华安财险股权遭股东质押

华安财产保险股份有限公司(简称华安保险)主要经营各种财产险、责任险、信用保证险、农业险等业务

由于股权质押存在风险,业内普遍认为股权质押过多有可能会导致公司控股权发生转移,影响公司经营管理的稳定性

◆导报记者 戴岳 济南报道

关于华安财产保险股份有限公司(下称“华安财险”)的大股东之争悄然开始了。

近日,海南航空控股股份有限公司(下称“海航控股(600221,股吧)”)发布公告称,控股子公司广西北部湾航空有限责任公司(下称“北部湾航空”)拟以约13.09亿元的价格从4家现有股东手中受让17.86%华安财险股权。

经济导报记者发现,如若此次股权转让获批,海航资本、海航投资(000616,股吧)、北部湾航空将合计持有华安财险32.74%股份。这也就意味着,海航集团或将成为华安财险控制类股东。

值得注意的是,经济导报记者从华安财险2019年第3季度偿付能力报告中看到,华安财险有大量股权遭股东质押。由于股权质押存在风险,业内普遍认为股权质押过多有可能会导致公司控股权发生转移,影响公司经营管理的稳定性。

被海航看中

11月15日晚间,海航控股发布公告称,北部湾航空拟以近13.09亿元的价格从华安财险4家现有股东手中受让17.86%股权。对于此次收购,海航控股表示,华安财险主营业务涉及产业为航空业周边配套辅产业,北部湾航空本次收购华安财险股权,有利于北部湾航空拓展航空辅产业投资,通过股权合作强化业务合作,实现其公司资源的有效配置,提升其风险抵御能力并进一步聚焦航空产业,进一步增强公司核心竞争力。

“正如拟受让方在公告中所阐述,其看好公司在航空业周边配套辅产业领域的业务布局,拟通过股权合作的方式强化与我们公司的业务合作。我们支持有利于公司长远发展和符合各方合法利益的合作方式,并将持续关注相关事宜的进展。”华安财险有关负责人表示,公司暂未收到股权出让方及拟受让方的通知或协助办理股权转让事宜的请求。

具体看来,北部湾航空拟分别以34900万元、30991.2万元、55480.53万元、9527.7万元的价格受让海航资本、广州市百泽实业有限公司、北京国华荣网络科技有限公司、广州市鑫中业投资有限公司持有的华安财险4.76%、4.23%、7.57%和1.3%股权,交易金额共计130899.43万元。

事实上,这不是海航集团第一次提出收购华安财险的股份。

海航投资的收购方案最早提出于2015年,2015年度第三次临时股东大会,审议通过了2015年非公开发行股票募集资金购买资产事项方案及相关议案。海航投资拟非公开发行募集资金不超过52.24亿元,其中23亿元用于收购华安财险19.643%股权,其中包括海航资本持有的12.5%的股权和海航酒店控股持有的7.143%的股权。

这个方案提出后经历多重波折,最终海航集团两次冲击华安财险控股股东地位失败。

华安财险控制权之争

被海航觊觎很久的华安财险一直备受关注的多项因素中,就包括其实际控制人。

华安财险董事长李光荣是个颇为传奇的人物。

李光荣控制的特华投资是华安财险的第一大股东,李光荣持有特华投资98.6%的股权,为华安财险的实际控制人。经济导报记者从华安财险2019年第3季度偿付能力报告中看到,李光荣控股的特华投资控股有限公司(下称“特华投资”)是华安财险的第一大股东,持股20%。

有媒体报道称,李光荣待在深圳的时间比北京多一些,华安财险可能倾注其心血更多一些。李光荣曾直言,现在中国企业如果想投资金融,应首选保险。他称,成熟的金融市场,货币市场、资本市场、保险市场三分天下,保险还略强,一般占35%-40%,而目前中国保险业资产占整个金融资产的比重还不到5%。

自李光荣2002年接手华安财险来,华安财险共计发生过十次股权信息变更,上一次股权变更是在海航资本和海航投资进入之后。从2019年第3季度偿付能力报告看,海航资本和海航投资合计持有华安财险19.64%股权,与第一大股东特华投资的持股数量仅相差0.36%。

不过,尽管此后华安财险的股东结构至今未发生重大变化,但华安财险的多家小股东背后的实际控制人却在发生变化,与海航之间隐秘的关联性层出不穷。从2015年开始,有多家注册地为海南的公司相继成为华安财险多家小股东的股东,这些小股东还先后入股了海航集团成员企业渤海人寿。

根据渤海人寿2015年度信息披露报告,广州百泽、北京国华荣等8家公司参与其注册资本增资。而如今,广州百泽、北京国华荣也出现在北部湾航空拟受让华安财险的股东名单中。

对于华安财险背后的股权归属问题,此前有消息称,2011年海航集团入股华安财险使其赔付率达到监管部门要求的的同时,也签订协议:华安财险必须在三年内上市,以保障海航的利益；三年期满不能上市,李光荣必须转让华安财险的控股权。

有意思的是,今年上半年李光荣刚刚被保释。2017年11月,李光荣在湖南长沙黄花国际机场被有关部门带走,后有公告称李光荣因涉嫌行贿罪,被长沙市望城区人民检察院批准执行逮捕。

华安财险股权质押过多

华安财险2019年第三季度偿付能力报告中关于净现金流的变化引起经济导报记者注意。

数据显示,2019年第三季度,华安财险净现金流为-1.89亿元。而第二季度,华安财险的净现金流方面还表现为正向流入,为6929.91万元。偿付能力报告显示,这一差距主要来自于经营活动、投资活动、筹资活动和汇率变化影响。

华安财险第三季度经营活动产生的现金流量净额为约2.98亿元,投资方面主要因为收回的投资现金减少,第三季度投资活动产生的现金流量净额比上期增加18.69亿元。而因筹资活动产生的现金流量净额为-9.65亿元,而汇率变动影响其现金流量净额为574.41万元。

相比现金流方面,今年以来,华安财险的净利润表现相对较为乐观。截至三季度末,华安财险实现净利润9706.34万元,一季度实现净利润543.64万元,二季度大幅增长至6394.94万元,三季度则环比下降56.7%至2767.76万元。

值得注意的是,截至三季度末,华安财险仍然有大量股权遭股东质押。相比2018年末,质押的股权比例已经上升至77.2%。

作为华安财险的第一大股东,特华投资已经将其所持有的20%股权全部质押；第四大股东湖南湘晖资产经营股份有限公司也将其所持股权全部进行了质押,持股比例为12.14%；并列第五大股东的北京国华荣、上海圣展投资开发有限公司也全部质押了股权,持股比例分别为8.57%；海航投资、深圳市深信创业投资有限公司、广州利迪经贸有限公司,也全部质押股份,持股比例分别为7.14%、3.57%、1.07%。