银行理财子公司陆续落地 机构称二季度抓稳银行股

近日，招商银行、光大银行两大股份制银行纷纷发布公告称，已获批筹建理财子公司，成为工农中建交五大国有银行后，首批获建理财子公司的商业银行。其中光大银行公告，中国银保监会同意本行出资50亿元人民币筹建光大理财有限责任公司。

自2018年12月2日，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》(以下简称《子公司办法》)后，各大银行积极设立理财子公司。据不完全统计，目前已有约30家银行公告设立理财子公司。

对此，国信证券表示：按照相关规定，理财子公司筹建期为半年，因此预计在2019年年中首批银行类理财子公司将会陆续开业。银行理财子公司将成为资产管理行业新的参与主体，其优势主要体现在业务范围、销售渠道、非标投资方面。银行理财子公司作为目前惟一可以同时从事公募和私募的资管机构，牌照优势明显，利好银行长期发展。

有业内人士指出：《子公司办法》中规定，允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票；公募理财产品中不设置理财产品销售起点。对于资本市场而言，利好重大，有助于培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式进入金融市场。随着银行理财子公司未来开业，将有利于银行提升投资收益。

二级市场上，银行板块机会被机构普遍看好，光大证券指出：银行股的低估值、高股息率、滞涨带来吸引力。2019年以来，银行股累计涨幅滞后于多数板块，与其相对良好的基本面改善态势构成预期差。当前板块整体市净率0.9倍上下，仍处于2016年以来的低位水平。又鉴于二季度临近银行分红季，大中型银行平均近4%的高股息率仍对包括外资在内的市场长线资金形成刚性吸引力。维持行业“买入”评级。

国盛证券认为：二季度抓稳银行股，收获稳健投资收益。经济前瞻指标已现企稳现象，经济预期层面有所改善。3月份PMI大幅回升至50.6%、社融增速提升至10.7%(且1月份-3月份整体增速均高于10%，已连续三个月出现企稳改善的迹象)。

安信证券更为乐观，其指出：银行股投资逻辑正由防御转向进攻。银行在四月下旬将迎来一季报的业绩催化。由于今年一季度的信贷大幅扩张，规模增长将成为银行业绩稳健向好的有力保障。此外，部分中小行由于息差的翘尾因素，营收端的业绩弹性有望超出市场预期。考虑到行业逻辑由防御转向进攻与一季报的业绩弹性，二季度中小行的表现将优于大行，推荐相关标的：兴业银行、平安银行。

银行龙头股布局上，券商评级提供了参考。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，32只银行股中，有26只个股近30日内被券商给予“买入”或“增持”等看好评级，其中招商银行(22家)、宁波银行(12家)、光大银行(12家)、建设银行(12家)、农业银行(11家)和中信银行(11家)等6只银行股被机构扎堆看好，近30日内机构给予的看好评级家数在10家以上。机构扎堆看好的招商银行，年内市场表现突出，上涨42.86%，跑赢银行板块逾20个百分点(沪指同期上涨20.12%)。对于该股，平安证券表示：招商银行在对标金融科技公司的定位下，科技和金融的深入融合创新将全面提升公司的业务体验、服务边界、管理效率、发展空间等，结合公司稳健的经营风格和战略惯性，业绩稳健增长可期，维持公司“强烈推荐”评级。