孚能科技上半年扣非净利亏2182万 前五大客户贡献99.66%营收

9月16日，动力电池生产商孚能科技上市申请获上交所受理。不过，招股说明书（申报稿）显示，孚能科技今年上半年扣非净利润亏损2182万元，去年扣非净利润也亏损2亿元，业绩并不理想。

目前看来，这并不影响孚能科技在业内的地位，其被描述为“已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一”。招股书介绍，孚能科技是全球动力电池技术发展的引领者，是新能源汽车动力电池系统整体技术方案的提供商，也是高性能动力电池系统的生产商。

2016年-2018年以及2019年上半年，孚能科技归属于母公司所有者的净利润分别为734.36万元、1826.13万元、-7821.48万元和5401.28万元，扣非净利润分别为145.83万元、930.01万元、-2亿元和-2182.77万元。

孚能科技对于去年扣非净利亏损解释称，受补贴政策影响，公司动力电池售价下降，同期公司单位成本降幅小于销售单价降幅。具体而言，公司为了扩大产品销量，提高三元软包动力电池的市场渗透率，推动行业技术进步，采取了价格跟随战略，参考市场价格确定自身产品的销售价格。

不过，2019年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额4.94亿元，孚能科技认为，公司所处的新能源汽车市场前景广阔、需求旺盛，随着公司产品开发经验的积累，产品认可度持续提高，公司不断取得国内外优质整车厂商的订单，预计销售规模将不断扩大，并带来采购的规模效应，采购成本将不断下降。

值得关注的是，孚能科技的下游客户相对集中的风险不容忽视。

数据显示，2016年至2018年公司第一大客户为北汽集团，对其销售收入占主营业务收入比重分别为65.63%、87.57%、83.58%。今年上半年，长城集团取代北汽集团成为公司第一大客户，其销售收入占主营业务收入比重为56.06%。

孚能科技认为，主要由于北汽集团为新能源汽车行业的龙头企业，公司报告期内规模有限，无法同时满足多家整车厂商的需求。在产能有限的情况下，公司采取优先满足战略客户需求，同时根据自身未来产能规划积极拓展其他客户的销售策略。如果未来公司主要客户经营情况出现不利变化，降低对公司产品的采购，将会对公司生产经营产生不利影响。

报告期内，公司前五大客户销售收入占主营业务收入的比重分别为99.97%、99.78%、99.77%和99.66%，始终保持在较高的水平。

公司客户集中度较高或许与动力电池行业发展特点有关：动力电池企业为整车厂商客户的车型配套电池的周期较长，前期资金投入较大，因而，公司综合考虑自身情况，选择重点开发少数几家战略客户，并与之深入合作的策略。