牌照“降温” 还是资本“退烧” 严监管下保险牌照申请队伍众生相

近期，多家上市企业发布公告表示退出此前发起设立相关保险公司的计划，引发关注。在监管严格把关市场准入的背景下，保险牌照审批步伐放缓，部分资本因此选择离场。但是保险牌照吸引力仍在，依然有上百家公司排队等候监管部门发放牌照。而在争取这一稀缺资源的资本队伍中，从自身优势出发、瞄准特色化与专业化的发展方向或许更易脱颖而出。

在等候保险牌照审批的长长队伍里，一些社会资本陆续离场。近日，深交所上市企业上海二三四五(002195)网络控股集团股份有限公司（以下简称“二三四五”）发布公告表示，其全资子公司将退出发起设立华商云信用保险股份有限公司（以下简称“华商云信保”）。在监管部门提高行业准入门槛的背景之下，于保险牌照申请之路上半途而偃旗息鼓者，二三四五并非个例。在这背后，究竟是保险牌照开始“降温”还是产业资本逐渐“退烧”，值得关注与思考。

多家上市公司离场

二三四五涉足保险牌照正值申请队伍扩张之时。在2016年5月和9月，二三四五分别发布公告表示，旗下全资子公司上海二三四五网络科技有限公司拟以自有资金4亿元参与发起设立华商云信保。而据了解，彼时有超过200家企业排队申请保险牌照，当年保险公司批筹数量也创下近年之最。根据《金融时报》记者梳理统计，2016年共有20家保险公司获批筹建。

时过境迁。两年多后，随着严监管下保险牌照审批速度放缓，二三四五选择了放弃。二三四五在公告中称，鉴于筹建进度慢于预期，目前尚未取得银保监会的设立批准，因此上述子公司退出发起设立华商云信保。

无独有偶，记者注意到，去年以来，在监管趋严的行业环境下，已有多家上市公司发布公告表示放弃此前参与发起设立保险公司的计划。

同样是在2016年申请保险牌照的热潮中，正平路桥建设股份有限公司（以下简称“正平股份”）拟联合青海省国有资产投资管理有限公司、同创九鼎投资管理集团股份有限公司等发起设立九信人寿保险股份有限公司（以下简称“九信人寿”）。公告资料显示，九信人寿的注册资本为10亿元，其中正平股份出资1.7亿元，持有九信人寿17%的股份。但在去年4月，正平股份表示，鉴于九信人寿尚处于筹建初期，其设立尚未获得监管部门核准，经综合考虑未来发展战略及项目实际情况，正平股份决定终止参与九信人寿的发起设立事宜。就在正平股份宣布退出前不久，另一家上市公司济民健康管理股份有限公司也发布公告称，拟终止参与九安在线人寿保险股份有限公司的发起设立。去年以来，还有包括国元证券(000728)、中国太保等在内的多家上市企业发布公告表示退出发起设立相关保险公司的计划。

保险牌照热度仍在

在回顾上述公司公告内容时不难发现，牌照申请迟迟未获监管部门批准是各路资本放弃等待的重要因素。根据《金融时报》记者梳理，2017年，监管部门仅批准4家保险公司筹建，而在2018年，仅有安联(中国)保险控股有限公司获得批筹。在当前严监管的环境下申请保险牌照之难可见一斑。

但是，在上述几家企业打起“退堂鼓”的背后，仍有诸多资本对于进入保险行业跃跃欲试。今年3月，A股上市公司海南海汽运输集团股份有限公司（以下简称“海汽集团”）发布公告称，拟投资1.5亿元参与发起设立海金财险公司，认购海金财险公司10%的股份。就在海汽集团发布上述公告的同一天，成都豪能科技股份有限公司也发布公告表示，拟使用自有资金0.4亿元参股发起设立西部农业保险股份有限公司，占其4.0%股份。去年，还有包括宁波高发(603788)、美盛文化(002699)、诚志股份(000990)等在内的多家上市企业发布公告宣布参与发起设立保险公司。

国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生在接受《金融时报》记者采访时表示：“虽然最近有几家上市公司宣布退出，但总体上保险牌照仍然具有一定吸引力，依然有很多公司在排队申请，一些新的资本想要进入保险业。究其原因，一方面是因为中国的金融业包括保险业在内仍然是一个高度管制的行业，牌照资源仍然是十分稀缺的，门槛非常高。同时保险业的资本回报率和利润率处于较高水平，因此对资本有很大的吸引力。”

特别是随着保险作为管理风险的经济手段逐渐受到社会各界的重视，保险业也呈现出广阔的发展前景。宁波高发就在相关公告中表示，在我国大力推进金融改革和创新的背景下，保险业将迎来新一轮的发展良机。从长期来说，保险公司回报稳定、持续性强，有利于为股东创造稳定的价值。

“另一方面，很多资本申请保险牌照也是希望在自身的产业布局中补上保险这一板块，从而推动自身业务的协同发展。”朱俊生补充道。海汽集团就在发起设立海金财险的公告中表示，筹建保险公司的目的之一就在于进一步优化公司经营结构、拓展和丰富业务领域。

专业化发展或是方向

那么，面对长长的等候队伍，保险牌照又会花落谁家呢？

从近年监管部门批筹的保险公司来看，补足欠发达地区保险供给以及发展特色化、专业化保险机构似乎更受青睐。特别是在当前推进金融供给侧结构性改革的背景下，增加中小保险机构的数量和业务比重，增加特色机构和专业机构，乃是题中应有之义。中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在第十一届陆家嘴(600663)论坛上也强调，我国金融机构种类不丰富，布局不合理，特色不鲜明，“过度竞争”与“服务空白”同时存在，需要同时在数量和质量上提高金融机构的水平。

朱俊生告诉《金融时报》记者：“监管部门在把关市场准入的过程中，实现各地区的均衡发展是一个方面的考虑因素。但其他方面，比如说股东资质、股东进入保险领域后有没有一些发展模式方面的设想以及如何实现差异化发展，也是监管部门在审批牌照时会非常关注的方面。”

记者注意到，近年来一些产业资本在申请保险牌照时也更加注重走特色化与差异化之路。例如，一些上市科技公司发起设立科技保险公司，多家快递企业发起设立物流保险公司。

但社会资本进入专业保险领域也面临着挑战，特别是在当前的市场环境下，中小保险公司本就面临着巨大的竞争压力。“进入一个非常专业的保险领域，那么对资本或是股东而言，非常重要的一点就是它已有的产业跟这些专业保险领域之间最好是有协同关系。因为在进入市场后，股东资源在拓展市场的过程中非常重要。有类似想法的资本，需要考虑到未来产生协同的可能性、不同业务板块之间相互支持的可能性，这样才能在获得牌照后推动公司在一些专业领域进行深耕。”朱俊生表示。

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