报告：警惕三线城市住房库存进入新一轮上升周期

11月13日，国家金融与发展实验室发布的2019年三季度季报指出，前三季度三线城市住宅库存去化周期较2018年底有所上升，需要警惕三线城市住宅库存进入新一轮上升周期。

报告显示，2019年前三季度新建住宅销售价格和二手住宅销售价格月度环比涨幅明显回落。一线城市新建住宅和二手住宅市场价格累计涨幅分别为3.11%和1.06%，住房价格基本稳定。从9月份房价指数来看，70城中有12个城市新建住宅价格和28个城市二手住宅价格出现环比下跌，一线城市平均租金资本化率为59.05年，房地产市场拐点可能已经悄然到来。二线城市房价涨幅小于租金涨幅，租金资本化率从2018年二季度出现拐点，表明二线城市持续和不断加码的房地产调控措施实施效果开始逐渐显现。

报告认为，随着今年各地区棚改计划规模的大幅削减，三线城市房价涨幅明显回落。未来如果棚改货币化安置政策完全退出，作为棚改主要地区的三线城市很可能会因住房购买需求大幅下降使房价发生较大幅度下跌。

房地产金融风险是监管机构关注的重点领域。报告指出，2019年第二季度以来房地产金融政策进一步收紧。个人住房抵押贷款余额尽管仍处于高位，但增速出现持续放缓，短期内增速可能继续保持缓慢下行趋势，风险正处于释放过程中；部分热点城市的新增住房贷款价值比处于较高水平，需持续关注。第二季度以来全面收紧的房地产调控政策预期短期内难以有实质性放松，目前房地产企业普遍出现资金压力较大的情况，未来，部分资产负债率较高且资金周转能力较弱的中小房企可能会出现较大的债务风险。