金种子酒半年预亏3千万，错失白酒消费升级红利或为主因

白酒次高端市场的红利不止是概念，没跟上这趟升级浪潮的酒企，正在被无情甩开。今日晚间，金种子酒发布2019上半年业绩预亏公告，称由于白酒收入下降，预计上半年归属净利亏损3000万到3600万元之间，较上年同期由盈转亏。

根据金种子酒2016-2018年报显示，其营收主要由酒业、药业等品类构成。而近三年来，酒业营收总额分别为11.86亿、10.18亿、8.76亿，占比分别为82.6%、78.92%、66.62%，呈现逐年下滑态势。

同时，在2019Q1财报中，金种子酒的营收进一步下滑了6.08%，归属净利898万元。财经网据此估算，金种子酒在第二季度单季或将亏损4000万元左右，较2018Q3单季亏损438万元的阶段性低谷，扩大了近10倍。

更值得注意的是，在此次预亏公告中，金种子酒将酒类业务受影响的原因归结为：首先，由于消费快速升级，市场消费主流价位产品上移，导致公司百元以下价位产品市场份额萎缩，销量下降。其次，主推产品金种子系列年份酒尚处于培育期，销售未突破上量且对公司整体业绩贡献度有限。

落伍早在去年年报已有所端倪。根据其2018年报披露，其中高档白酒销售量下滑14.67%，营收下滑9.78%；普通白酒销量下滑34.88%，收入下滑23.43%。

图片来源：金种子酒2018年报截图

但挫败之下，金种子并没有放弃突围之路。其在年报中表示，目前已重构了中高档产品体系，正以六年金种子、八年金种子、十年金种子为主体的金种子系列酒，全面参与安徽省内 100 元—300 元价位段的市场竞争；差异化产品金种子中国力量，积极抢占省内 300 元以上价位次高端市场。

根据2018年报披露，金种子酒在安徽省内的收入占比高达8成以上。而在东北证券本月初发布的一份研报中，安徽市场白酒的主流价格带在2-3年内有望到达200元以上。其同时将在安徽市场活跃的白酒品牌划分为三个梯队，古井贡酒、口子窖主导了80-300元价格带，金种子酒、迎驾贡酒等品牌则分布于40-80元价格带。

图片来源：东北证券

显然，券商的调研结果，与金种子自认为的变革方向仍存在较大差距。财经网今日多次拨打金种子酒董秘办电话，询问转型遇阻一事，但始终未能拨通。

酒业分析师蔡学飞向财经网表示，虽然还不能断定金种子酒的中高端转型完全失败，但从目前来看，其品牌低端化严重的局面，在安徽这样的高竞争烈度市场中，面对省酒龙头和全国化名酒的渠道挤压，已经很难快速构建中高端的品牌认知。

的确，在高端名酒本身就由全国化酒企把持的历史下，次高端市场的爆发，一度给区域名酒抢占本地升级红利的机会。但作为徽酒四朵金花的金种子酒，在挥别过往辉煌后，似乎已与这条路径无缘。