闲置厂区变居住用地，啤酒卖不动的兰州黄河另辟自救路径

林辰/文

区域性啤酒企业的日子不好过，盘活资产进行多元化试水就其中一个“自救”方案。

今日晚间，兰州黄河发布公告，称控股子公司天水黄河嘉酿啤酒有限公司已收到政府复函，两宗工业用地（约 97.76 亩）可以变更为居住用地。财经网据此致电兰州黄河董秘办，询问此举是否是公司进军房地产的前奏？对方仅表示，公司规划部门尚未开展测绘、评估工作，无法给出明确答复。

根据公告披露，此次涉及变更土地性质的两宗地位于颍川新城片区。天水市麦积区和国土部门认为，盘活两宗闲置土地，有利于提高土地利用效率，推动区域发展，提升城市品位，改善基础设施。另据公开资料显示，颍川新城位列天水市启动城市建设重点区域“八大新城”之一。

半个月前，兰州黄河在相关公告中披露，该两宗土地是始建于1958年的原国有天水氮肥厂（1982年转产为国有天水啤酒厂）的国有划拨土地，1996年兰州黄河企业集团公司购买式兼并了国有天水啤酒厂，同时获得了该两宗土地的使用权。

而在此次公开的复函信息中，两宗土地既可由政府依法收购公开出让，也可由天水公司补缴土地出让金后办理变更手续，按照规划要求自主开发。但无论采用何种方式，需缴纳的土地出让金不予减免。

对于后续开发的设想，兰州黄河在半个月前的公告中表示，需要补缴的土地出让金将由天水公司自筹资金解决（无需股东追加投资）。天水公司还拟将已变性后的土地使用权及其地上附着的少量老旧厂房等资产，作价出资成立全资子公司，负责上述土地的后续开发事宜。财经网询问开发投资及后续收益对上市公司可能产生的影响金额范围，对方表示目前无法确定。

事实上，天水公司能否出得起这份钱，似乎并不乐观。根据财经网梳理，作为兰州黄河持股50%的子公司，天水黄河不仅在近三年内营收持续下滑，且已连续两年亏损。2016-2018年，其全年收入分别为9402万、8593万和8289万元，净利润分别为16.5万、负748万和负769万元。2017和2018年的亏损额均位列财报列出的7家子公司第一。

子公司的困境不是个案，作为上市主体的兰州黄河，同样深陷啤酒主业低迷。

据财经网梳理，2014-2018年，其啤酒业务营收分别为5.26亿、4.44亿、3.74亿、3.45亿和3.42亿。同一时间段，兰州黄河总体营收也出现了连续5年的下滑。去年甚至创下了6755万元的亏损。对于啤酒业务的疲软，兰州黄河董秘办向财经网表示，啤酒业务下滑是受啤酒行业大环境影响。

根据招商证券的统计，中国啤酒产量在2013年达到最高，随后开始回落。兰州黄河也在2018年报中坦言，公司所处甘肃、青海两省啤酒市场容量较去年继续萎缩近10%，西北地区啤酒中低端产品产能过剩等原因都导致了主营啤酒业务的下滑。

不过，值得玩味的是，在今年一季度归属净利由亏转盈的解释中，兰州黄河表示，主要得益于2019年以来A股市场的持续回暖，截止本报告期末，公司证券投资持有收益较上年同期大幅回升。看来，兰州黄河的“自救”道路不止一条。

酒业分析师蔡学飞向财经网分析道，在资本加持下，中国啤酒的竞争高度同质化，对于黄河啤酒这种区域品牌，如果没有创新的营销方式以实现品牌崛起，改变土地性质盘活资产也只是权宜之计。

的确，在其还未抛弃啤酒主业的情况下，即便通过地产、股票业务“曲线救国”，终究还是杯水车薪。