险资投资永续债违约风险最低资本如何算？官方给出说法

中新经纬客户端5月7日电 据银保监会网站7日消息，《保险公司偿付能力监管规则——问题解答第2号：无固定期限资本债券》(下称“《规则》”)近日印发，要求保险公司投资银行发行的无固定期限资本债券(即：永续债)，应当计量交易对手违约风险的最低资本。

资料图 中新经纬张义华 摄

银保监会介绍，今年1月，银保监会印发《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》，允许保险资金投资符合条件的银行发行的无固定期限资本债券。上述《规则》旨在增强银行保险机构服务实体经济的能力，有效防范和化解风险。

根据《规则》，保险公司投资银行发行的无固定期限资本债券，应当按照《保险公司偿付能力监管规则第8号：信用风险最低资本》，计量交易对手违约风险的最低资本。

其中，风险暴露为其账面价值；政策性银行和国有控股大型商业银行的基础风险因子为0.20，全国性股份制商业银行的基础风险因子为0.23 。

今年1月25日，我国首单银行永续债发行。据央行网站公布的消息，当日，中国银行(601988)在银行间债券市场成功发行400亿元无固定期限资本债券，成为我国商业银行获批发行的首单永续债。

据央行介绍，中国银行此次发行400亿元永续债，可提高中国银行一级资本充足率约0.3个百分点，全场认购倍数超过2倍，票面利率为4.50%，较本期债券基准利率(前5日五年期国债收益率均值)高出157bp。本次债券吸引了境内外的140余家投资者参与认购，涵盖保险公司、证券公司、财务公司、证券投资基金、理财产品等境内债券市场主要投资人，以及央行、保险公司和资产管理公司等境外机构。

央行表示，首单无固定期限资本债券的推出，为后续商业银行发行无固定期限资本债券提供了范本，也拓宽了商业银行补充其他一级资本工具渠道，对于进一步疏通货币政策传导机制，防范金融体系风险，提升商业银行服务实体经济能力具有积极作用。

公开信息显示，永续债没有固定期限，或是到期日为机构存续期，具有一定损失吸收能力，可计入银行其他一级资本。在国际上，永续债市是银行补充其他一级资本比较常用的一种工具，有比较成熟的模式；但在国内，银行资本补充中优先股和二级资本债券发行已经常态化，永续债并没有发行过。

不仅如此，首单银行永续债发行前夕，央行还创设新工具保驾护航。

1月24日晚间，央行发布公告称，为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，决定创设央行票据互换工具(CBS)。对此，央行副行长、外汇局局长潘功胜解释称，通过永续债的形式补充银行资本在我国刚开始进入实践阶段，为了引导和培育市场，需要有一定的政策支持。(中新经纬APP)