看似躺赚的大闸蟹经济背后

大闸蟹还没上市，“纸螃蟹”已热卖。由于不易保存和运输，但又为了抢中秋节商机，一些商家顺势发明了螃蟹券，消费者可以在螃蟹成熟后凭券随时提取。

日前，苏宁易购(002024,股吧)发布的中秋节大数据报告显示，9月1日至11日，月饼、白酒、各式礼盒、大闸蟹及蟹卡成为中秋消费“主角”，销量分别同比增长134%、143%、139%和156%。

值得注意的是，蟹及蟹卡销量首次超过了月饼。在9月3日苏宁易购大闸蟹超品日中，活动开场仅8小时，大闸蟹就突破去年全天的销售额，单日售出534712只大闸蟹，这一数据吸引了不少市场的瞩目。

从市场看，中秋月饼和螃蟹的消费相当旺盛，而螃蟹在近些年更是突飞猛进。《2018大闸蟹中国市场消费报告》显示，从2016年开始，大闸蟹销售额呈现出翻倍增长的态势，2018年的大闸蟹销售额同比增长超过140%。

大闸蟹金融

“在江浙沪混得好不好，主要看中秋节有没有人送你大闸蟹。”这是今年中秋朋友圈上线的新段子。

大闸蟹作为一个中高端的特种水产品，历来是老百姓(603883,股吧)送礼、消费的一个上档次的选择。大闸蟹券火的背后月饼券却凉了，然而这两种模式本质上都是同根生。

业内人士透露，一个月饼厂商印制一张100的月饼券，以65的价格再卖给经销商，经销商再以80的价格卖给消费者A，A再送给B，B再以40卖给黄牛，厂家再以50收购。一圈回来之后，什么也没生产，就获利15元。

这样的套路同样适用于蟹券上。不过与月饼券不大一样的是，蟹券本质上是一种“商业化证券”，礼券预售出去之后，要等到大闸蟹上市后才能完成交易。

市面上销售的大闸蟹礼券主要分为两种，一种是有期限的蟹卡或券，比如两年或者三年的有效期内，消费者均可在大闸蟹上市期间提取实物。另一种就是长期有效，即每年大闸蟹上市均可使用，不设时间限制。

期货螃蟹可以给企业带来大笔预收款，可以减少其经营运营的成本压力。但是长期来看，对消费者来说无疑存在不少“跑路”隐患。

消费者在选择蟹券时大多看中方便以及价格相对实惠。但蟹券在转赠、等待提货的环节中，容易被遗忘或错过提货时间，导致螃蟹券作废，对蟹券商家来说，这又是一笔白赚的利润。

躺赚的生意还有亏的?

而按照上面的逻辑，螃蟹尚未捕捞发货，消费者也没有吃到嘴，螃蟹券转了一圈，产生了大量的现金流，最后厂家再打折回收券票就可以凭空获利，这个产业几乎是一门各个环节都win-win的躺赚生意。

天眼查数据显示，近20年来，我国蟹企数量逐年增加，2019年已超过25000家。在天眼查的农林牧渔业中以“螃蟹”为关键词搜索，共有5673家公司，其中在近1年成立的公司达1074家，占比近20%。 或许是由于季节性以及地域性关系，成规模的大闸蟹相关上市公司并不多。

以主营业务以水产养殖为主，兼医药和白酒的大湖股份(600257,股吧)(600257)为例。在大湖股份的控股子公司中，江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司(以下简称阳澄湖股份)曾颇受关注。而让人无法理解的是，这家被外界看来躺赚的公司却始终无法实现盈利。

据了解，江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司位于苏州阳澄湖镇，公司拥有养殖水面12400亩，占阳澄湖围网养殖总面积的近三分之一，年产“阳澄湖”牌大闸蟹200吨，占阳澄湖大闸蟹市场份额的10%。

2019年半年报显示，阳澄湖股份实现营收75万元，净亏损1181万元。由于上半年还未到大闸蟹的销售季节，因此这一数字参考价值并不大。 但是蓝鲸财经翻查过去几年年报发现，阳澄湖股份竟然连年亏损。2018年营收5243万元，亏损124万元;2017年营收3154万元，亏损215万元。2016年营收1994万元，亏损153万元。

搞了半天，养蟹人白白忙活一场，钱都给别人赚去了。

大闸蟹只是一个缩影。上市以来大湖股份主营业务持续疲弱。除2012年实现扣非净利润1556元，9年间扣非净利润基本都在500万上下徘徊。此后，大湖股份不断进行跨界投资。 2015年2月，大湖股份以自有资金1000万元，联合上海春播秋收股权投资基金管理中心(有限合伙)，共计出资4000万元增资北京市亲亲宝贝科技管理有限公司。

2015年4月，大湖股份子公司西藏大湖投资管理有限公司拟投资2500万元参与北京百合在线科技有限公司(即百合网)增资扩股。

2017年6月4日，大湖股份与北京山水视窗文化传播公司发起设立成立北京山水垂钓体育文化有限公司;其中大湖股份出资510万元，占注册资本的51%。

不断尝试跨界投资效果并不是太好。2015到2017年，大湖股份净利润仅为263万元、606万元、826万元，均未超过1000万元的级别。

最让人印象深刻的并购就是在17年底以10.4亿元对价收购西藏深万投51%股权，从而实现对深圳万生堂的间接控股，而后者拥有14年的冈本安全套在中国内地的独家经销权。

不过在今年6月6日公司发布公告，重组相关方因违反证券法规被证监会立案调查，公司重大资产重组被暂停，且存在终止风险。目前进展也杳无音讯。

市场监管刻不容缓

再回头看大闸蟹，目前市场出现了种种乱象。“养蟹不如卖蟹，卖蟹不如卖券”。

由于目前蟹券并没有市场指导价，也没有行业指导价，因此高定价、低折扣的销售模式得以盛行，且符合送礼面子上的要求。

另一方面，螃蟹作为生鲜不易储存，一定要吃新鲜的才好吃。但是在利益的驱动下，卡券带来的负面现象也是接二连三。

购券者不会太在意大闸蟹的标准和质量，蟹券标识过得去就行，而吃蟹的人抱着反正不是自己掏钱买的心态也不会去和商家计较，进而容易导致市场上出现以次充好、虚假促销等问题。有的商家为吸引客户标注4两大闸蟹，但最后只发2两的屡见不鲜，问及商家通常会以螃蟹吐泡泡、正常损耗等奇葩理由搪塞。

长期如此，恐怕伤害的不只是养蟹人，而是这个行业的长远发展。(蓝鲸产经 金磊 jinlei@lanjinger.com)