增资扩股难 险企争相发债 上半年获准发债金额超过去年全年

信息时报讯在业务扩张、到期给付等综合因素的影响下，近年来部分保险公司的资本金日益紧张，亟须“补血”。部分保险公司开始瞄上发行资本补充债这条路。根据公开信息统计发现，今年上半年，保险公司获准发行资本补充债的金额超过500亿元，已经超过去年全年。

当前正是保险公司亟须补充资本金的关键时刻。从已披露的保险公司一季度偿付能力报告来看，中法人寿的偿付能力充足率持续为负值，君康人寿、昆仑健康、弘康人寿、天安人寿、华夏人寿、信泰人寿、恒大人寿、前海人寿等10多家保险公司的偿付能力充足率不足150%，均需尽快补充资本金，以提高偿付能力充足率。

然而，伸手问股东要钱，变得越来越难。首先，符合要求的新股东并不多，尤其是《保险公司股权管理办法》实施以后，保险公司股东的准入门槛明显提高。

以中法人寿为例，在出现偿付能力压力后，该公司先后3次披露增资方案，但增资方案至今未获得监管层批准。据业内人士透露，主要是因为拟引入的新股东未获监管认可。

此外，部分保险公司经营业绩持续不佳，致使原有股东不愿意出手相助；一些保险公司现有股东的自身经济实力也在日渐式微，而无力继续注资。

股东的钱不好拿了，部分保险公司开始另辟他径，资本补充债券成为融资新工具。

根据公开信息统计发现，今年上半年，已有中国人寿、珠江人寿、百年人寿、平安产险4家保险公司获银保监会核准发行资本补充债券，发行规模合计505亿元。

有投行人士分析称，发行资本补充债券的门槛高，在银行间债券市场发行和交易，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低、流动性大，同时交易灵活，投资者认购更加活跃。