“猪、油”共振 4月份CPI小幅上涨可能性大

国家统计局今日(9日)将公布2019年4月份居民消费价格指数(CPI)，业内人士分析，虽然菜价有所下降，但在猪价、油价的支撑下，4月份CPI小幅上升的可能性较大。

机构预测平均值2.6%

今年3月，全国居民消费价格同比上涨2.3%，时隔3个月后CPI重回“2时代”。国泰君安全球首席经济学家花长春认为，3月份CPI季节性回升，主要是猪价和鲜菜的拉动，基本符合预期。

对于4月份CPI，Wind数据显示，截至5月8日，17家机构对4月CPI同比涨幅的预测平均值为2.6%。其中，预测最高值为2.9%，最低值为2.2%。

国海证券研报认为，由于经济增长进一步超预期，通胀的压力也会有所回升，叠加猪肉价格涨幅可能超出市场预期，所以上调CPI的预测至2.6%。

海通证券分析称，3月份猪价暴涨推动当月CPI大幅上升，但进入4月份，猪价涨幅趋缓，加上蔬菜价格回落，4月CPI涨幅或也将趋缓，但仍预计有小幅上升，料同比回升至2.6%。

申万宏源研报也指出，4月猪肉价格仍延续3月环比上涨态势，鲜菜价格环比跌幅扩大。交通工具用燃料方面，3月油价环比上涨支撑4月成品油价环比上行，但同比仍低。工业制成品方面，增值税结构性减税落地带动工业制成品含税价格下降，自4月起对CPI开始形成较为明显的拖累；此外，小长假交通、旅游需求或有回升，服务价格环比或边际上行。综合来看，4月CPI同比或小幅上行至2.4%。

猪价上涨或导致全面通胀？

进入4月，生猪和猪肉价格震荡调整，不再延续今年以来的飙升态势，但四月最后一周，猪价重拾涨势。猪肉价格会推涨CPI吗？专家对此表示，猪肉价格大幅推涨物价的可能性并不大。

商务部数据显示，截至5月5日，猪肉价格为每公斤20.85元，呈小幅上升态势。另据农业农村部监测，2019年4月22日- 28日，猪肉周均价每公斤20.45元，环比涨1.1%，同比高26.1%。

中信期货认为，目前市场生猪、母猪存栏下降明显，市场补栏情绪积极。在生猪价格保持强势背景下，预计后市猪肉价格或继续保持相对高位。

浙商证券称，3月份CPI中，猪肉价格环比涨幅明显低于其它高频数据，后续猪肉价格洼地的省份或面临价格补涨压力；从猪价实际涨幅看，1-2月生猪存栏量大幅下跌，进入4-5月需求旺季后，生猪价格可能进一步上涨。

农业农村部畜牧兽医局副局长王俊勋4月23日曾指出，总的来看，猪价已经提前进入了上涨周期，预判全年猪肉产量会下降，后期生猪供应会趋紧，四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。

农业农村部发展规划司司长魏百刚同日也表示，受非洲猪瘟影响，现在规模猪场补栏比较慎重，一些小产户加速推出，生猪和能繁母猪存栏数持续减少，连续三个月同比下降超过10%，按照六个月生猪生产周期推算，预计下半年猪肉供应可能趋紧，价格可能出现明显上涨。“猪肉是CPI当中占比最大的食品消费品种，猪价上涨对CPI走高会起到一定的推动作用，所以要保证生猪产能。”魏百刚说道。

猪价上涨会导致全面通胀吗？交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，虽然疫情导致供给减少最终肯定会传导到价格端，但如果没有其他因素的配合，猪肉一个单独的产品涨价导致全面通胀的可能性很小，猪肉价格上涨并不会全部传导到CPI。另外，猪肉在CPI篮子中的权重逐年下降，已经从2012年的3.5%下降到2019年的2.35%左右。

国务院参事室特约研究员姚景源也对媒体称，从CPI中猪肉价格的权重看，不用过度担心猪价上涨。因为CPI有8大类，猪肉只是食品中的一部分，猪肉价格上涨对整个物价总水平会带来一定影响，但是这个影响不会一下子导致整个CPI涨幅超过3%。(中新经纬APP)

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