大民营和小微企业。

2020年1月份以来，从国务院金融委第十四次会议指出“持续加大支持力度，切实缓解中小企业融资难、融资贵问题”，到2020年中国人民银行工作会议强调“以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度”，再到银保监会发布《意见》明确“加大对民营企业和小微企业的续贷支持力度，提高信用贷款和中长期贷款比重”，可以预见，加大对民营、小微企业的支持力度仍是2020年我国金融监管工作的重点。随着相关政策逐步细化和实质性推进，金融保险机构体系也将为市场提供更具个性化、差异化的金融服务及产品，以满足民营、小微企业多样化的融资需求，从而牢牢堵住违法违规“影子银行”业务的“偏门”，实现经济金融的良性循环和健康发展。