黄光裕“提前出狱”备受期待他还能带动国美吗？

近年来，国美为转型做了很多努力，但由于“灵魂人物”黄光裕缺席，其转型的力度和投入不强，线上业务也停滞不前。黄光裕出来后，能带领国美走出困局重返巅峰吗？值得注意的是，市场似乎充分表现了对黄光裕的期待之情。

4月1日，有消息曝国美零售投资总监李虹在当天的午宴中向香港媒体透露，黄光裕将于明年提前出狱回归。李虹同时表示，“我们一直向他汇报战略转型的进展，他回归后可能会进度更快。”

就在消息出来后的当天下午，国美零售的股价瞬间被拉起，一度暴涨超过20%。很快，国美方面辟谣表示，媒体听错了，黄光裕将按照正常时间在2021年出狱。可以看出的是，市场充分表现了对黄光裕的期待之情，当日国美股价最终以5.479%的涨幅报收。

回顾此前经历，作为国美的创始人和操盘手，黄光裕曾经带领国美走向中国零售的巅峰，气势力压苏宁，市场一度甚至传言国美要收购苏宁。但国美的如虹气势随着2008年黄光裕被拘和入狱戛然而止。所幸有黄光裕的妻子杜鹃和一帮老臣忠心坚守，并在和当年国美董事局主席陈晓的控制权争夺战中获胜，国美得以始终在黄光裕家族的掌控下持续经营。

只是，失去了黄光裕的国美也失去了锐气和冲劲，被时代抛在后面。如今，国美零售的股价不断下跌，到2018年，股价更是跌破1港元，彻底沦为仙股。截至2019年4月1日收盘，国美零售的股价为0.77港币，市值只有166亿港币。而当天，其竞争对手苏宁易购的股价收盘报12.94元人民币，市值高达1205亿元，是国美的8.5倍。

古人曾云，长江后浪推前浪，浮事新人换旧人。对此，黄光裕的感受或许更深。2008年，黄光裕以183.6亿元位居福布斯中国富豪榜的第二位，身价是苏宁掌门人张近东的1.5倍。但到了2018年，黄光裕身价不断没有上涨，反而缩水一般，仅为91.8亿元，位居福布斯中国富豪榜的第228位，只有张近东的五分之一。十年过去了，当年在福布斯中国财富榜上排名第68位的马云跃升为中国首富，身家达到2387.4亿元，而黄光裕现在的身家只有马云的二十六分之一。

在过去的十年多的时间里，失去黄光裕的国美其实走得还算比较稳健，并没有出过什么大错。只是时代变了，互联网带来了一个零售新世界(600628,股吧)，行走在传统路途中的“江湖大哥”在不知不觉中失去了霸主地位。黄光裕入狱，苏宁原本迎来了称霸市场的天赐良机，然而，彼时的江湖已经悄然生变，以阿里、京东为代表的电商新锐另辟蹊径，并迅速上位，把包括国美、苏宁在内的一干零售大佬统统甩到后面。就算苏宁后来“梦醒”掉头，立志转型，花大力气进军线上，五、六年来下来，为了向线上靠拢，名字都改了好几次，但依然还是远远无法跟阿里、京东比肩。

对于传统零售企业而言，转型面临的最大难题不是决心和勇气，而是观念和能力。苏宁转型线上的决心不可谓不大，投入的财力和物力也相当可观，期间一波三折，经营业绩大幅下挫，以至于连续好几年都不得不靠卖资产、卖股票填补亏损以避免被ST。尽管非常努力，但直到如今，苏宁的努力转型依然难言成功，其线上业务面临着巨大的亏损。并且，和京东相比，苏宁在线上业务方面的整体运营水平和能力还相差甚远。苏宁刚刚发布的2018年财报显示，公司归母净利润高达133.3亿元，但这得益于苏宁抛售阿里股票所获得巨额收益，扣除非经常性损益后，苏宁去年全年亏损3.6亿元。

实际上，在这些年来，国美也为转型做了很多努力，但由于灵魂人物黄光裕缺席，其转型的力度和投入远不如苏宁，线上业务也停滞不前。最近一两年，国美把转型的重点聚焦在“家·生活”领域，线上业务很少单独提起。围绕“家·生活”这个主题，国美在供应链整合、新业务拓展方面做了不少努力，但随着市场环境和格局的变化，国美落后的距离还是越来越大。根据国美刚刚发布的财报，2018年，集团录得销售收入约643.56亿元人民币，同比下降10.09%；毛利约为97.39亿元人民币，比上一年度同期下降11.90%；集团归属母公司拥有者应占亏损约为48.87亿元人民币，而上一年度同期亏损为4.50亿元人民币。

“巨亏，并且看不到改善的可能性。”一位证券分析师对中国商报记者说，这是国美零售成为仙股的主因。从大的趋势来看，线下家电卖场正处于市场萎缩境地。根据中国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心发布的报告，目前，整个家电市场增速明显放缓，同时，受线上影响，线下份额呈现下降趋势。2018年线下渠道占比为63.7%，线下市场全年零售额同比增长率为-4.4%，线下零售企业的经营压力明显增大。未来，线上线下融合是行业的大势所趋，对于缺乏线上优势的国美来说，这相当于坡脚而行，压力可想而知。

曾经领航中国零售业的国美走到如此境地令人唏嘘，这也令人更加期待黄光裕出来力挽狂澜。最近两三年，数度有黄光裕将要提前出狱的消息传出。这一次，尽管国美方面立即澄清，称媒体听错了黄光裕明年出狱的消息，但很快就有媒体放出了李虹当时的讲话录音证明自己并没有听错。据悉，黄光裕在狱中经过几次减刑，应执行刑期调整至2021年2月16日；但如果加上刑期过半可申请假释，以及年满50岁可申请保外就医，黄光裕很有可能会提前出狱。只是，时移事异，黄光裕出来后，他会怎么做呢？他能带领国美走出困局重返巅峰吗？