曲线倒挂理论之父贝尔·哈维：企业和大众应为经济衰退做好准备

智通财经APP获悉，近日，杜克大学富卡商学院(Fuqua School of Business)的教授坎贝尔·哈维(Campbell Harvey)表示，投资者、消费者和企业现在应该做好应对经济衰退的准备。

他指出，人们应在经济衰退前做好应对措施，而不是等危机来临后再做打算。“企业们现在应该开始审视投资计划。在经济扩张时期，管理资产是一件相对容易的事情，而在经济下滑时情况就变得比较棘手。制定一个计划总比发现自己陷入了经济衰退，不得不即兴发挥要好得多。”

今年，美债收益率曲线在3月份时出现短暂倒挂，并在5月份时再次出现。在过去30多年时间里，哈维一直都在追踪收益率曲线倒挂现象。1986年，他在芝加哥大学的博士论文中展示了这项指标的可靠性。

哈维表示，美债收益率曲线倒挂的时间需要持续3个月，才能证明经济陷入衰退。而今年出现的曲线倒挂意味着经济已经接近陷入衰退。他指出，倒挂并不是巧合，而是指未来6到18个月左右经济可能陷入衰退。因此，企业可以对此做出反应，比如，推迟支出以及投资计划等，直到经济开始好转。

2年期和10年期的美国国债利差在8月底短暂倒挂后转正，并一直保持在这一水平，不过截至周二早盘，这一差距仅为9个基点左右。

但国债收益率曲线倒挂并不一定会拖累股价。今年早些时候，经济学家尤金?法马（eugene fama）和肯尼斯?弗兰奇（kenneth french）的研究发现，政府债券间的倒挂与股市表现不佳没有关联。