中视传媒：媒体融合浪潮，背靠央视大有可为

天风证券认为中视传媒(600088)作为央视旗下上市平台，自身主营业务发展具备资源优势，在超高清领域具备技术实力，面向19年，公司突出媒体融合发展大趋势，提出期望在新趋势下开创产业经营新局面，而着眼更大版图，公司股东旗下资产丰富，融媒体浪潮下业务协同和创新发展值得期待。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元，同比增长36.7%/20.6%/15.4%，对应PE分别为34.1x/28.3x/24.5x，后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务具备利润增厚空间。结合国有传媒平台人民网(603000,股吧)（2019PE58.57x）、新华网（2019PE29.23x），考虑中视传媒央视股东背景及融媒体趋势下业绩空间，我们认为中视传媒合理估值区间为19年45x-55x，对应市值70.65亿-86.35亿，对应价格区为17.76元/股-21.76元/股，首次覆盖给予“买入”评级。