史上首次！美债传出一个重大危机信号 中国应该如何应对？

8月28日，30年期意大利债券收益率跌至2.03%，而美国3个月期国债收益率则为2.13%，这意味着美国的短债收益率在发达国家中已经达到最高水平，为现代历史上首次。极端异常的情况很可能逼迫美国出手，而这很可能引发一些连锁反应，中国如何应对呢？

随着全球越来越多的国家加入降息大潮之中，加上全球经济前景黯淡，越来越多国家的债券市场“沦陷”。据外媒统计，截至8月28日，瑞士、德国、荷兰、瑞典、丹麦、芬兰等6个国家的整个债券市场都已完全陷入负收益率的“泥潭”之中。

而在发达国家中，意大利30年期国债收益率是最高的。不过，28日这一债券的收益率跌至2.03%，虽然仍是收益率最高的长债，但是却低于美国3个月期国债，其收益率为2.13%。这就意味着，美国3个月期国债已经同发达国家所有债券的收益率曲线发生“倒挂”。外媒称，这还是历史上第一次出现这种情况。

不只短债出现异常，就连美国长债的收益率也十分极端。报道指出，从2018年起，美国的长期债券收益率也首次“登顶”发达国家长债收益率。这是继美国2年期和10年期债券收益率曲线倒挂之后，美国债市的又一次异常。

目前，美国2年期国债收益率已经比10年期高出5个基点，而3个月期国债收益率则比10年期高出54个基点，接近19年来最极端的水平。分析认为，这意味着美联储需要再降息50个基点才能勉强改变这种异常现象。

为什么需要改变“倒挂”行情呢？知名金融博客零对冲表示，收益率曲线倒挂的作用并不在于预测经济衰退，而是其本身就是导致经济衰退的根源。也就是说，倒挂行情会给美国带来越来越大的损失，最终令美国的经济衰退。

由此看来，美联储9月降息50个基点似乎是势在必行，然而目前美联储对此仍犹豫不决，甚至暗示不愿意降息50个基点。不过，目前市场仍认为，美联储有可能在9月份宣布降息50个基点，概率为5%至16%。

如果美联储真的降息50个基点，那么会产生什么样的连锁反应呢？要知道，7月底美国宣布降息25个基点后，沙特、巴林、阿联酋、巴西4国央行立刻跟进，其中巴西甚至激进地降了50个基点。截至8月16日，包括以上4国在内，已有13个国家紧跟美国步伐。

因此，如果美联储下个月真的降息50个基点，那么届时很可能会掀起新一轮的全球降息大潮。为什么美联储降息，全球的反响这么大呢？

目前美元的汇率处于相对较高的水平，而一旦美联储进入降息周期，美元的汇率很可能持续走弱，也就是说美元将持续贬值，这将对其他国家的出口带来极为不利的影响。因此，各国为了防止出口优势被削弱，只能选择紧急跟进。

对此，中国会如何应对呢？本月早些时候，中国央行宣布新的LPR机制，此举被市场视为“降息”。事实上，目前虽已有35个国家加入降息大潮，但是中国仍未正式宣布降息。不只如此，有分析还指出，目前央行仍将通过MLF(中期借贷便利)等货币工具进行调整。也就是说，在降息方面，中国很可能继续按兵不动。