涉足工业大麻，布局民宿旅游，回购未完成，美晨生态现金流“压力山大”

◆经济导报记者 时超

刚刚涉足“工业大麻”，又要拓展民宿旅游，美晨生态(300237)多元化的布局让公司前景充满想象之时，也令投资者担心其是否有能力支撑诸多业态发展。

“实际上，美晨生态不仅是产业布局上的支出在增多，而且今年内至少还有1亿元的回购额没有完成。”28日，股民张先生对经济导报记者说道，基于此，公司现金流是否能保持充裕有待进一步考察。

值得关注的是，美晨生态已在为改善现金流做出相应动作。27日，公司公告称，其董事会已同意转让旗下一公司股权，从而实现2.26亿元的变现。

一边业绩下滑

一边多点布局

27日，美晨生态发布的公告称，公司全资子公司杭州赛石园林集团有限公司(下称“赛石园林”)拟以自有资金500万元，出资在陕西省安康市紫阳县设立紫阳赛石花囿酒店有限公司(暂定名)，注册资本500万元。

据悉，该全资孙公司经营范围为民宿酒店开发、酒店管理服务等业务。根据2018年5月18日公司公告的《美晨生态全资子公司与紫阳县人民政府签订合作框架协议》，双方约定就会馆小镇沿线及周边乡村民宿旅游观光带景观提升和美化靓化进行合作，同时，赛石园林凭借在乡村旅游的丰富经验，在紫阳打造精品民宿。

公司表示，拟设立的紫阳赛石花囿酒店有限公司将具体负责上述地块精品民宿的开发。本项目作为公司开拓紫阳县及周边市、县市场的窗口，配合已落地的EPC工程项目，有助于丰富公司业态、延伸产业链条，扩大公司在上述市场的占有率。

值得关注的是，在布局上述民宿旅游项目前一个月，美晨生态还涉足了“工业大麻”领域。

按照美晨生态5月份发布的公告，其与澳大利亚柯蓝集团就工业大麻展开合作，拟在澳大利亚建立种植基地，涉及投资额不超过1.2亿澳元。

本月美晨生态公告显示，相关工作已在推行中——其全资子公司赛石园林拟与柯蓝集团、澳大利亚晨信资本共同投资设立合资公司，推进工业大麻项目在澳大利亚的实施。合资公司注册资本500万澳元，赛石园林出资150万澳元，持股比例30%。

一边涉足工业大麻，一边又要布局民宿旅游，美晨生态近期在产业层面频频出手，寻找新的发展机会背后，也凸显其挽回经营颓势的压力。

经济导报记者注意到，在去年和今年一季度，美晨生态的净利润都出现明显下滑。其中，2018年实现净利润3.72亿元，同比下降38.95%；今年一季度实现8903.32万元，同比下降30.83%。

不过，面对业绩下滑，美晨生态“多条腿走路”式的产业布局在给人想象空间之时，也让投资者担心其实力是否能支撑起诸多产业上的尝试。

对于公司未来支出压力以及后续改善现金流工作会如何进展，经济导报记者28日致电公司相关负责人，但电话无人接听。

股份回购

支出压力不小

对美晨生态关注已久的股民张先生对经济导报记者表示，近来公司在工业大麻等产业领域的布局，确实给股价带来的不小提振作用。“但要真正落实到项目推进上，现金支出压力是很大的。公司能否保持现金流的顺畅，是成功的关键。”

他还指出，除产业布局外，美晨生态今年还有至少1亿元的股份回购需要完成，支出压力不小。

经济导报记者查阅公告发现，美晨生态的股份回购计划于2018年12月27日通过股东大会审议，回购资金总额不低于1.5亿元，且最高不超过3亿元，限期一年完成。

该公司本月5日披露的回购进展显示，其已经完成了995.76万股的回购，支付总金额达到3898.52万元。这也意味着，公司距离完成最低回购额仍有1.1亿元左右的额度。

转让资产

改善现金流

值得关注的是，美晨生态对于现金流的问题已经有所重视。

27日，公司还发布了另一则公告，称其第四届董事会第十次会议审议通过了《关于全资子公司出让德宏华江投资发展有限公司40%股权暨关联交易的议案》。

根据议案，赛石园林拟与赛石集团有限公司签署《股权转让协议》，赛石园林拟将所持有的德宏华江投资发展有限公司注册资本中1.52亿元出资额(占标的公司注册资本的40%)所对应的股权及权益转让给赛石集团有限公司，转让价款2.26亿元。股权转让完成后，赛石园林将不再持有华江投资股权。

资料显示，德宏华江投资发展有限公司的子公司德宏华江旅游综合开发有限公司系开发旅游项目的公司，其温泉浴池的水源为地下温泉水，但根据企业出具的“说明”，尚未办理采矿许可证。因而此次评估结论中未考虑该温泉水的价值，也未考虑企业可能承担的占用国家资源需支付的相关费用。

德宏华江投资发展有限公司的控股子公司德宏华江房地产开发有限公司开发的“华江水岸星城”项目，其中四期项目土地款账面价值约3862.668万元，契税115.88万元。截至2018年12月31日，四期项目尚未开发，仅取得国有土地使用证。

公司称，此次股权转让有利于公司优化对外投资项目布局，有利于上市公司现金流改善。

显然，美晨生态也在为其诸多产业布局进行着资产腾挪，以谋取更有利的发展空间。