商誉减值业绩再度“暴雷”！时隔两月，这家公司业绩亏损翻倍，股价跌停！

1 公司调查

亏损翻倍，股价跌停——

奥瑞德(600666)补提商誉减值业绩“爆雷”

春节前奥瑞德(600666)曾对公司2018年全年业绩做了预亏，亏损额度在73800万元至87000万元，其时正值沪深两市上市公司 “商誉减值集中爆雷”的敏感期。未曾想到的是，时隔两月余，公司业绩再度“爆雷”，这一次亏损额将直接翻番，而亏损的大头正是公司补提商誉减值的结果。

春节前业绩爆雷 股价连续下跌

今年1月末，商誉减值“黑云”席卷A股市场，其时，除了多家公司涉及商誉减值外，还有大量公司的存货、应收账款、长期股权投资等，在年底集中大额减值。

奥瑞德便是爆出 “巨幅预亏黑天鹅”的公司之一。1月29日，公司披露2018年业绩预亏公告，预计2018年实现净利润亏损73800万元至87000万元，实现扣除非经常性损益的净利润亏损74000万元至87200万元。

其中，受部分客户经营资金短缺的影响，奥瑞德应收账款未能按期回款，后续回款存在不确定性。对应的应收账款账龄较长，公司对相关的应收账款单独计提坏账准备2.2亿元至2.6亿元;另外，公司对相关的存货跌价准备1.25亿元至1.47亿元、固定资产等资产计提相应的资产减值准备4000万元至4800万元。奥瑞德还表示，“公司目前存在待定诉讼事项约5.14亿元，有导致公司需计提坏账损失及或有负债的可能性，公告中的业绩预亏数据中已考虑该项因素。”

受到上述事项影响，二级市场上，1月29日至1月30日期间，公司股价三天累计跌幅高达16.07%。

“黑天鹅事件”两月后再现

令投资者十分意外的是，在上一次2018年全年业绩预亏公告中，奥瑞德的业绩风险尚未完全暴露，本次大额商誉减值再度让公司“爆雷”。

4月19日，奥瑞德发布巨幅业绩修正公告，预计2018年公司净利润亏损将近17亿元，这个亏损数据是公司此前1月29日披露亏损额度的两倍。

本次业绩预告更正的主要原因，奥瑞德解释称：“受部分客户经营资金短缺的影响，公司对相关应收账款补充计提坏账准备26800万元左右;依据初步商誉减值测试结果，需补提商誉减值准备90600万元左右;2018年末部分库存商品热弯机系以前年度生产，其技术相对落后，经与评估公司及销售部再次沟通，公司对相关的存货跌价准备增加计提9900万元左右;公司预计新增与安徽省金丰典当有限公司的或有负债10500万元左右，导致公司需计提相关损失。”

2018年年度业绩再度“爆雷”，受伤的自然是二级市场的股价，昨日奥瑞德开盘直接“一字”跌停。截至收盘时，“卖一”一栏仍然积压着119.23万手股票排队等待卖出。

与此同时，公司2016年、2017年或存在追溯调整事项，2016年公司净利润为46531.88万元，预计追溯调减13900万元左右，预计追溯调整后的公司净利润为32631.88万元左右。公司2017年净利润为5505.49万元，预计追溯调减约7900万元。从上述财务数据来看，若按照预计追溯调整后，公司2017年净利润变为-2394.51万元，公司将出现最近两个会计年度净利润连续为负值，公司股票将在2018年年报披露后被冠以 “*ST”。

就公司连续爆出业绩“黑天鹅”，大众证券报记者昨日致电公司了解情况，但公司电话始终无人接听。

“商誉减值损失计提中长期影响企业未来盈利，业绩亏损对未来盈利形成负反馈。爆雷公司即使一次性计提了大额商誉减值，会通过商誉减值大额计提推高公司资产负债率，从而影响公司现金流量表再作用于利润表的传导机制，影响公司未来的盈利预期。”

市场研究人士建议投资者回避 “尚未披露减值但商誉风险较大”的个股。

记者 张曌

2 大众30中国电影入选大众30

本周大盘呈现震荡上行的走势，在金融、家电等权重股带动下，上证综指创出年内收盘新高。本周上证综指上涨2.58%，深证成指上涨2.82%，大众30指数上涨2.26%。

30成份股本周涨幅前五位的是茂化实华(000637)、智云股份(300097)、圆通速递、优德精密、天邑股份，涨幅分别为15.33%、7.13%、5.45%、5.33%、4.90%。

本周三，大众30选入中国平安，调出大参林。周五，中国平安创出历史新高，并带动30指数大幅反弹。

下周一，大众30选入中国电影，调出累计涨幅较大的浙江龙盛(600352)。中国电影控股股东和实控人是中影集团，能为公司带来资金、资源的支持，利于公司把握监管风向与内容尺度，降低政策风险。

调出浙江龙盛主要是因为该股累计涨幅过大。该股自入选30以来股价最大涨幅超过120%，近期主力减仓明显，策略性调出。

聚焦行业龙头

华域汽车2018年实现营业收入1571.7亿元，同比增长11.88%，实现净利润80.27亿元，同比增长22.48%。

公司2018年在推动传统业务稳步发展的同时，重点推进如下工作：一是坚持调整和优化业务结构，如完成原上海小糸车灯有限公司 (现华域视觉)50%股权收购工作，收购上海萨克斯动力总成部件系统有限公司50%股权等;二是持续加大在智能互联、新能源等领域的研发和产业化投入，有序推进电驱动系统的开发及生产准备等工作;三是积极探索智能制造，强化产业链协同作战能力，公司已完成部分数字化标杆工厂的建设试点，有效探索在物联网技术支持下的企业数字化集成和运营管理方式。

“大众30”成份股每周报告

记者 汤晓飞

3 市场分析

上证综指创年内收盘新高“潜伏”低估值品种抓板块轮动机会

本周大盘呈现震荡上行格局，在银行、保险、家电等权重股推动下，上证综指创年内收盘新高。上证50、沪深300指数领涨大盘，而创业板指本周涨幅勉强超过1%。对于下周市场，业内认为，权重蓝筹仍是推动指数上行的主力，而在大盘震荡之际，各种题材股也会轮番表现。

上证50指数领涨

本周大盘震荡走高，上证50指数一周上涨4.17%，在各大指数中表现最强。

Wind统计显示，上证50成份股本周涨幅前五位的分别为工业富联、新华保险(601336)、中国太保(601601)、中国国旅(601888)、中国人寿，不难发现，保险股成为上证50指数上涨的主要动力。

值得注意的是，中国平安虽然本周只上涨8.16%，但股价已经创出历史新高，而中国平安在上证50指数中权重最大。

海通证券(600837)一分析师告诉记者，前期推动指数上行的主要是白酒板块，以贵州茅台(600519)为龙头。但当茅台(600519)股价突破900元之后，上行压力明显加大。而此时机构推动保险股走高也顺应了轮动的规律。当然，银行股本周表现也不错，兴业银行(601166)、建设银行涨幅居前。

平安证券认为，上市险企一季报预计将有靓丽的表现：

负债端保费数据持续改善，且上市险企产品结构整体优化，加强了长期保障型及长期储蓄型产品销售;资产端权益与固定收益类均显著向好。

题材股轮动明显

在大盘指数上涨同时，题材股本周同样表现不俗，石墨烯、工业大麻、汽车、5G、军工、燃料电池、氢能源等板块均有所表现，但板块轮动明显加速。

以氢能源板块龙头股全柴动力(600218)为例，该股本周大涨47.43%，四月以来股价接近翻番。不过，随着股价走高，多空分歧开始加大。周四，该股高开后一路震荡走低，换手率接近40%;而周五，该股再度震荡走高，午后涨停。

此外，氢能源板块中的凯龙股份(002783)近期股价连续飙升，也让短线资金赚得盆满钵满。

5G板块本周同样出彩，龙头股春兴精工(002547)本周连续五天涨停。而5G权重股中兴通讯本周上涨20.59%，其中周五大涨7.04%，股价创出年内新高。

震荡中关注低估值品种

对于下周市场，业内人士认为，“五一”假期临近，市场情绪或趋于谨慎，不过由于权重股仍有创新高的动力，大盘或继续呈现震荡上行的格局。

国泰君安证券高级经理薛先生告诉大众证券报记者，本周大盘上涨主要得益于蓝筹股推动，而短线热点层出不穷。投资者不必担心大盘出现大的调整，主要在选股上下功夫，重点关注仍在底部区域的银行、煤炭等蓝筹股。

华融证券分析师郝大明认为，3月经济数据全面回暖，一季度经济增长略超预期，逆周期调控效果初步显现，预计二季度经济保持平稳增长。

投资方面，制造业投资和民间投资继续下滑，房地产投资小幅回升，基建继续托底带动投资小幅回升。

中邮证券首席分析师程毅敏认为，短期盘面处在震荡整理期，临近年报披露截止日，“业绩雷”、“减持雷”、“解禁雷”叠加，投资者顾虑较多，此时不宜频繁操作;中期可选择有业绩支撑的股票。

南京一职业投资者胡俊认为，目前指数仍是盘局，追涨的风险在加大，而在大盘震荡时，各类题材股均有表现机会，投资者应以“潜伏”为主。

记者 汤晓飞

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