6月外储创14个月新高 黄金“买买买”模式持续

中国6月外汇储备创14个月来新高，黄金储备连续第七个月增持。

7月8日早间，人民银行公布数据显示，6月中国外汇储备规模为31192.3亿美元。环比来看，较5月末增长182.3亿美元，维持正增长，亦为2018年4月以来最高，我国国际收支维持基本平衡。除了今年4月出现首次下滑外，外汇储备自去年10月起持续增长。

就6月份外汇储备规模变动情况，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在答记者问时称，6月，受全球贸易局势、主要国家央行货币政策等因素影响，美元指数下跌，国际金融市场资产价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用，外汇储备规模有所上升。

主要受汇率折算和债券估值影响

“今年以来，在外部环境不确定、不稳定因素有所增加的情况下，我国经济总体平稳运行在合理区间，外汇市场供求基本平衡，主要渠道跨境资金流动呈现积极变化，外汇储备规模稳中有升。”王春英称。

对于6月外汇储备规模的变化，多位专家认为，主要是受到汇率折算、资产价格变动等因素影响。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对第一财经记者表示，影响6月外汇储备变化主要有两方面因素。一方面是来自于汇率折算的影响；另一方面是来自于债券估值因素的影响。

数据显示，6月份，美元指数由5月末的97.77下跌1.61%至月底的96.19；欧元兑美元由5月末的1.1168上涨1.83%至月底的1.1372，非美货币兑美元有不同程度的涨幅。以非美货币计价的外汇资产有所升值。据华泰证券首席宏观研究员李超测算，汇率变动估值对外汇储备影响超过150亿美元。

此外，受美债收益率下行影响，债券估值上升。6月份5年期美债收益率单月下行17BP(基点)至1.76%；5年期德债全月下行7BP至-0.66%；5年期日债全月下行6BP至-0.26%。

李超表示，全球债券收益率对中国外汇储备估值影响在160亿美元左右。综合考虑汇率和债券收益率变动对外储估值的正面影响，外储6月维持正增长，较为符合预期。

“6月份主要发达国家货币政策透露出宽松信号，债券价格上涨对6月外汇储备的上涨是一个正向的贡献。”赵庆明称。

黄金“买买买”模式持续

值得注意的是，央行开启黄金“买买买”模式在6月得到延续，6月黄金储备规模继续增加。央行数据显示，截至6月末，黄金储备达872.68亿美元，环比增加33万盎司，总计6194万盎司。

赵庆明对记者表示，我国的黄金储备与几个大国相比明显偏低。“在前10大国家的官方储备中仅占约2.7%左右。与美国、德国相比，我们的绝对量也相对较低。”他预计，央行未来还会继续增持。

实际上，近期多个经济体均出现增持黄金的情况。李超认为，央行储备资产增持黄金既是出于优化配置的考虑，也体现出对黄金中长期升值的预期。

李超分析，有三个逻辑支撑黄金价格上行：一是，美元进入大周期下行通道，利好黄金；二是，国际政治与经济环境波动性加大，利好黄金；三是，实际利率下行利好黄金。

此外，今年上半年，受市场情绪冲击，人民币汇率走势大起大落。进入6月份，市场信心回暖。人民币汇率出现了大幅反弹。特别是受G20峰会后部分积极信号的影响，人民币短期波动升值。

“人民币短期将波动升值。后续仍可持续，但仍需密切跟踪外部不确定性因素。”李超预计。

王春英表示，往前看，国际经济金融形势仍然错综复杂，但我国将持续推进经济高质量发展，积极落实全方位对外开放举措，经济增长的韧性和可持续性将进一步增强。这些都会为我国外汇市场稳定提供有力支撑，从而为外汇储备规模保持总体稳定提供坚实基础。