前三季度GDP增长6.2% 国民经济韧性十足

10月18日，国家统计局召开前三季度经济数据新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长毛盛勇介绍，今年1-9月，国内生产总值697798亿元，按可比价格计算，同比增长6.2%，涨幅较上半年回落0.1个百分点。分季度看，一、二、三季度国内GDP涨幅分别为6.4%、6.2%和6.0%。

“从GDP增速本身来看，尽管有所放缓，但是放在全球看，实际上仍是高增长。”毛盛勇指出，前三季度经济增长速度是6.2%，虽比上半年小幅放缓0.1个百分点，而在全球经济总量一万亿美元以上的经济体中，这个速度是最快的。

“总的来看，前三季度国民经济运行总体平稳。”毛盛勇表示，下一步，将继续以改善民生为导向培育新的有效投资和消费需求，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。

01 消费对GDP贡献率达60.5%

据毛盛勇介绍，前三季度，消费对GDP增长贡献达60.5%。社会消费零售总额为296674亿元，同比名义增长8.2%，涨幅与1-8月持平，较上半年回落0.2个百分点。

9月份，社会消费品零售总额34495亿元，同比增长7.8%，增速比8月份加快0.3个百分点，扣除汽车后的社会消费品零售总额增长9.1%。

进入传统“金九银十”销售旺季，汽车产销降幅较上月有所收窄。据中国汽车工业协会数据显示，1-9月，汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，降幅比1-8月均收窄0.7个百分点。“眼下，汽车消费将处于缓慢修复过程。”华泰证券李超团队表示。

从前三季度数据来看，消费结构不断调整，升级类商品销售增长较快。其中，限额以上单位智能家用电器和音像器材、可穿戴智能设备零售额同比分别增长41.6%、11.1%。

伴随消费结构转型升级，国内消费潜力也在不断释放。1-9月，全国居民人均消费支出15464元，同比增长8.3%。其中，人均服务性消费支出增长10.2%，增速快于居民人均消费支出1.9个百分点。9月份，社会消费品零售总额34495亿元，同比增长7.8%，增速比8月份加快0.3个百分点。

今年以来，多部委先后出台一系列政策释放内需潜力，例如8月27日，国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》；6月26日，国务院办公厅发布《关于促进家政服务业提质扩容的意见》等。

10月14日国务院总理李克强主持召开的经济形势座谈会再次重申，要围绕群众需要和扩内需，适应市场新形势，突出重点，培育拓展新的商品和服务消费增长点，活跃城乡线上线下市场。

李超团队指出，整体来看，社零消费累计同比仍将保持平稳走势，我们对四季度消费不悲观，预计仍有韧性。

02 城镇新增就业完成全年目标99.7%

数据显示，前三季度，全国城镇新增就业1097万人，完成全年目标任务的99.7%。9月份，全国城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。

具体来看，25-59岁人口调查失业率为4.6%，低于全国城镇调查失业率0.6个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.2%，与上月持平。9月份，全国企业就业人员周平均工作时间为46.7小时。三季度末，农村外出务工劳动力总量18336万人，比上年同期增加201万人，增长1.1%。

今年以来，中央部委及各地密集部署。10月14日，上述经济形势座谈会再次强调促进就业稳定增长。要求细化落实就业优先政策，统筹做好高校毕业生、退役军人、转岗分流职工、城镇就业困难人员等群体就业工作。

同时，甘肃、安徽、江西和四川等地也密集出台专项行动方案，包括制定政策服务清单、提高补贴、扩大就业岗位，发展新就业形态等。10月16日，据智联招聘联合中国人民大学中国就业研究所共同发布的《中国就业市场景气报告》显示，2019年三季度，中国就业市场景气指数为1.92，高于前一季度的1.89，呈现季节性回升。

稳就业政策发力成为提高居民人均可支配收入的重要支撑。前三季度全国居民人均可支配收入22882元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.1%，较上半年回落0.4个百分点，与经济增长基本同步；全国居民人均可支配收入中位数19882元，同比名义增长9.0%。

而在价格指数方面，今年前三季度，全国居民消费价格比去年同期上涨2.5%；9月份，全国居民消费价格同比上涨3.0%。

其中，食品贡献2.21个百分点，非食品贡献0.82个百分点。受非洲猪瘟疫情叠加猪周期影响，猪肉产能下降，导致猪肉价格同比涨69.3%，拉高CPI1.65个百分点；同时，受节日及替代效应影响，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%—18.8%之间。

在10月17日农业农村部召开的农产品市场情况介绍会上，农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示，目前，生产恢复向好的因素增多，产能进入止降回升的转折期，按照这一趋势，年底前生猪产能有望探底回升，市场供应将逐步增加，明年有望基本恢复到正常水平。

03 基础设施投资增幅持续拉升

数据显示，前三季度，全国固定资产投资(不含农户)461204亿元，同比增长5.4%，较上月微降0.1个百分点。

分产业看，除第一产业投资下降2.1%外，第二、三产业投资同比增幅分别为2.0%和7.2%。

具体来看，在第二产业中，制造业投资增速达2.5%，较1-8月同比增速小幅下降0.1个百分点；较上半年增速回落0.5个百分点。其中，高技术制造业投资同比增长12.6%，增速比全部投资快7.2个百分点。

与此同时，毛盛勇指出，1-9月份，高技术产业投资、社会领域投资增长速度在13%或以上，这样有利于我们补短板，增强发展后劲。

“目前，需求端未见明显复苏、中小企业融资情况未见根本性好转，可能继续制约制造业企业资本开支。”李超团队表示，应当注意，制造业投资有一些积极的结构因素，包括高技术产业、技术改造投资增长均较快，同时，今年末到明年一季度，PPI或触底回升，有望带动传统制造业投资增速企稳。

而作为作为第三产业的强力支撑，在基建投资方面，前三季度，基建投资同比增速达4.5%，较上半年扩大0.4个百分点，较1-8月扩大0.3个百分点。

华创证券首席宏观分析师张瑜指出，受益于去年三季度的低基数及今年专项债的发行提前，使得基建累计增速预计继续上行。

9月4日，国常会提出精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，并对专项债使用范围作出调整，明确表示，不得将专项债用于土地储备及房地产相关领域；与此同时，铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，以及冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施被列入此次专项债下拨清单。

申万宏源宏观高级分析师秦泰预测，四季度基建投资增速仍将维持环比偏强趋势，全年累计增速或回升至4.7%左右。

房地产投资方面，数据显示，前三季度，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%，增速与1-8月持平。

关于第四季度，诸葛找房副总裁苑承建预测，开发企业会采取更加积极主动的以价换量策略，房地产销售将保持平稳，全年销售数据将与去年持平或小幅下降；同时，融资环境收紧进一步影响开发企业的投资预期及投资能力，新开工面积或进一步下降，开发投资增速在当前水平略有下降。

04 工业结构升级走势明显

1—9月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速与1-8月持平。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份加快1.4个百分点。

申万宏源宏观高级分析师秦泰分析表示，9月天气影响弱化，同时基建投资需求改善，叠加制造业投资回升和居民商品消费需求仍较稳定，整体工业品需求预计9月有所改善。

分三大门类看，9月份，采矿业、制造业，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增速分别为8.1%、5.6%和5.9%，除电力、热力、燃气及水生产和供应业增速与上月持平外，前述两大产业增速分别较8月扩大4.4、1.3个百分点。

值得注意的是，工业结构升级明显，高技术产业占比提高。据毛盛勇介绍，工业战略性新兴产业、高技术制造业增加值同比提高8.4%、8.7%，增速分别快于规模以上工业2.8和3.1个百分点。与此同时，占全部规模以上工业比重为14.1%，比上半年提高0.3个百分点。太阳能电池和新能源汽车产量也同比分别增长25.1%和21.4%。

此外，伴随减税降费等政策利好不断下达，各类企业增加值也在同步增长。9月份，国有控股企业、股份制企业、以及私营企业增加值同比增幅分别达4.9%、6.9%、2.9%和6.7%。

10月16日，国常会指出，今年前8个月全国减税降费1.5万多亿元，全年减税降费总额预计将超2万亿元。此外，前三季度财政数据显示，受今年增值税新增减税效果进一步放大等影响，工业企业实际缴纳的增值税收入下降4.1%；受提高研发费用税前加计扣除比例和小微企业普惠性税收减免等因素影响，企业所得税增速同比降幅达9.8个百分点。

毛盛勇表示，当前企业扩大生产的动力有所增强。至于下一步工业增长，虽有下行压力，但也有支撑因素，工业大概率是保持基本平稳的走势。（陶凤 刘瀚琳）