政策支持持续加码 三季报透露险资新动向

随着上市公司2019年三季报的密集披露，作为市场重要参与者的险资持仓动向颇受关注。《证券日报》记者根据东方财富(300059,股吧)Choice数据统计显示，截至10月21日，在已披露2019年三季报的上市公司中，有22家公司的前十大流通股股东中出现了险资的身影。

在险资持有的22家公司中，贵州茅台(600519,股吧)、森源电气(002358,股吧)、蓝晓科技(300487,股吧)3家只股票成为今年三季度险资新进增持的重点品种，持股数量分别达到330.93万股、350.99万股和108.9万股，且增持平安银行(000001,股吧)、宝钛股份(600456,股吧)、重庆百货(600729,股吧)等6只股票，透露出险资的选股偏向。从行业来看，截至三季度末险资持仓的股票主要集中在环保、白酒、百货、电子元件、房地产开发等多个领域。

作为长线价值投资者的代表，保险资金一直受到市场人士关注。今年以来，银保监会对保险资金运用的监管重点，且多次表态鼓励险资入市。1月份，银保监会新闻发言人肖远企曾表示，鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围；7月份的国新办发布会上，银保监会副主席梁涛透露，银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。

中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对《证券日报》记者表示，鼓励险资进入资本市场，旨在增加资本市场的机构投者，这与倡导价值投资理念一致，即把短期资金转换为中长期资金。保险资金重点投资成熟的价值股票，即在于保值增值的同时获取较好的收益。

刘向东认为，监管部门大力引导资金流向，借助透明成熟的资本市场引导险资流入实体经济，增强金融服务实体经济的能力，同时降低间接融资比例。

值得一提的是，保险资金股票投资整体尚有较大空间。银保监会公布的数据显示，截至今年7月末，保险资金权益投资余额约为2.2087万亿元，占保险资金运用总余额的比例约为11.36%，还不到监管上限的四成仓位。

专家认为，事实上，虽然近年来保险资金权益类投资相对平稳，但由于整个保险行业的总保费收入和总资产规模稳健增长，因此保险资金投入A股市场的绝对规模也在相应增加。

国金证券策略李立峰团队认为，对比发达国家保险资金的资产配置结构，我国保险对股票类资产的投资比重仍处在相对较低水平，未来有较大的上升空间。