多地力促经济“半年红” 稳投资抓项目仍要防风险

临近年中，地方力促经济“半年红”的目标更为迫切。

5月份以来，多地召开项目动员会，要么加大招商推介力度，要么积极启动前期工作进行项目储备。扩大有效投资，稳投资以稳住经济基本盘。

比如，6月8日，山东对外公布了新旧动能转换重大项目库第二批优选项目，500个项目涉及新一代信息技术、高端装备制造、新能源新材料、医养健康、现代海洋、高端化工等领域。优选项目实行月调度、季通报制度，旨在尽快形成投资实物工作量。

6月10日，中办国办下发的有关地方专项债的文件，将为地方投资带来更多可用资金。21世纪经济报道记者在采访中发现，随着近几年地方债务防风险工作的推进，地方政府对债务风险防范意识增强，以项目投资推动政绩的观念也有所改观。

项目建设为稳经济重要抓手

5月30日，贵州省发改委主任陈少波主持召开全省经济运行座谈会，分析全省经济形势，部署近期重点工作。陈少波指出，在“开门红”的基础上，进一步稳住支撑要素、稳住发展动能、稳住增长势头，确保“半年红”，力促“全年红”。

其中一大重点工作就是，发挥投资关键作用和消费基础作用。陈少波指出，抓牢抓实基础设施建设“六网会战”、资金保障“两张清单”、产业大招商等措施，千方百计扩大有效投资，采取更加精准举措培育扩大消费，不断夯实经济社会加快发展的基本盘。

各地都在积极行动，推动投资项目尽快落地。6月5日，安徽省政府办公厅印发2019年省重大前期工作项目推进计划，包括103个项目，总投资约5100亿元。

安徽省的项目推进计划中，战略性新兴产业项目数量最多，共有44个，包括计算机、智能手机、集成电路、锂电池、汽车零部件、石化、医药等项目，总投资规模约1300亿元；另一大类为交通项目，27个项目总投资达到2200亿元，包括正在前期设计对接状态的合肥轨道交通6号线一期(投资总额为229亿元)等。

按照安徽省的部署，各部门和各地要加强调度推进，每月25日前报送项目推进情况，帮助解决项目推进中遇到的问题，做好跟踪服务，努力推动重大项目早获批、早开工，促进全省经济持续健康发展。

6月10日，西安第二批221个重大项目开工建设，总投资达1616亿元，年计划投资457亿元，涵盖基础设施、先进制造业、现代服务业、民生工程四大领域。

西安市发改委负责人表示，二、三季度是项目建设的黄金期，各涉及单位要定时间、定目标、定责任，争取项目问题在最短的时间内得到解决，确保项目按时开工建设和竣工投产。积极破解难题，确保上半年目标、任务“双过半”，为全年主要经济指标的顺利实现做好支撑。

6月11日，开封市2019年第二季度重大项目集中开工活动举行。重大项目涵盖产业转型、文化旅游、民生服务、生态环保、现代农业、基础设施六大领域，74个项目总投资为232亿元，当年计划完成投资87亿元。

开封市市长高建军在活动现场表示，项目涉及全市每个县区，充分表明全市上下“大招商、大建设、大发展”的热潮已经形成，以项目建设带动经济社会发展的态势更加凸显。

高建军还指出，项目开工只是起点，建成投产达效才是关键。各项目方要在保证质量和安全的前提下，抢工期、抢速度、抢效益，确保项目早建成、早达效。各县区、各部门要切实把项目建设作为稳定经济增长的第一抓手，用好项目推进“六项机制”，及时解决项目建设中遇到的困难和问题。

专项债将撬动更多资金

逆周期调控政策力度加大，将为地方政府带来更多投资资金。

6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，还鼓励金融机构提供配套融资支持。

这些旨在把“开大前门”和“严堵后门”协调起来，在严控地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时，加大逆周期调节力度，厘清政府和市场边界，鼓励依法依规市场化融资，增加有效投资。

市场机构对此多有测算。华创证券宏观团队表示，今年新增地方专项债券还剩余1.3万亿元，若有1000亿-2000亿元能转为基建项目资本金，按现行基建资本金20%-25%比例等情形测算，若杠杆在4-7倍，可撬动0.4万亿-1.4万亿元基建投资。

考虑到我国政府投资年度规模在3万亿左右，0.4万亿-1.4万亿的投资增量很可观。不过，华创证券也指出，考虑到很多重大项目回报率不高，其他资金参与意愿不强，可撬动的杠杆可能难以达到4-7倍，新增基建投资规模的估算偏乐观。

不过，可以确定的一点是，这将给地方政府带来更多投资资金，以更好推进项目建设，来应对经济下行压力。据21世纪经济报道记者了解，6月11日，某西部省政府已经召集了多个部门就中办国办通知展开初步会商。

究竟能带来多大投资增量，确实不好估算。中部某省财政厅预算处相关负责人对21世纪经济报道记者表示，他们省的政府债券资金分配上，大头在市县，省级债券资金多用在交通建设上。债券资金能否转为资本金，要视具体情况而定，有些债券资金用途很明确，不大可能转为资本金；有些专项债项目只有政府性基金收入，也不适用；项目经营收入要有富余的项目，才有可能转为资本金。

西部某省财政厅债务处相关负责人对21世纪经济报道记者表示，专项债允许作为资本金、引入市场融资，能为地方政府带来更多投资资金。但他也表示出一丝担忧，如果项目主体和金融机构一起包装，比如将一个收益3000万元的项目，包装成5000万元，并引入2000万元银行贷款等，融资会存在一定风险。

他进一步指出，一些经营收入很好的项目，像供水供电供气等，可以交给市场来做，未必需要发行政府专项债。

“近年地方债管理比较严格，年度投资任务并没有定很高。经济确实面临下行压力，但经济增速放缓本身是正常的。当前推进大规模减税降费，财政收入增速可能会下降些，但确实在放水养鱼，企业日子好过了，才能创造更多就业。经济增速可能会下来些，但就业的数据是在改善”，上述西部省份财政厅债务处人士表示。

不仅如此，基建项目资本金比例下调的政策，也有望加快推出。6月6日，国家发改委召开座谈会，听取有关方面对完善投资项目资本金制度、改进项目资本金管理、更好发挥项目资本金作用的意见建议。

从目前公开情况来看，地方政府在抓投资的同时，并没有忘记债务防风险。

比如湖南省政府办公厅5月15日对外印发《进一步完善真抓实干督查激励措施的通知》，对年度全社会固定资产投资增速快，民间投资和产业投资占固定资产投资比重大，中央预算内投资项目开工率、完成率高的市州，在申报中央预算内投资时予以重点支持；与此同时，对防范化解风险措施得力，在化解隐性债务存量、降低政府综合债务率、融资平台公司清理整合转型、加强企业债券存续期监管等方面成效突出，政府债务、隐性债务、关注类债务总和下降比例排名全省前列的市州，也会给予一定奖励，并对其区域内企业申请企业债券予以优先转报。

5月20日，在湖南省投资暨产业项目建设年和重点建设项目推进会，湖南省省长许达哲强调要落实中央“六稳”工作，把稳投资作为“六稳”工作的重要一环，作为“以稳应变”的重要一招。与此同时，许达哲也表示，要处理好防范债务风险和推进项目建设的关系，要严格执行预算法和政府投资条例规定。