房企负债率和融资成本上升

随着行业增速放缓、集中度上升、规模房企竞争加剧，企业在盈利、融资、周转等方面都出现了一些变化。复杂的市场环境对企业运营能力的要求也在不断增加。行业整体盈利能力也逐步进入到平稳期。

房企整体盈利水平进入平稳期

2019年上半年，受行业整体销售增速放缓影响，上市房企整体结算收入和利润规模在保持增长的同时，增速较2018年明显放缓。同时，行业整体盈利能力也逐步进入到平稳期。根据克而瑞统计，截止目前，172家上市房企净利率和归母净利率的中位数为12.2%和10.4%，分别较2018年末提升0.5和0.9个百分点。

业内人士认为，虽然短期内受益于行业集中度上升及收并购红利，规模房企整体的利润率尚稳定在较高水平。但在目前政策调控常态化、行业增速放缓、房企利润空间持续受到挤压的市场周期下，企业要保持目前的盈利水平仍面临一定的客观压力。特别是对于中小规模房企而言，在行业竞争格局加剧、集中度提升的背景下，如何平衡规模增长与增长质量，提升精细化经营的管理水平对经营者提出了更高的要求。

净负债率与融资成本双增

2019年初，多数房企在融资窗口期下加大举债，致使上半年房企整体融资规模上升。截至上半年，21家房企负债规模超过千亿；同时，174家典型房企的加权平均净负债率较年初上升4.29个百分点至91.37%，达到历史最高值。其中TOP10房企净负债率增长最为显著，而TOP31-50房企的净负债率较2018年末有所下降。

从债务结构来看，上半年174家典型房企的长短债务比提升至2.23，较期初上升8.3%，整体债务结构更趋合理。此外融资成本方面，基于近年来境内融资环境持续收紧，加之房企原有的低成本公司债陆续到期，近期新进行的境内外融资成本均有提高。上半年70家重点房企的平均融资成本由去年末的6.68%提升至7.04%。