业绩压力近在眼前 海正药业或卖房求生

7月3日晚间，海正药业发布公告称，公司于2019年3月28日披露的《关于处置部分房产的公告》中所提及的，将以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售位于北京、上海、杭州、椒江四处的闲置房产。截至2019年7月2日、7月3日，上述房产挂牌期满，公司未征集到符合条件的意向受让方。

这并非该公司该公司今年唯一一次出售房产的举动。在6月22日，海正药业也曾发布公告称，公司控股子公司海正杭州公司将以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售位于杭州市富阳鹿山新区的新建办公大楼（鹿山大楼）。挂牌价格不低于评估值28987.04万元（经国资备案为准），首次挂牌底价2.9亿元。

而在屡次卖房的背景下，曾经表现亮眼的海正药业，也在经历着增长乏力的困境。

据财经网梳理其历年披露数据后发现，海正药业归母净利润逐渐呈现下滑趋势，并且扣非净利润在2015年-2018年间连续四年亏损。而尽管在2019年一季报中，业绩有所回暖，归母净利润为3173.14万元，同比增加了194.06%。但在不考虑相关税费的情况下，政府补助965.60万元与投资收益580.92万元占到此次归母净利润的48.74%。

此外，去年海正药业归母净利润仅为-4.92亿元，同比下滑达到3730.15%。扣非净利润更是创下了上市以来的最低记录-6.12 亿元。

对于业绩持续低迷的原因，海正药业方面做出的解释是：固定资产投资规模过大且结构性闲置产能过剩严重；研发投入较高但研发产出效率低；资产负债率偏高伴随着财务成本持续走高；内部管理构架不尽合理，内部沟通成本较高，导致管理费用居高不下。

而这一解释并不为过。

根据财经网查阅海正药业2019年一季报发现，该报告期内，公司固定资产和在建工程累计126亿元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4.12亿。过剩的固定资产还存在计提减值风险。海正药业的2018年年报就显示，该年度海正药业对在建工程计提了5483.35万的减值准备。

此外，各项高速增长的支出费用也正在吞噬海正药业的利润。根据其披露的信息来看，2019年一季度，海正药业研发投入同期增长2.1%，为0.88亿元；销售费用为6.32亿元，同比上升22.2%；管理费用则为1.72亿元，同比增长了19.4%；

业绩亏损的压力，近在咫尺，触手可及。在此背景下，选择出售闲置资产，提高资产运营效率，缓解资金流动性压力或许也是一种求生手段。只是此次挂牌落空，却也让人生出几分远水难解近渴的担忧。