光线传媒靠《哪吒》改命？上半年利润预计降九成，衍生品开发滞后

8月4日，电影《哪吒之魔童降世》票房破21亿元，荣登中国影史动画电影票房第一的宝座。电影出品方光线传媒也借着强势票房大赚一把。据光线传媒此前披露数据，截至7月29日，光线传媒源于该影片的进账约2.03-2.43亿元。

然而，电影的热播无法掩盖光线传媒业绩的惨淡。7月中旬，光线传媒发出了一份2019上半年业绩预告。公司上半年净利润预计8500万元-1.05亿元，比上年同期下降95.02%-95.97%。在业绩预告中，光线传媒将净利下滑归咎于电影营业成本的上升。

与此同时，和电影配套的衍生品开发制作却姗姗来迟。7月31日，光线传媒官方发版权声明函称“未经授权从事《哪吒》衍生品开发/招商的行为属于侵权”，“呼吁观众抵制盗版、保护原创。”

光线传媒上半年预计净利减九成

电影《哪吒之魔童降世》(简称”《哪吒》”)于7月26日在国内上映，随后票房一路强势走高。7月29日，电影出品方光线传媒公司发公告称，截至2019年7月29日24时，该影片在中国大陆地区上映4天，票房成绩已超过人民币8.99亿元，而光线传媒公司来源于该影片的营业收入区间约为 2.03亿元至2.43亿元。8月4日上午，哪吒电影官方再次宣布，该电影票房突破21亿元，成为中国影史动画电影票房冠军。

北京光线传媒股份有限公司（简称“光线传媒”）成立于1998年。2011年8月在国内创业板上市，是国内民营传媒娱乐集团。光线传媒2018年财报数据显示，公司业务主要包括电影、动漫、电视剧、艺人经纪及内容相关业务、产业投资业务等。

南都记者注意到，自上市以来，光线传媒业绩一直保持上涨趋势，年营收从2010年的4.8亿元增至2017年的18.4亿元，八年涨了13.6个亿。2018年，光线传媒营收和毛利双双下滑，上涨趋势暂时被停止。如今，2019年已过去大半，光线传媒的业绩情况似乎比去年更加严峻。

据光线传媒披露，2019上半年，光线传媒参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共七部，总票房为28.16亿元。具体包括《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千寻》等。南都记者了解到，七部电影中，《疯狂外星人》票房收入超22亿，占总票房比例约78%，其他影片则票房平平。而且，《疯狂外星人》之前的保底收入是28亿，22亿的票房成绩也不尽如人意。

电影是光线传媒的主营业务，该领域业务的“疲软”无疑拖累了公司的总业绩。7月30日，光线传媒发布未经审计的2019年上半年业绩预告。预告显示，公司上半年净利润为8500万元-1.05亿元，比上年同期下降95.02%-95.97%。而上年同期净利润为21亿元。这样的跌幅相当于“一刀砍到脚踝”。

电影成本大幅增长系主因

为什么业绩如此惨淡？在业绩预告中，光线传媒将其归咎于电影营业成本的上升。光线传媒表示，公司上半年利润下滑，是因为电影业务利润较上年同期下降，电影成本较上年同期有所上升所致。此外，电视剧业务利润较上年同期也出现小幅下降。

南都记者注意到，电影营业成本是光线传媒的公司成本大头，成本占比超七成。以2018年营业数据为例，光线传媒主营板块业务中，电影和电视剧的营业成本占比分别是72.32%和24.85%，而视频直播、游戏两块业务营业成本占比较小，可忽略不计。

光线传媒披露数据显示，进入2019年之后，电影营业成本直线暴涨。据光线传媒第一季度(Q1)数据，Q1营业成本较去年同期增加245.53%，原因是公司本报告期电影成本大幅增加所致。最终Q1实现营收9.159亿，营业总成本8.875亿，归属母公司净利润只有9161万。

截至目前，光线传媒尚未公布第二季度(Q2)营收数据，不过，结合光线传媒业绩预测“8500万元-1.05亿元”的净利润数据可知，光线传媒Q2报告期盈利微薄，净利贡献可能只有“千万元”左右，甚至是小幅亏损。

值得注意的是，影视公司业绩惨淡脱不开电视市场的大环境。上半年日子艰难的并非光线传媒一家。2019年7月，影视公司陆续发布2019上半年业绩预测。相比较光线传媒的“砍脚踝”式下降，还有多家上市影视公司直接报出了“预计亏损”的成绩单。

今年7月12日，华谊兄弟披露了2019上半年业绩预告。其中显示，公司预计亏损3.24亿元-3.29亿元，而公司上年同期盈利2.77亿元。华谊兄弟公司称，亏损原因系报告期内上映的电影及电视剧作品，较上年同期票房降幅较大。此外，另有中南文化预计亏损1.2亿元-1.3亿元，华策影视预计亏损6000万元至5500万元，唐德影视预计亏损7250万元至7750万元等等。

《哪吒》大火衍生品开发却姗姗来迟

在此情况下，《哪吒》的横空出世对光线传媒公司无疑是一剂强心针。据公开资料显示，光线传媒100%控股、2015年成立霍尔果斯彩条屋影业有限公司为《哪吒》的出品方之一，另外两家家出品方可可豆动画影视有限公司、十月文化传媒有限公司背后也都有光线传媒的身影。

近年来，光线传媒多次推出热门电影，还曾开设专门销售电影周边的天猫旗舰店，然而实践结果并不乐观。光线传媒年报显示，2015年5月，光线传媒与阿里巴巴签署战略合作框架协议，内容包括销售公司电影衍生品及在天猫开设旗舰店。2016年，《大鱼海棠》上映同期，光线传媒天猫旗舰店上线，仅两周总销售额就超过5000万元，超过该电影3000万投资的67%。而随后《你的名字》、《神奇女侠》等电影的衍生品销售情况大幅度下跌，同时有消费者表示衍生品质量参差不齐。2017年底，光线传媒旗舰店下线所有商品，至今天猫商铺已搜索不到该旗舰店。

《哪吒》大卖后，多电商平台都出现了盗版电影周边产品，包括手机壳、吊坠、T恤等。然而，而经官方授权的正版周边销售渠道迟迟未开启。7月28日晚，电影官方微博表示官方正版授权的电影周边众筹计划于28日20点正式开始，但内文却显示“周边仍在努力制作中”，邀请粉丝加群互动。

7月31日，光线传媒在深交所互动易平台上表示，已经授权相关公司进行《哪吒》的衍生品的开发和制作。同日，光线传媒又发布版权声明函表示，未经授权从事《哪吒》衍生品开发/招商的行为属于侵权，光线将维护主创团队的合法权益。同时呼吁观众抵制盗版、保护原创。显然，相比较《哪吒》票房的一路高涨，电影周边的衍生品开发却相对滞后，难免让盗版周边抢占先机。

光线传媒若想在2019交出一份漂亮的成绩单，只能靠下半年逆风翻盘了。南都记者注意到，除了《银河补习班》《哪吒》外，光线传媒还有至少3部电影已定档，将于8月份上映。同时，另有《两只老虎》、《妙先生》等另外9部电影有望在年内上映。