山东信托上半年净利同比下滑23% 股价跌破1港元

8月26日晚间，山东信托发布2019年半年报显示，上半年业绩出现下滑，其中经营收入同比减少9.8%，归属于公司股东的净利润同比减少23%。8月26日晚间，山东信托发布2019年半年报显示，上半年业绩出现下滑，其中经营收入同比减少9.8%，归属于公司股东的净利润同比减少23%。

作为首家也是唯一一家港股上市的信托公司，山东信托(山东国信，01697.HK)8月27日收盘价为0.94港元，跌破1港元。

业绩同比下滑

2019年上半年，山东信托实现经营收入8.58亿元，同比减少9.8%；归属于公司股东的净利润3.28亿元，同比减少23%。

对于净利润减少的主要原因，山东信托表示，主要是因为2019年上半年处置经合并的结构性实体持有的联营企业净收益、利息收入同比减少，及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，及以公允价值计量的于联营企业的投资的公允价值变动净额同比增加综合影响。

山东信托指出，公司的业务可划分为信托业务和固有业务，其中，信托业务为主营业务。

记者注意到，山东信托固有业务收入几乎占据“半壁江山”。2019年上半年，山东信托信托业务以及固有业务收入分别占公司收入总额的51.9%和48.1%。

具体来看，固有业务方面，山东信托证券投资占大头，为67.46亿元，其次为长期股权投资13.33亿元，货币资产投资约为9.12亿元，固有资金贷款和信托业保障基金分别约为6.6亿元和9570.1万元。

山东信托表示，其对多家金融机构进行了战略性长期投资，有助于与这些金融机构建立更强大的业务关系，并为山东信托的业务运营创造协同效应。

信托业务方面，截至2019年6月末，山东信托管理资产规模2472.9亿元。其中，融资类信托产品143个，规模达408.89亿元；投资类信托产品647个，规模达682.7亿元；事务管理类信托产品413个，规模达1381.31亿元。

从信托业务收入占比来看，山东信托融资类信托业务收入占比最高，占总收入的46.12%，其次是投资类信托收入占比31.03%，再次是事务管理类信托收入占比22.85%。

股票成“仙股”

2017年12月，山东信托在香港上市，也是首家登陆港交所的内地信托公司。目前上市的信托公司并不多，还有两家为1994年在A股上市的陕国投和安信信托。因此，山东信托成功赴港上市一度被视为信托IPO时隔23年的突破。

上市首日，山东信托收盘报4.42港元。令人唏嘘的是，截至8月27日收盘，山东信托股价为0.94港元，低于1港元。

有分析人士认为，山东信托在港股上市一方面拓宽融资渠道，并提升了品牌价值，另一方面，也易受到港股整体市场活跃度的影响，造成估值偏低。

从股价上看，山东信托的资本市场之路可以说是“不尽如人意”，但这并不影响山东信托获得充足的资金支持。

记者注意到，2018年，山东信托曾两次增资，并实现注册资本翻倍。

2018年3月，山东信托的注册资本由20亿元增至25.88亿元。

同年12月，山东信托披露，山东银保监局筹备组已批准公司以资本公积金方式增资人民币20.7亿元，将其注册资本增至46.59亿元。

山东信托曾在2018年年报中指出，公司主动管理已取得一定成效。虽然信托资产规模和信托业务收入同比均有下滑，但主动管理型信托的资产规模和业务收入比重保持增长。截至2018年底，信托资产规模由2017年底的2634.08亿元下降到2319.22亿元，而公司主动型管理信托资产规模为896.58亿元，占全部信托资产规模的38.7%。

山东信托表示，2019年的工作重点包括巩固传统优势业务，加快创新业务开拓，推动主动管理取得更大突破。尤其是深耕主动管理类房地产信托业务，大力推动“股+债”主动管理项目落地。