养老金发放 “按时足额”靠什么？一拨“操作”了解一下

4月23日，人力资源和社会保障部在一季度新闻发布会上就近期备受关注的“养老金可能将于2035年耗尽”的话题作出回应。按照此前社科院发布的报告预测，我国城镇职工基本养老保险基金累计结余可能在2027年达到峰值后开始下降，2035年有耗尽的可能。而人社部的回应则是，“完全能够保证养老金的长期按时足额发放”。

在中国老龄化程度日渐加深的背景下，养老金够不够花越来越受关注。要实现长期按时足额发放，养老金存量怎么用？增量哪里来？4月24日晚，央视财经评论员马光远和财经评论员万喆做客《央视财经评论》演播室，深度解析。 养老金存量怎么用？ 马光远：养老金如何筹措是世界性难题 央视财经评论员马光远：谈到养老金、降社保费率的时候，很多人喜欢把短期降社保费率跟长期养老金够不够用的问题关联到一起，其实不应该混为一谈。社保费率当然要降，但不是因为这个降了养老金就不够了，老龄化本身就是全球性问题。

所以，第一，短期问题和长期问题要分开；第二要认识到它是一个全球性难题；第三我们有办法解决。办法在哪里？哪怕是现有的盘子，整个体量还是很大的，好好投资运作、提高收益率，把它增加起来是有很多办法的。

万喆：养老金支付压力大投资收益有待提升 财经评论员万喆：养老金收支矛盾长期存在，非常值得警惕。因为人的寿命延长，以及各种原因导致的生育率不断下降，要保持现行这种养老金缴付和支出之间的均衡确实压力会越来越大。从这个角度来说，社科院报告的测算很有警示意义，但另一方面这个测算是基于很多外在条件不变的情况下得到的，考虑到国家可以通过多种方式来应对，也不必过于恐慌。

但养老金的保值增值还是非常值得注意的，中国养老资产占GDP的比重只有个位数，其实还是比较低的，我们看到在有一些国家包括美国等等，国内金融市场比较发达，它投资的权益资产就比较多。另外，近几年，所有全球大的养老资金在另类资产上，包括私募包括房地产这类投资越来越多，以及投资国外股权也越来越多，中国在这方面未来也有提升空间。

马光远：养老金必须通过市场化提高收益率

央视财经评论员马光远：虽然跟美国同类资产收益相比，我们会高一些，但美国的市场结构社会结构相对都比较稳定，而我们是一个发展中国家，我们的增速很快，所以收益率高于美国非常正常，而且我认为，我们还有增长空间。

为什么？第一，以前有很多养老金就存在银行里面，而且还不是定期是活期，那个收益率非常低，稍微动一下这个收益就能上去；第二，现在来讲，市场化运作比例、程度都不够，在确保风险的前提下还是有很多办法可以把这一块提起来。

现在关注养老金问题，不能把重要的问题弄偏了，最大的问题不是够不够，而是我们怎么把存量收益做大；第二，开辟更多的增量。

养老金增量怎么来？

万喆：多举措保障养老金支付能力积极应对老龄化 财经评论员万喆：一方面过去费率确实比较高，现在把费率相对降低，一个是应有之义；另外一方面，降低以后，能够引导很多人愿意交从而把盘子做大，可能不见得立竿见影，但中长期来说肯定会改善营商环境，带来一系列好处。

但养老压力，总的来说还是因为老龄化以及生育率下降这两方面的根本原因，所以我们看到关于延长退休的讨论现在比较多，实际上全球都在讨论，结论先不说，但这是面对问题的态度。另外一个就是要鼓励生育，应该有更多的保障政策使大家愿意生育，降低整个社会的老龄化程度。

马光远：加大国有资本划转比例 央视财经评论员马光远：现在社保分两块，一块进个人账户，一块进统筹账户，或者说大家共同的账户，这个钱从名义上来讲可能还不是你的，所以为什么不少人不想交或者按照最低标准交，因为大家认为交的钱可能跟我没关系。

按照多缴多得的原则，能不能做大个人账户，个人的积极性是不是就不一样了。国有资本这一块如果用好、用足，效果也会很明显。现在整体比例相对来说，我认为还是比较低的。

全球都在讨论老龄化的时候，我们千万不要把希望寄托在美国怎么做、欧洲怎么做，我们一定要考虑到我们的国情，想自己的办法。就现有的制度框架来讲，不要说再有更大的举措，把这两块结合好就真的不用担心。

万喆：我国人口红利退坡建立完善的养老体系尤为重要 财经评论员万喆：这种老龄化的趋势以及养老保险或者说整体社会保险出现的困境，实际上，在上个世纪90年代，美国日本，包括加拿大都不同程度出现了这种情况。因此，也都进行了相应改革，包括成立一些相应的基金、信托进行投资，通过做增量，加大存量还有年金制度等等进行补充，中国现在实际上也已经到了这一步。