姚记扑克销量连降三年 7年13次跨界并购反噬主业

长江商报消息●长江商报记者张璐

8年前，以“扑克第一股”的身份登陆深交所的姚记扑克(002605)，在上市之后“乐此不疲”进行投资以及跨界并购，来寻求突围转型，现在又把目光转向了互联网服务。

近日，姚记扑克发布公告称，公司拟变更公司名称、证券简称和增加经营范围。公司名称拟变更为“上海姚记科技股份有限公司”，证券简称拟变更为“姚记科技”，经营范围增加“互联网信息服务业务、计算机软硬件技术开发、销售、技术咨询、技术服务、技术转让。

其实，姚记扑克无奈改名的背景或许源于主营业务扑克的低迷，随着移动互联网的兴起，人们花在手机上的时间越来越多，公司扑克牌的销量逐年下降，从2016年7.66亿副到2018年5.86亿副，2018年同比下降18.56%。

值得注意的是，姚记扑克早在2012年就开始谋求转型，跨界互联网彩票、自行车、生物医疗……7年来13次并购公司并转型相关领域，但是大多以失败告终。此外，伴随着公司高管们的减持，姚记扑克的股价一路走低，较其2015年最高点股价（28.71元/股）已经跌去64%。

7月19日，针对姚记扑克更名为姚记科技背后原因以及未来规划等问题，长江商报记者联系到姚记扑克方面，对方回应称，改名源于公司业务结构发生的变化，公司收购上海成蹊信息科技有限公司后，已实现了扑克牌和移动游戏为主的两大业务结构，“姚记扑克”名称已不能涵盖公司的全部业务内容，更名后，公司未来会围绕大健康、大娱乐的战略方向，逐步实现以手游为业务重心，不断向互联网领域扩张文化娱乐平台建设。

主业不振，扑克牌销量下降18.56%

一年曾卖出7亿副扑克的姚记扑克，日前发通告拟改观公司名称为姚记科技，经营范围增加“互联网信息服务业务、计算机软硬件技术开发、销售、技术咨询、技术服务、技术转让。

此外，公司英文名称改为：SHANGHAIYAOJITECHNOLOGYCO.，LTD.?，姚记扑克经营宗旨更新为：采用先进的技术和科学的经理管理办法，充分发挥股份有限公司的优势，提高公司核心竞争力，不断完善公司治理机构，扩宽公司经营空间，为消费者提供优质的产品和服务，促进公司业务及规模迅速、健康、持续、稳定地发展，从而为全体股东的投资提供丰厚的回报。

资料显示，上海姚记扑克股份有限公司建设于1994年。首创人姚文琛为潮汕人，在开杂货店的进程中调查到人们对扑克牌的需求，于1982年最先批发扑克，1986年做起了署理扑克出口的营业。

依附敏感的贸易嗅觉，姚文琛成为“扑克大王”，2006年的时候，姚文琛一年已经可以卖出6亿副扑克。他的目标是要每年卖10亿副扑克。在2011年，姚记扑克在深圳上市，市值一度高达100亿元。姚文琛家族占股超70%，身家达到了70亿。

不过，值得注意的是，随着移动互联网的兴起，人们花在手机上的时间越来越多，在姚记扑克改名背后，公司多年下滑的主营业务不得不引起人们注意。

其实，自2016年开始，姚记扑克主营的扑克牌产销业务收入就处于下滑状态，根据公司对外公布数据，其扑克牌近三年销量分别为2016年7.66亿副、2017年7.19亿副、2018年5.86亿副，其中2018年同比下降18.56%。

对于低迷的主业，姚记扑克曾解释称，扑克牌销售受中国传统节日春节影响较大，销售旺季一般为一季度和四季度，同时近几年受互联网游戏的冲击，使公司扑克牌板块主营业务受到一定影响。

或许正是因为受到游戏行业的冲击，姚记扑克于2018年完成了一场游戏公司的收购。2018年5月，姚记扑克以6.68亿元成功收购上海游戏公司成蹊科技53.45%股权，正式为公司并入手游业务。2018年报，成蹊科技并入姚记扑克报表，其游戏业务营收实现3.24亿，占到了公司总营业收入的37.82%，利润比例高达72.85%。

可以看到，游戏业务强劲的盈利能力让姚记扑克尝到了甜头，公司在本次更名公告中也表示：未来公司将逐步以手游为业务重心。

对此，经济学家宋清辉在接受长江商报记者采访时说道，“姚记扑克上市之后的营业收入和净利润增速开始放缓，使其意识到紧靠一副小小纸牌难以可持续发展，只有想办法开辟新的利润来源，通过转型谋求业绩增长才可能‘活下去’。”

业绩上涨毛利反降

自创始以来，姚记扑克一直专注于扑克牌的生产和销售，2011年上市之时以近7亿副扑克牌的年销售量牢牢占据市场龙头地位，市场份额超过15%。

但受产品单一和网络游戏的冲击，姚记扑克开始寻求突围转型，寻求新的利润增长点，只是目标太过分散反而形成相互掣肘。

2012年开始，这7年来，姚记扑克一直在跨界路上，但转型方向和扑克大多没什么关系，公司曾涉足健康、医疗、互联网等领域，先后投资过杂技团、开过赌场、卖过彩票和自行车、也研究过细胞治疗，切入手游等众多领域。据统计，通过投资设立及收购的公司多达13家，但是大多以失败告终。

2018年，姚记扑克似乎找对了方向，眼花缭乱的跨界操作后，还是回归了主业，专注以棋牌游戏为核心的“大娱乐”战略。

2018年4月，姚记扑克6.68亿收购了成蹊科技53.45%股权，2019年5月再次以6.68亿价格收购成蹊科技剩余46.55%股权，使其成为全资子公司，另外控股子公司万盛达扑克1.19亿收购大鱼竞技。

不过，成蹊科技给姚记扑克带来的利弊都很明显，作为软件开发企业，成蹊科技本身高研发投入带来了进入在线游戏领域的基础，但另一方面也带来的成本费用的增加。2018年姚记扑克销售费用、研发费用分别为9384.2万、5164.95万，同比增长1176.78%、1110.68%。

同时，长江商报记者注意到，在不断转型过程中，姚记扑克业绩呈现波浪线状态，2015-2017年，公司营收分别为8.13亿元、7.13亿元和6.63亿元，同比分别下滑12%和7%；扣非净利润分别为8719万元、8466万元和6402万元，呈现连续下滑的趋势。

不过在2018年，由于成蹊科技的业绩贡献，姚记扑克总收入为9.44亿元，同比增长42.42%，其中归属上市母公司股东的净利润约为1.3亿元，同比增长68.83%，

但值得注意的是，业绩上涨的姚记扑克，毛利却在下降，2018年，姚记扑克文教体育用品行业（扑克牌业务）毛利率为20.35%，同比下降5.23%。姚记扑克给出的解释是，纸张价格、人工成本、折旧成本上升所致。

此外，一系列的并购，还让姚记扑克商誉激增，2019一季报显示，公司商誉为7.94亿元，同比增长359.2%，一旦并购标的业绩不及目标，将极大地影响到公司业绩。

虽然姚记扑克方面在回复记者采访时表示，游戏产业增速放缓不仅不会影响公司发展，还会把体量小竞争力差的同行淘汰掉。但是在宋清辉看来，“在国家政策对游戏产业监管趋严背景下，且目前游戏产业在我国的增速已经出现放缓趋势。对于姚记扑克来说，现在进入手游领域，未来发展令人堪忧。”

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