保险公司资金运用面临奖优罚劣

8月7日，银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》（以下简称《暂行办法》）明确，对于资产负债管理能力高和匹配状况好的保险公司，将适当给予资金运用范围、模式、比例以及保险产品等方面的政策支持，鼓励其先行先试。

解决产品负债“两张皮”

“为进一步防范保险业资产负债错配风险，提升保险公司资产负债管理能力，加强资产负债管理监管硬约束，根据《中华人民共和国保险法》及有关规定，制定本办法”——这是《暂行办法》的第一句话，也道明了《暂行办法》出台的原因。

据记者了解，此前监管部门对保险业资产负债管理摸底调研后发现，尽管绝大部分险企基本达到监管的规定和要求，但资产负债错配严重，存在“长钱短配”“短钱长配”问题。

业内人士对《金融时报》记者表示，资产负债错配严重的根源在于，产品定价与资产管理“两张皮”的问题较为突出。在保险资产与负债管理中，需要保险公司建立包括投资、精算、销售以及财务等各个部门紧密合作的体系结构，并保证各环节的信息沟通顺畅及时。

为了杜绝“两张皮”问题，《暂行办法》要求保险公司，建立健全资产负债管理组织体系，在董事会下设立资产负债管理委员会（或具有相应职能的委员会），在高级管理层下设立资产负债管理执行委员会，明确董事会、资产负债管理委员会（或具有相应职能的委员会）和资产负债管理执行委员会的职责，成立或指定资产负债管理工作的牵头部门，作为资产负债管理执行委员会秘书处。

另外，《暂行办法》还要求保险公司，制定资产负债管理和资产配置管理的内部控制流程，建立资产端与负债端的沟通协商机制，明确相关职能部门的管理责任；根据自身的业务性质、规模和复杂程度，建立资产负债管理和资产配置所需的模型，选择适当的管理工具……明确将资产端和负债端都纳入资产负债管理的框架中。

“优等生”将享受政策支持

提出要求，更要落实要求。对于无法落实要求的保险公司，《暂行办法》明确，将采取监管措施。这意味着，银保监会将对保险公司实施差别化监管。

对于“优等生”，即资产负债管理能力高和匹配状况好的保险公司，根据市场需求和公司实际经营情况，适当给予资金运用范围、模式、比例以及保险产品等方面的政策支持，鼓励经营审慎稳健的保险公司先行先试。

对于“较差生”，即资产负债管理能力较低或匹配状况较差的保险公司，综合考虑公司发展阶段、负债特征、资产结构和存在的风险，可采取风险提示、监管谈话、下发监管函、监管通报、进行专项现场检查或现场调查、要求进行专项压力测试以及要求限期整改存在的问题。

对于“差生”，即资产负债管理能力低或匹配状况差的保险公司，银保监会在实施针对“较差生”的监管措施外，依据法律法规采取进一步监管措施。

“差异化监管将有效引导保险机构更加注重强化资产负债管理，培育稳健审慎的管理文化，不断提升资产配置和风险管理能力，加快推动行业回归本源。”人保寿险总裁傅安平对此评价道。

事实上，对于差异化监管，银保监会今年以来已经多次进行了“预告”。就在不久前银保监会国新办新闻发布会上，回答“提高保险公司权益类资产监管比例”问题时，相关负责人就表示，考虑在审慎的监管原则下，赋予保险公司更多的投资自主权，进一步提高证券投资比重。在实际操作中，将按照分类监管的原则，对不同的公司实行差异性监管。

据业内人士预测，《暂行办法》落地，差异化监管也进入实操阶段，这距离保险公司权益类资产监管比例提高又近了一步。

监管部门多方式评估优劣

对于“优等生”“较差生”“差生”如何确定，《暂行办法》明确，“阅卷人”是银保监会或授权派出机构，必要时可以委托独立第三方机构进行评估。

“考试方式”则由银保监会根据需要，采用材料调阅、现场查验、问卷调查、质询谈话、穿行测试等方式进行评估。

与此同时，《暂行办法》也划定了“考试范围”。在考察保险公司资产负债管理能力时，银保监会将根据保险资产负债管理能力评估规则进行评分，包括基础与环境、控制与流程、模型与工具、绩效考核和管理报告。能力评估采用百分制。

在考察保险公司资产负债匹配状况时，银保监会根据保险资产负债管理量化评估规则进行评分，包括期限结构匹配、成本收益匹配和现金流匹配。量化评估同样采用百分制。

据记者了解，银保监会今年初发布的《保险资产负债管理监管规则》已经从定量和定性两个领域对保险资产负债管理进行了全面规范，作为保险公司是明确知道“标准答案”的。