上半年CPI同比上涨2.2% 远低于全年通胀控制目标

受水果、猪肉等食品价格上涨推动，6月CPI同比涨幅继续保持在2.7%的年内高点。上半年CPI同比上涨2.2%，远低于全年通胀控制目标。分析人士认为，未来水果价格会随着供应增加而回落，猪肉价格则会温和上涨，通胀整体仍会温和无压力。

国家统计局10日公布数据显示，6月份，CPI同比上涨2.7%，涨幅与上月持平。但该数据已经连续4个月运行在2%以上，且保持在年内高点。

食品价格上涨仍是推升CPI的主要因素。据统计局数据，6月份，食品价格同比上涨8.3%，影响CPI上涨约1.58个百分点；非食品价格上涨1.4%，影响CPI上涨约1.1个百分点。

国家统计局城市司处长董雅秀在解读数据时指出，在食品中，鲜果价格上涨42.7%，涨幅比上月扩大16个百分点，影响CPI上涨约0.71个百分点，除气候等因素影响外，去年同期价格较低也是涨幅扩大原因之一；猪肉价格上涨21.1%，涨幅比上月扩大2.9个百分点，影响CPI上涨约0.45个百分点。

从环比来看，水果和猪肉价格也呈上涨势头。6月份，猪肉价格环比上涨3.6%，全国鲜果价格上涨5.1%。

“西瓜和桃子等水果集中上市价格下降，但苹果和梨价格继续上涨且涨幅较高，加之南方部分地区多次强降水影响采摘和运输，火龙果和菠萝等水果价格上涨。目前鲜果价格水平处于历史高位。”董雅秀说。

“水果供给端调整速度较快，水果价格不会是持续推动通胀上行的风险因素。”华泰证券首席宏观分析师李超在接受上证报记者采访时表示，夏季时令水果西瓜、葡萄等已逐渐上市，时令鲜果品类将更加丰富，涨价压力有望逐渐缓解。秋季北方新果——苹果、梨等也将从8-9月开始逐渐上市，有望缓解当前存储类水果低库存带来的涨价压力。

对于猪肉价格对CPI的影响，李超分析称，受非洲猪瘟疫情造成存栏过度去化的影响，预计下半年猪肉价格环比将呈现上涨趋势，猪肉CPI同比可能持续出现较大幅度正增长，猪价未来的上行速率可能取决于猪肉消费和供给失衡幅度、以及各大养殖主体对当前较低的生猪库存的补充速度。

不过，他也强调，猪肉价格上涨会推升替代肉类的需求，同时大中型生猪养殖企业在猪价上行、利润回升的环境下或加大补栏，这些因素可能一定程度上缓和猪价对通胀的上行威胁。

从整体数据来看，上半年CPI同比上涨2.2%，远低于全年通胀控制目标。

交行首席研究员唐建伟指出，下半年CPI翘尾因素明显下降及增值税减税效应或将一定程度上对冲掉猪肉价格上涨对CPI同比的影响，预计年内CPI同比平均涨幅控制在2.5%以内没有问题。

统计局数据还显示，6月份，PPI同比持平，较上月0.6%的涨幅继续收窄；PPI环比由上月上涨0.2%转为下降0.3%。

李超预计，今年三四季度，PPI环比在部分月份当中或仍呈现正增长，但总体而言，今年PPI中枢仍较去年明显回落。未来工业企业利润累计同比增速能否转正，仍要看量价改善逻辑是否可持续，以及减税降费政策落地效果。