海正药业扣非净利亏6.1亿创上市新低 负债145亿抛售参股子公司股权纾困

创立于1956年的海正药业，自2000年在上交所上市后，业绩表现可谓非同凡响，2014年，营收便已突破了百亿元。

但是这家老牌的制药企业，在经历了繁华期后，其扣非净利润已连续4年亏损，负债更是高达145亿元。

无奈之下，海正药业不得不“卖房求生”，5月16日，海正药业发布公告，公司挂牌转让多套公寓，转让价款预定共计1526.1万元。

值得关注的是，近日，海正药业又公布将出售参股公司浙江导明医药科技有限公司（以下简称“导明医药”）20.24%的股权，收回前期部分投资，支持主业发展。

据悉，本次股权转让是导明医药为实现境外上市而实施的股权重组整体方案中的一部分。

6月6日，针对公司目前业绩问题以及未来发展规划，长江商报记者向海正药业发送采访涵，但是截至发稿前对方未予以回复。

经济学家宋清辉在接受长江商报记者采访时说道，“海正药业利润巨亏，高负债压身，在此背景下，此次出售导明医药意在获得生存所需资金，缓解债务压力。”

扣非净利连续4年为负

2000年上市以来，海正药业的营收从5亿上升到了超过100亿，位居国内医药企业前列。

不过，即便早已跻身营收百亿俱乐部，海正药业却不得不面对营收和扣非净利润“双下行”状态。

2018年财报显示，海正药业实现营业总收入101.87亿元，相比于2017年的105.7亿元，同比减少3.63%。

在此情况下，2018年归属于上市公司股东的净利润亏损4.9亿元，上年度为1356.6万元，未能维持盈利状态。

同时，2018年，海正药业归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损6.12亿元，同比扩大332.50%，创上市以来新低。据悉，这已是公司连续四年扣非后亏损。

财报显示，2015年-2017年，海正药业归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损分别为1.39亿元、2.83亿元和1.41亿元，四年累亏11.75亿元。

对于净利润大幅下滑的原因，海正药业的解释为，“原料药销售毛利同比下降；部分研发资本化项目确认中止或暂停开发；停止个别与市场需求不符的生产线后续建设，计提相关长期资产的减值准备；货款利息大幅增加，以及本期无辉瑞补偿款收入。”

实际上，公司面对业绩不断下滑，决定卖房自救。

5月16日，海正药业发布公告，公司挂牌转让多套公寓，转让价款预定共计1526.1万元。

值得关注的是，此前在3月28日，海正药业曾发布《关于处置部分房产的公告》称，为盘活闲置资产，拟将名下多处房产挂牌出售，标价不低于9226.16万元，若全部房产如按照不低于评估价值出售完后，海正药业预计可确认归母净利润约为4500万元。

除了扭亏的考虑以外，出售房产还能缓解海正药业的负债压力。

截至2018年末，海正药业负债共计145亿元。其中，2018年公司流动负债为95.57亿元，但流动资产远低于这一数字，仅为60.88亿元。

四年接受政府补助共计4.76亿元

长江商报记者梳理发现，在近几年的非经常性损益中，政府补助、处置非流动资产损益、委托他人投资或管理资产的损益占比较高。

2015年至2018年，公司计入当期损益的政府补助分别为1.68亿、1.14亿、0.55亿、1.39亿元，共4.76亿元。

而2015年至2018年间，海正药业的归母净利润分别为1356.67万元、负9442.81万元、1356.62万元和负4.92亿元。

此外，在2019年一季报中，海正药业营收27.98亿，比上年同期减少了0.86%，而归母净利润3173.14万元，同比增加了194.06%。公司解释为“主要系本期公司产品销售毛利增加所致。”

长江商报记者注意到，不考虑相关税费，从一季报内容看，政府补助965.60万元与投资收益580.92万元占到归母净利润的48.74%。

1.38亿抛售导明医药20.24%股权

5月30日，海正药业发布公告称，将以公开挂牌方式转让参股公司导明医药20.24%的股权，该股权对应的评估价值为1.38亿元。

据了解，导明医药成立于2011年，总部位于杭州，为海正药业参股子公司，是一家致力于原创新药（注册分类1.1类）研究、开发及产业化的科技型创新公司。

海正药业表示，本次股权转让是导明医药为实现境外上市而实施的股权重组整体方案中的一部分。

除对外转让20.24%的股权外，海正药业还将同意在境外设立全资子公司，将所持有的导明医药的19.8%股权转由境外全资子公司间接持有。

对于导明医药来说，本次股权转让有利于加快境外上市步伐，从而获得更有利的融资条件，提升股东的投资价值。

事实上，海正药业抛售导明医药股权的做法，也正好符合公司的未来发展战略计划。

据了解，并无医药行业从业背景的蒋国平在接替原董事长白骅成为新任掌门后，对海正药业的发展战略进行了调整，提出了“瘦身、聚焦、关注股东利益”。

海正药业2018年年度董事会经营评述显示，2019年海正药业将聚焦原料药、制剂、生物药三大业务板块，增强盈利能力。管理层还将2019年经营目标定为：营业收入115亿元，同比预增12.89%。不过，这个目标能否达到，从目前情况看还不得而知。