猪肉价格开始跌了？

猪价开始跌了！东北两天跌了5元，即将向南方传导？生猪产能也传来了好消息

今年，在资本市场确实是得猪肉者得天下，猪肉股成基金经理幸运星，如果猪价下调，会有什么影响？

北方猪价开始跌了！

北方地区猪价开始跌了。

卓创资讯数据显示，近两日北方地区猪价出现大幅回落，10月31日、11月1日，东北地区累计下调4—5元/公斤，同期河北降幅也达到了3—4元/公斤，天津、山东、河南等地也有不同程度回落。

该机构预计，今晚北方市场价格仍有下滑空间，南方市场受北方影响出现小幅走低。未来3-5天国内价格下滑的趋势或由北向南传导。

坏消息是，猪价快速大幅降低持续性不强，同时随着天气的转冷、消费或有缓慢提升，下周国内价格就可能会止跌趋稳，甚至局部下滑幅度较大的地区存在回涨可能。

对于本周猪价的回落，卓创资讯将其归结为终端消费难以接受高价、前期压栏惜售猪源开始出栏、北方地区存栏下滑比例相对较低，以及中南六省开始试点禁止非中南区的活猪调入所带来的影响。

数据显示，截至10月31日国内自繁自养养殖盈利为3131.69元/头，局部高价区盈利已超越4000元/头。

换言之，商品猪每增重1公斤养殖户就多赚20-26元，因此养殖户压栏养大猪情绪浓厚。

而商品猪从110公斤增重至150公斤，大概需要40天左右的时间，现阶段恰好是9月中下旬压栏生猪出栏时机，出栏量较前期增多。

各家养殖类企业也是秉承着类似策略。

温氏股份今年8、9月份生猪出栏数量降幅明显，公司给出的原因除了留种繁育以外，还包括了“实行提升单头体重的养大猪策略，并调整了商品肉猪销售节奏。”

上游养殖环节赚了个盆满钵满，却苦了屠宰企业。

“10月22日辽宁一级满膘白条走批发市场价格最高已涨至55.0元/公斤，屠宰企业走货滞缓，批发市场成交清淡，成交量较去年同期下滑70%之多。”

卓创资讯指出，随后东北市场白条价格开始缓慢下滑，屠宰企业订单不断减少、亏损严重。

带来的直接后果是，屠宰企业采购量减少，向上游养殖企业压价意愿增强，叠加上述“大猪”集中出栏，促使本周北方地区猪价大幅回落。

需要指出的是，由于存栏量降幅、运费及调运限制等因素，北方市场与南方市场存在些许差异。

卓创调研数据显示，截至10月底，河南以北市场存栏较去年同期下滑比例在40%-60%，河南以南地区存栏同比下滑则多在65%-80%。

相比之下，北方生猪存栏量较南方更为充沛，供需关系并不如南方地区那般紧张。

未来，猪价下跌能否如期向南方传导，同样需要市场验证……

稳定生猪生产有新进展？

生猪产能走势如何？

10月25日，农业农村部发展规划司司长魏百刚表示，目前全国已有24个省陆续发布了促进生猪生产的措施，目前政策效果逐步显现，今年底前，生猪生产产能有望探底回升。

一段时间以来，多地采取稳定生猪生产措施，取得哪些新进展？保障市场供应，如何再推进？

27日，央视财经评论邀请中国社科院农村发展研究所研究员李国祥和农业农村部农村经济研究中心研究员姜楠进行深入解析。

农业农村部表示，9月份，全国年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏环比增长0.6%、能繁母猪存栏环比增长3.7%，后备母猪销量继续大幅增长，猪饲料产量和销量都有回升，生猪生产整体上进入了止降回升的转折期。

中国社科院农村发展研究所研究员李国祥表示，近一段时间以来，多个部门密集出台多项支持生猪生产的政策措施，很多养殖户的信心恢复了，再加上针对非洲猪瘟疫情的防治，一些地方也探索了比较好的经验，利好生猪生产的效应开始显现。

农业农村部农村经济研究中心研究员姜楠表示：从数据上看，规模猪场生猪存栏和能繁母猪存栏都出现了环比增长的情况，猪饲料产量和销量也都回升了，表明生猪产能逐步恢复。

保障市场供应，如何再推进？

中国社科院农村发展研究所研究员表示李国祥：我估计，猪肉价格可能在11月份见顶，临近元旦、春节时，价格有望保持稳定。

为什么有这样的判断？

首先，生猪生产能力有望在年底探底回升，并且逐步加大。

一方面，各个地方非洲猪瘟防控经验不断总结，也开始在推广，这对于打消养殖户的顾虑，提高他们的养殖积极性有非常大的帮助；

第二方面，多项利好政策，整体来说执行得很好，随着政策效果逐步显现，会有一些对政策、市场比较敏感的养殖户进入生猪行业，扩大生产，带动生猪产能扩大。

农业农村部农村经济研究中心研究员姜楠表示：近期出台的政策已经非常全面了，但是侧重点会有所变化，如果未来猪肉价格继续上涨，政策层面可能会在增加低收入人群的补贴、贷款贴息等金融政策方面持续推进。

当然，还有一些长远政策，包括规模化养殖、促进生猪产业发展、疫情防控等方面，这需要一段时间逐步落地和完善。

中国社科院农村发展研究所研究员李国祥表示：现在，生猪盈利水平高，政策力度好，各个地方也总结出猪瘟疫情防控的有效经验，多措并举，猪肉供应偏紧的状况会不断缓和。

各个地方都在采取鼓励生猪生产措施，再加上国家进行宏观调控，我觉得元旦、春节期间，猪肉价格有望保持稳定。

农业农村部农村经济研究中心研究员姜楠表示：

从短期来看，可以通过进口、金融、流通、储备肉投放等措施来稳定市场供应；

从长期来看，要从促进生猪产业发展的角度，例如通过规模化养殖、提高流通效率等措施来促进生猪产业转型升级。

从消费者角度来看，现在猪肉价格比较高。我们要理性看待价格波动，改善猪肉供应偏紧的情况需要周期。另外，生产者不能都一窝蜂跑去养生猪，避免出现价格大起大落。

得猪肉者得天下？猪肉股成基金经理幸运星

此前，随着生猪收购价突破40元/公斤，带来的外溢效应，已经吓倒了中国近100万亿规模的债券市场。

在猪价可能继续上涨的影响下，市场对于CPI预测正在一浪高过一浪。市场普遍预计，未来几个月的CPI轻松跃过3%，到明年春节前后将达到4%以上，甚至有券商给出6%的暗示。

连日来，在CPI上涨预测的推动下，中国10年期国债收益率持续刷新5个月新高，最高报在3.319%。10月31日，活跃券“19附息国债06”报价在3.315%，且成交量也刷新纪录。

中金公司固收研究员陈健恒认为，仅从目前债券收益率的历史性价比来看，都处于相对有吸引力的位置上：

第一，利率债今年利率不降反升，与信用债的利差显著收缩，在债券和固定收益资产内部，利率债的性价比在上升。

第二，海外利率持续下降以及海外央行持续放松的背景下，中国债券是全球的估值洼地，境外机构也盯上了中国债券的配置价值，一旦时机合适，境外机构就会持续增持，尤其是每年年初全球大类资产配置重新调整的时候。

第三，债券和经济数据对比来看，在GDP增速已经降至6.0%的历史新低水平下，10年国债收益率还有高达3.3%-3.4%，只比历史均值低了10-20bp，无疑就是很好的相对价值。这种高相对较价值，也就是市场一直说的“安全边际”。往后看，利率债可能会成为债市的“核心资产”。