5G驱动PCB行业发展 沪电股份中期业绩大增1.4倍

8月28日，沪电股份(002463)发布半年度报告称，2019年1月份至6月份，公司实现营收31.22亿元、归属于上市公司股东的净利润4.78亿元、基本每股收益0.28元，分别同比增长26.72%、143.40%、141.48%。

就沪电股份上半年业绩表现，有不具名通讯行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，“公司业务主要是PCB板，从应用端来看，一个是通讯板，一个是汽车板。通讯板是公司业绩大增的主要原因，而通讯板里面再细分一下，主要是来自于服务器以及5G基站建设的需求。”

《证券日报》记者就上述情况，同样也致电了沪电股份董秘办并发送采访提纲至公司邮箱，截至发稿，未收到公司回复。

5G提速驱动通讯业务增长

沪电股份属于电子元器件行业中的印制电路板制造业。2019年上半年，公司主营业务及产品未发生重大变化，一直专注于各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。目前公司主导产品为14-38层企业通讯市场板、中高阶汽车板，并以办公及工业设备板等为有力补充，可广泛应用于通讯设备、汽车、工业设备、医疗设备、微波射频等多个领域。截至2019年6月底，公司总资产达74.68亿元、归属于上市公司股东的净资产43.88亿元。

《证券日报》记者了解到，企业通讯应用领域中，沪电股份已参与到全球各地多处5G试验网的建设。当前，全球5G正在进入商用部署的关键期。6月6日，工信部正式发放5G商用牌照。公司已经整合生产和管理资源，提高生产弹性，全力备战5G建网，以确保5G客户的需求得到满足。

2019年上半年，受惠于5G、新一代高速网路设备、高速运算服务器以及工业控制产品的需求稳步向上，沪电股份整体经营情况得到进一步改善和提升，实现营业收入31.22亿元，同比增长26.72%；实现净利润4.78亿元，同比大幅增长143.40%。

从收入结构分析，报告期内沪电股份实现营业收入31.22亿元，同比增长26.72%。其中，PCB业务贡献主要收入，实现营收29.76亿元，占总营收95.33%，同比增长25.16%；房屋销售营收5727.84万元，占总营收1.83%；物业费营收36.17万元，占总营收0.01%；其他业务营收8807.19万元，占总营收2.82%，同比增长2.92%。

从利润结构分析，随着沪电股份PCB业务产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的进一步提升，PCB业务毛利率也得到较大改善，毛利率达30.34%，同比增加8.05个百分点。按PCB应用领域，企业通讯市场板毛利率31.85%，同比增加9.74个百分点；汽车板毛利率24.88%，同比增加1.93个百分点；办公工业设备板毛利率32.92%，同比增加10.94个百分点。

“5G提速驱动公司通讯板业务较快成长，目前公司5G产品已向全球主要的通讯设备厂商批量供货。处于建设初期，5G产品结构还不够高，未来随着景气度持续旺盛，公司在基站端开始发力，或维持高增长态势。”上述行业分析师告诉《证券日报》记者。

黄石沪士运营改善扭亏为盈

《证券日报》记者注意到，报告期内，沪电股份客户结构及产品结构得以持续优化，公司子公司沪利微电、青淞厂利润收入同比均保持了良好的增长态势，黄石沪士运营改善扭亏为盈。

主营汽车板的沪利微电实现营业收入7.89亿元，同比下降1%，净利润1.04亿元，同比增长9.24%。黄石沪士实现营业收入3.78亿元，同比增长31%，同比扭亏并盈利0.25亿元。“主要是通信订单提升稼动率，带动盈利提升。”国信证券(002736)分析师欧阳仕华在研报中分析，“测算下来，公司子公司青淞厂预计收入18.10亿元，同比增长68%，净利润3.5亿元，同比增长200%。主要是5G及服务器等通信类产品需求旺盛，新产品ASP提升，带动公司盈利能力大幅增长。”

“汽车板是沪电股份传统业务板块，由于汽车销量的下滑，中低端产能的过剩，竞争加剧，公司通过管理能力的提升，成本端的控制使得毛利率得到一定改善，未来随着政策对汽车消费市场的刺激，车联网的发展，公司对高端产品的持续投入，汽车板业务也有望蓄势待发。”上述行业分析师告诉《证券日报》记者。

2019年全球汽车电子市场并不乐观。但沪电股份对高端、安全性汽车板领域的供需保持稳定依然持有信心，并将持续聚焦此领域，保持并扩大竞争优势。沪电股份表示，公司负责汽车板业务的团队将在沪利微电加大对生产效率提升方面的投入，同时规划在2019年年底完成对黄石二厂的建设，并投入使用，为后续汽车电子市场增长恢复后的需求做准备。

值得一提的是，由于公司经营情况良好，预期营业收入及毛利率较上年同期均有所增长。沪电股份预计，2019年1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润变动区间为8亿元至9亿元，同比高增108.76%至134.86%。