海康大华遭遇“断供”传言：实锤未落 机构预计“已有一定替代预案”

5月22日早上，有外媒报道称海康威视(002415)（002415.SZ）可能遭遇美国供应商“断供”。受此利空消息影响，海康威视股价开盘逼近跌停，对此公司投资者关系负责人早间回应第一财经记者查询时表示：“我们这边暂时没有接到消息。”

随后海康威视董事会秘书黄方红在午间称，未受到政府和相关机构的调查取证。同行业的大华股份(002236)（002236.SZ）也遭遇类似情况，其也称没有收到相关确定通知。分析人士认为，对安防行业龙头企业来说，芯片供应方面国产化已经有进展，也有相关应对预案。

同日下午，当被问及“据报道，美国正在考虑对海康威视等中国一些监控设备制造商进行制裁。中方对此有何评论？”时，外交部发言人陆慷回应称，反对美国滥用国家力量，肆意抹黑和打压包括中国企业在内的其他国家企业的一些做法。

海康威视回应：

已聘请专业人士作独立调查

5月22日海康威视开盘一度逼近跌停，收盘跌5.54%，报收26.07元。作为曾经的深市最大市值公司，海康威视如今市值只有2437亿元，排名下滑至第五位，前四位分别是五粮液(000858)（000858.SZ）、美的集团（000333.SZ）、格力电器(000651)（000651.SZ）、万科A（000002.SZ）,前三家市值均已超过3000亿元。

5月22日午间，黄方红表示，海康威视是一家商业公司，恪守商业公司的本分。公司未曾因报道中涉及的公司业务问题受到任何政府、任何相关机构等的调查取证，也未有海外媒体就该问题向公司全面、深入地核实真实情况。公司是一家产品供应商，未在报道涉及的地区做过任何不恰当的行为。公司已主动聘请美国专业人士对报道涉及的公司业务进行独立审查，专业人士将在获得充分的证据后，回应海外各相关方的关注。

海康威视投资者关系负责人也称：“因为美国市场占海康威视总营收的6%。其中75%的产品，美国是不对我们征收关税的，其余产品的税率有可能会从原来的10%提高到25%。”

在5月10日的投资者交流会议上，海康威视负责人称，“在海外我们还会很坚定地做下去，经济的波动、政治的动荡会带来影响，但不至于让海康承受太大的风险。例如美国约占整个海康收入的6%，若其他地方增长更快，这个比例还会下降。”

招商证券(600999)发布的研报显示，目前海康美国业务占公司营收比例6%，受2000亿征税影响的产品比例为25%，相当于公司总营收的1~2%。大华股份数据与海康相近，整体来看影响比例有限。以大华股份为例，2018年公司美国业务目标为3亿美元，受到贸易纠纷等外界因素影响，最终营收为2.65亿美元。同时，海康威视和大华股份也在积极储备海外产能/供应中心。目前海康威视在印度已有产能，后续将视市场需求扩产；大华股份在墨西哥和匈牙利也有海外供应中心，可以规避关税问题。

芯片供应能否保证？

外界最关心的是海康威视等安防企业的芯片供应，是否有足够保证，国产替代是否有预案，从而应对供应链的极端事件。

在5月10日的投资者交流会议上，海康威视相关负责人表示，“华为海思是我们很好的一个供应商，彼此也很理解对方的需求。”

关于芯片业务，海康威视相关负责人称，“这十来年里我们对芯片的看法没有发生大的变化，因为有一个基本的产业分工。芯片本身竞争也非常激烈，因为监控产品的种类型号太多，要把芯片的规格做全是非常困难的。所以产品的厂商去做芯片，从经济的角度来看，不管做什么芯片，有规模的支撑做芯片才是合算的。”“如果说不做芯片就没有竞争力，这个说法不太准确。关键是整个产业链里是否有人来补这个位置，若没有人来补这个位置，这是问题；若有人来补就不是太大的问题。”

关于安防行业，5月22日招商证券分析师点评称，“断供”现在仍停留在传言阶段，没有真正落地。海康威视等龙头对于相关问题也有一定的预案准备。自去年以来，核心芯片的国产替代就在加速推进，某些产品已经可以对英伟达等国际厂商形成替代。即便禁运，对海康威视等龙头厂商影响不大。

海外建厂进行时

安防行业的业绩增速是否会放缓？海康威视一季度不大理想的业绩也让人担忧。

2019年第一季度报告显示，海康威视实现营业收入99.42亿元，比上年同期增长6.17%；实现归属上市公司股东的净利润15.36亿元，比上年同期下降15.41%。海康威视表示，因为“公司经营业绩稳健发展”，预计上半年实现归属于股东净利润37.32亿元到45.62亿元，同比增速为-10%到10%。

海康威视2018年年报称：“和只做产业链中某一个节点的公司不一样，海康威视不仅做算法，做产品，包括硬件产品，如摄像机、通道闸、结构化服务器等，也做应用系统，海康威视是从技术到产品，再到系统全链条打通的公司。”

5月10日的投资者会议中，海康威视负责人称，“海康业务比较均匀，也比较分散，不好的状况出现都对公司产生了影响，比如去年土耳其业务几乎休克；阿根廷、巴西汇率的波动。但是对海外，我们还是比较有信心的，一是产品本身存在的竞争力；二是随着本土化的推进，我们现在海外营销、服务团队里面约三分之二为本地员工。”“在海外我们还会很坚定地做下去，经济的波动、政治的动荡会带来影响，但不至于让海康承受太大的风险。例如美国约占整个海康收入的6%，若其他地方增长更快，这个比例还会下降。”

海康威视负责人也表示，“海外制造也在我们考虑的范畴，包括在巴西用代工的方式做过尝试（因为巴西关税很高）。去年有较多的情况发生，所以也考虑过自己在海外建厂，去年在印度的工厂已经投产，今年还会扩大规模来应对一些可能的挑战。在当地建厂也能改善在当地的形象。”

西南证券(600369)分析师刘言认为，从3月份开始安防行业景气度有所回暖，政府订单和大企业订单先行复苏，预计海康威视在2019年第一季度是全年业绩低点，第二季度有望回归20%左右的营收增速。

同行业的大华股份（002236.SZ）在22日也大跌5.91%。大华股份董秘办回应第一财经记者称，这只是外媒的消息，而且消息也只是说美国政府正在考虑，并未得到一个最终确定的说法。招商证券认为，大华股份的策略则更加偏重自研芯片，公司在去年推出了自研的AI芯片，用于睿智系列经济型人脸相机，预计大华将于今年第三季度推出第二代高性能方案。