客观理性对待科创板

按照上交所的安排，7月22日将举行科创板首批公司上市仪式。从监管层到投资者等相关各方，都要客观认识和理性对待科创板。

科创板是经济转型的重要支柱。

在经济全球化与全球经济发展日益失衡的大背景下，全球产业结构面临新一轮深度调整，世界主要国家日益注重以科技创新来引领经济发展和产业变革。

近10年来我国经济增长取得了举世瞩目的成就，但作为经济转型的必由之路，我国供给侧结构性改革势必要求淘汰落后产能，振兴科技硬实力，带动全要素生产率提升。

当前，我国高新技术产业的融资环境尚待改善。高新技术产业尤其是科创类企业由于缺乏“好看”的财务报表，同时又缺乏抵押资产，在有融资需求时容易遭受冷落。在直接融资方面，同样因为风险原因，科创企业发债和IPO都较为被动。这样一来，科创企业尤其是私营部门的科创企业往往会输在“起跑线”上。

科创板的设立正是以解决新兴产业融资困境为出发点，解决科创企业融资难、融资贵问题，为其创造良好的发展环境。在未来相当长时间内，科创板都将作为我国经济发展“新动力”的重要支柱，为技创企业发展保驾护航。

强监管是科创板健康发展的基石。科创板在发行上市、交易规则、信息披露、公司治理等方面均有大胆探索，透明的法制环境、良好的信用基础、规范的运作模式和严格的退市制度是科创板健康发展的基石，也是金融供给侧结构性改革配合经济转型的有效保障。对于做假账、说假话、进行内部交易等欺骗市场等违法行为坚决打击，全面提高违法成本，实施严格退市制度。

长期以来，上市公司的退市问题一直是证券市场普遍关注的问题之一。现阶段，我国的上市公司退出制度存在的主要问题是退市机制的失灵，不利于股市资源配置功能的实现和资本市场的持续健康发展。注册制和退市制度的完美配合，其核心就是让市场来实现优胜劣汰，充分激发市场活力，将资本市场中的造假、欺诈行为降至最少，有利于我国资本市场的长期健康发展。

科创板的推出改变了资本市场现有的一些运行规则，对于资本市场的参与各方都是新的挑战。在试点初期，科创板的制度创新在实践中会有一个逐步磨合的阶段。

对于科创板自身，从核准制到注册制，以信息披露为核心，科创板真正把选择权交给了市场。采用市场化定价机制，无论上市环节还是退市环节，都将充分调动市场的能动性，发挥价值发现能力。由于前5天不设涨跌停限制，因此，在这一时期非要让科创板走慢牛、走稳步，似乎是一件非常难的事情。投资者在科创板上市之初能做的就是不要过度亢奋，要有一颗“平常心”。

中国的经济转型不是新开一个板就能解决的，从金融到经济的改革是一盘大棋，需要稳步推进。对于投资者来讲，要对科创板多一份宽容，少一分苛求。

（作者为昆仑健康保险资管中心高级研究员）