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比房价下跌更可怕的事来了 这次房企的窘境史无前例

时间:2019-11-27 10:43:32   来源:地产情报站

[导读]2019年已近尾声,房企间的竞争也更加白热化。尽管房地产市场“金九银十”失色已不是什么新鲜事,但受供给与需求端策略调节等影响,不少房企仍展现出强大的韧性。不信来看一组近日的数据:截至今年三季度末,A股房企营业总收入14712 8亿元,同比增长23 22%,增速比上半年有所提升;A股地产上市公司营业收入占2018全年比例的70 36%,完成度好于2018年同期水平。

 

2019年已近尾声,房企间的竞争也更加白热化。 尽管房地产市场“金九银十”失色已不是什么新鲜事,但受供给与需求端策略调节等影响,不少房企仍展现出强大的韧性。

不信来看一组近日的数据:截至今年三季度末,A股房企营业总收入14712.8亿元,同比增长23.22%,增速比上半年有所提升;A股地产上市公司营业收入占2018全年比例的70.36%,完成度好于2018年同期水平。今年前10个月全国商品房销售面积133251万平方米,增速今年以来首次由负转正,商品房销售额124417亿元,增长7.3%。

照此推算,2019年剩余两个月只要成交额不出现突然下跌,再次刷新2018年创造的历史年度15万亿销售额纪录几成定局。

看吧,冬日也总伴随有些许暖阳照进,并非所有的房企都在冬眠,有些对外宣称刹车、谨慎拿地的房企,在规模诉求上依旧强烈,扩张态势未减。

在前10个月的房企排行榜中,各房企销售金额和面积增速呈现稳步增长,整体保持在年内较高水平,不少头部房企在此轮调控寒冬中甚至有“逆流而上”之势,恒大单月销售便刷新了历史纪录。

与此同时,不少房企的业绩增速相较往年明显放缓,甚至业绩同比增速为负。位列销售额TOP10的绿地集团,受整体市场下行压力及新增供应节奏影响,销售金额2789亿元,比去年同期下降8.6%。对此绿地方面回应称,目前公司正形成“地产+”产业协同多元经营布局,在第四季度会狠抓全年成绩单。

站长认为,这样做也不失为一个好方法,对企业外部形象将产生积极作用。 在房住不炒及长效机制逐步建立的新定位下,房地产市场更趋于理性。房地产行业集中度过于上升的同时,对将来的发展重新定位布局多元化业务拓展做出差异化变动,能令房企规避风险,更客观地展现创新业务优势。

日前经济学家马光远表示,我国将来只有20%的房企能活下来,80%的会被淘汰掉。这个说法乍看恐怖,但其实并不夸张。目前我国有10多万家开发商,淘汰掉八成,还剩两三万家,仍是全球开发商数量最多的。一些小的开发商圈占太多土地却不具备开发能力,当然就会面临市场的优胜劣汰。

对于大部分房企来说,房价下降并不可怕,因为国家调控的目标是稳定楼市,说白了房价再降也有一个底线。而真正让他们焦虑的核心是如何“借鸡生蛋”。

这是房企们本质上的盈利模式,可能前6个月,开发商用自有资金来完成拿地、取证、开盘等投入,6个月后就可以找银行贷款,进行项目运转支出。当然,也不排除有的开发商胆大玩起空手套白狼,直接找信托公司进行配资拿地。只要有钱,心就不慌。但如果借不到钱,资金得不到周转,手里的财富可能瞬间灰飞烟灭。临近年底,房企正在面临比房价下跌更可怕的三大问题。

存货与去化周期上行

存货就是放弃未来可变现的重要资产,规模过大或过小都会造成一定风险。规模过大,可能导致债务攀升资金吃紧;规模过小,可能因土地储备不足而被动补库存。相关数据统计,2019年三季度受监测的20家房企中,存货去化周期为13.6个月,同环比增长分别为8.7%和4.6%,去化周期继续上行。

从销售端看,金九银十业绩不如预期,四季度房企会加大促销力度,但调控不放松的市场态势难以扭转,商品房成交量难有大规模实际性增长,部分房企存在一定去化压力。

哪里的库存多?以10月份40个典型城市成交面积为例,四个一线城市成交面积环比下降10%,18个二线城市环比下降4%,18个三四线城市环比下降3%。待售面积低、库存告急的城市高度集中在京津冀、长三角和粤港澳区域,库存多、去化压力大的城市高度集中在东北三省、河南、安徽、山西等中西部省份城市。

钱难借,债要还

今年房企融资环境的窘境是史无前例的,从银保监会发布整治房地产融资乱象开始,全方位监管、严禁一切资金违规流入房地产,对房企“釜底抽薪”的行为前所未有。从结果看,成效显著。

10月份在监测的40家上市房企,融资总额仅235.82亿元,环比大幅下跌65.8%,创2019年融资历史新低。即使成功融资,也不意味着一帆风顺,债务方面,10月房企发行公司债101.08亿元,环比减少35.14%,通过境内银行贷款融资40.45亿元,环比减少74.79%。

熟知房产公司融资的人都知道,银行贷款是房产融资的最主要来源,每年的规模高达几十万亿,离开了金融机构的支持,房产公司什么都不是。而大银行、大机构也只跟前二三十家的头部房企合作,所以我们看到,很多房企拼命大举拿地扩充规模,很多被迫缩小规模的房企只能破产。

接盘侠也手头紧

融资不行,降价打折抛售就是房企唯一的出路,但令房企害怕的第三件事出现了,接盘侠也手头紧。 最新数据显示,2019前三季度居民杠杆率由53.2%上升至59.6%,比去年全年上升的幅度还要高,从债务结构看,近年来居民杠杆率快速上升的主要原因是房地产。

虽然目前在监管层一系列的组合下,房地产市场运行平稳,房价涨幅有所收窄,但房地产投资增速依然维持在较高水平。数据显示,2006年末至2019年第三季度末,房地产贷款规模由3.7万亿上升至43.3万亿,房地产贷款占全部贷款存量的比重也由16.3%上升至28.9%。资金流入房地产持续增多,势必提高了实体经济的融资成本,加剧对实体经济的挤出效应,楼市下行期,继续增加负债显然是行不通的。

卷入这一轮房产洗牌的众房企,随着调控由浅入深,谁能够顺应大势降低企业资金风险,谁就能平稳发展。那些负债过高还融不到资的中小房企,面临的不仅是拿地难,彻底倒下的风险也大于往年。

编辑:zmh

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