内忧外困 创新医疗发展陷入严寒

一波未平一波又起，创新医疗管理股份有限公司（以下简称“创新医疗”）子公司内斗还未结束，业绩和资本市场又遭遇了新的“寒冬”。

针对公司转型业绩经营情况、商誉值减损原因、子公司业绩下滑的原因，以及公司目前资金流状况等问题，财经网向创新医疗方面进行采访，但截至发稿之时，尚未取得回复。

业绩巨亏

根据创新医疗2019年三季度报告显示，2019年初至报告期末，创新医疗共实现营业收入7.17亿元，同比下滑9.59%；归属于上市公司股东的净利润-0.61亿元，同比下滑149.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.06亿元，同比下滑93.85%，其中，第三季度的扣非净利润同比下滑了166.44%。截至第三季度末，创新医疗的总资产、归属于上市公司股东的净资产，以及经营活动产生的现金流量净额均出现了不同程度的减少。

对此，创新医疗方面在公告中指出，公司预计2019年度经营业绩较去年大幅亏损，主要是因为全资子公司建华医院、福恬医院的经营情况远不及预期。且从第三季度开始，创新医疗的全资子公司康华医院又因储备人员增加，及募集资金投资建设项目康华医院二期工程的住院大楼投入使用，导致经营成本大幅增加。

截图自创新医疗2019年三季度财报

值得一提的是，创新医疗在三季报中特别提出，预计今年度，公司计提商誉减值将损失约 9 亿元。财经网注意到，目前创新医疗的商誉值为10.18亿元，若再减去9亿元，公司的商誉值将降至1.18亿元。且由于截至目前，上海康瀚投资管理中心（有限合伙）仍未履行对创新医疗2018年度业绩补偿义务的承诺；常州乐康投资管理中心（有限合伙）也尚未完全支付应补偿股份，导致创新医疗募集的资金分别被光大银行黑龙江分行、工商银行齐齐哈尔建华支行、建设银行齐齐哈尔分行强行扣划。

另外，创新医疗还面临着高额的负债。财经网梳理发现，创新医疗负债合计4.33亿元，占营收金额的近一半。与此同时，截至三季度末，创新医疗的应付账款为10.53亿元，而预收账款却只有0.09亿元。这也让创新医疗陷入了进退两难的局面。

内斗升级

在业绩“水深火热”的背后，创新医疗的内部经营也频出状况。日前，针对股东黄毅实名举报公司董事长陈海军操纵董事会决议，并低价接手公司资产的相关情况，创新医疗发布了澄清函，称董事长陈海军已就黄毅举报发起名誉侵权诉讼并获立案，公司转让相关资产的程序均合法合规，不存在损害公司及广大股东利益的情况。并且虽然资产转让款虽未结清，但仍在筹措和分批支付过程中，未损害公司和股东利益。

不过，此事并未因澄清函结束，反而不断发酵，据《华夏时报》报道，黄毅还针对董事会的人员构成、剥离珍珠业务资产等问题提出了质疑。“建恒投资作为中小股东无力阻止大股东做亏珍珠业务，为了尽快止血止损，为后续自行低价买断珍珠资产进行铺路，才主动提交剥离相关业务的申请”。但由于珍珠资产拍卖流程较为仓促，给其他买家造成了竞拍门槛和困难。黄毅补充道。

根据天眼查显示，创新医疗的前身是千足珍珠集团股份有限公司，在向医疗服务转型时，才开始逐步剥离珍珠产业。为了尽快完成转型实现盈利，扩大体量，2015年，创新医疗以15亿元的价格收购了建华医院、康华医院及福恬医院100%股权。而建恒投资正是原建华医院股东之一。

然而，此次收购却给创新医疗内耗加剧埋下了的“种子”。今年10月21日，创新医疗在回复浙江证监局监管问询函时表示，在持续与建华医院管理层沟通的同时，请求政府部门协助，尽快对建华医院实施有效管控。财经网梳理发现，自收购建华医院以来，由于利益矛盾，双方明争暗斗不断，早已是“分崩离析”的状态。

创新医疗董秘马韬也曾公开表示，建恒投资与陈海军等人的矛盾均来自于建华医院管理权争夺而产生的股东内斗。“卷入‘国内最大的专科远程医疗O2O平台’远程视界诈骗案、医院原总经理、执行院长梁喜才因涉嫌职务侵占罪等被警方采取强制措施等情况，都给上市公司造成了巨大损失。而当上市公司试图派人进驻医院时，却遭到了医院方面的抵制。”马韬指出。而截至目前，创新医疗并未再次对上述质疑进行公开回复。

后续危机

创新医疗与旗下子公司之间“剪不断、理还乱”的关系让不少股东感到担忧，更让其发展前景不明。

财经网注意到，事实上，在创新医疗业务转型之前，长期处于亏损状态，并一度戴帽多年。此前由于珍珠主业的连续下滑，2014年度、2015年度创新医疗的净利润连续为负值，直到2016年，因医疗健康新业务版块的表现突出，归属于上市公司股东的净利润才终于转“正”，实现扭亏为盈。并于2017年4月21日，创新医疗成功脱帽。

不过，好景不长，2018年创新医疗的业绩再次出现大跳水。根据2018年财报数据显示，创新医疗实现归属于上市公司股东的扣除非经常行损益的净利润为0.21亿元，相较于2017年的10.71亿元减少了10.5亿元，同比下滑80.23%。有趣的是，一心要甩掉“包袱”的创新医疗，却将业绩下滑的原因归咎于剥离珍珠业务资产所导致的投资亏损上。

而若一家上市公司连续两年出现业绩亏损，则将被*ST。对此，著名经济学家宋清辉也告诉财经网，创新医疗的发展前景不容乐观，未来很有可能会再次被*ST。此外，创新医疗还有多起诉讼案件、建华医院董事会改组及法人变更事宜，以及因建华医院未能按期归还用于补充流动资金的募集资金，创新医疗募集的资金分别被光大银行黑龙江分行、工商银行齐齐哈尔建华支行、建设银行齐齐哈尔分行强行扣划等问题尚未解决。

中国国际科促会理事布娜新则对财经网表示，一般来说，公司在实施并购之后，会面临许多风险因素。如“借壳”操作以及各类“抽屉协议”等都会导致风险因素加倍叠加，“业绩对赌”成为“导火索”，随即牵涉出一系列复杂且严重的问题。如果处理不当，未来对上市公司经营和业绩都会是沉重打击，公司市值也会受到影响。