茅台三季报业绩双增，助力全年冲刺千亿

10月15日晚间，贵州茅台(600519)披露2019年三季度报告称，公司前三季度实现营业收入609.35亿元，同比增长16.64%；实现净利润304.55亿元，同比增长23.13%。由此推算出，第三季度，茅台公司实现营业收入214.47亿元，同比增长13.81%，实现净利润105亿元，同比增加17.11%。

三季报显示，2019年前三季度，茅台酒实现营业收入538.32亿元，系列酒收入达到70.38亿元。从销售渠道占比看，直营收入31.03亿元，批发收入577.67亿元。国内实现营业收入589.56亿元，国外收入为19.14亿元。

截止三季度末，茅台国内经销商共有2401家，新增了30家经销商，但整体减少了616家经销商。据了解，增加的主要是酱香系列酒的经销商，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整 体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。

值得注意的是，贵州茅台10月15日早盘即迎大涨，很快突破1200元，当天一路冲高。截止收盘，当日涨幅2.63%，收盘价达1211元，总市值突破1.5万亿，达到15212.6亿元的“新巅峰”，并拉动白酒股集体飘红。

从茅台的新市值巅峰看，其仅次于工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国平安(601318)。资料显示，前三季度，贵州茅台市值巨增7345.49 亿元，位列两市榜首。据称，茅台本日股价大涨，可能股市是对公司业绩提前做出的反映，不过，行业人士也呼吁，理性对待茅台股价上涨，避免过高过快增长。

整个三季度，茅台酒的市场需求一直非常旺盛，特别是在刚过去的中秋假期和十一黄金周，茅台酒依旧供不应求，这为茅台第三季度破200亿做了重要支撑。

招商证券(600999)近期发布研报表示，贵州茅台前三季度多重举措出台，

诸如开拓直销渠道，华润万家、康成投资（大润发）和物美均获得茅台酒配额，公司与综合类电商平台天猫超市和苏宁易购(002024)合作也已落地，不但在短期内有助平抑批价快速上涨，利好真实消费，同时利好三季度报表，保障了全年稳定增长。

按照茅台年初目标，2019年，茅台公司要实现同比14%的增长，即实现营收839.48亿元。三季报告数据显示，茅台已完成年度任务的73%。基于茅台长期的成长逻辑始终未变，茅台集团全年冲刺千亿目标的问题已不大。

进入第四季度，随着茅台更多直营方案的落地，茅台酒将再度迎来放量，助推全年迈上千亿台阶。中泰证券预测，贵州茅台2019年将实现销售收入927.81亿元，同比增长20%以上。