年报分红预案密集披露——“现金奶牛”盈利能力持续凸显

上市公司年报分红预案正密集披露中。截至昨日，沪深两市已有979家公司发布2018年年度分红预案，其中不少公司经营稳健、持续分红多年；有的公司本次年度分红大幅超出市场预期。对于这些“现金奶牛”股，机构建议关注高分红、低估值、上升弹性充足的公司。

927家公司拟现金分红

自2017年开始，监管层加强对高送转行为的监管，鼓励上市公司现金分红。期间，监管层还曾表示要严查“铁公鸡”行为，明确表示不排除出台硬措施。其中，在上交所举行的现金分红专项说明会上，上交所也要求上市公司高度重视现金分红工作，并将继续加大监管力度；存在恶意不分红的，会提请证监会派出机构实施现场检查。

2018年3月份，沪深交易所向连续多年没有分红的“铁公鸡们”发去监管问询，要求这些公司对其不分红方案说明“具体原因及合理性”，记者注意到这些公司中有的甚至已经连续十年没有进行过现金分红。

目前又到了上市公司密集披露分红预案的时候，据Wind统计显示，截至昨日已有979家公司发布2018年年度分红预案，其中，贵州茅台(600519)、华宝股份、养元饮品、三钢闽光(002110)、云南白药(000538)、方大特钢(600507)、五粮液(000858)、海螺水泥(600585)、凌霄泵业、新城控股每股派息（税前）分别为14.539元、4元、3元、2元、2元、1.7元、1.7元、1.69元、1.5元、1.5元。

其中，贵州茅台(600519)2018年年度计划每10股将派发现金红利145.39元，共分配现金红利182.64亿元，约占公司全年度净利润的51.88%。贵州茅台一枝独秀连年坚持高派现，也被业内称为“现金奶牛”。

对此，有市场人士表示，“高分红是贵州茅台良好的发展水平和满足公司正常投资需求的前提下，所采取的合理股利分配政策。这些长期稳定分红的公司在将来保持稳定分红的概率也很大，可以关注持续分红的行业龙头股。”

慷慨分红公司价值凸显

自监管层不断重视上市公司分红方案以来，A股上市公司不分红现象大幅改进，大部分公司主动现金分红，因此现金分红数额也出现了快速增长的情况。

分个股来看，伟星新材(002372)2018年实现营业收入45.70亿元，同比增长17.08%，实现净利润9.78亿元，同比增长19.12%，每股收益为0.75元/股，并拟10转2派6元（含税）。“年末伟星新材进一步加大分红力度，分红率高达80.4%。”国信证券(002736)认为，公司业务逆势增长，盈利能力保持高位稳定，高分红提供安全边际。

三钢闽光2018年实现收入362.48亿元，实现净利润65.07亿元，每股收益为3.98元，公司拟每10股分红20元（含税），同时拟以资本公积金转增资本，每10股转增5股。“在生产经营和资本运作双轮驱动下，已经从一匹黑马演变成高盈利、高经营现金流、低负债率、低估值、具备高分红潜力的白马，并且公司已启动罗源钢铁注入的相关工作。”有研究员分析到，三钢闽光的分红收益率超过12%，大幅超过市场之前普遍预期不超过8%的分红收益率。

分行业来看，国信证券研究员王念春认为，“方大特钢、大冶特钢(000708)高比例现金分红预案吸引了市场关注。目前，行业政策对新建、扩建产能管控非常严格，钢厂新建产能受限，同时，持续一年多的高利润也使钢厂的资产负债率普遍得以修复，因此利润高、负债率低的企业分红比例有望较高。在高分红预期下，板块有望迎来估值修复机会。建议关注低负债、低估值、潜在高股息率的上市公司，如三钢闽光、柳钢股份(601003)、宝钢股份(600019)。”

方正证券(601901)研究员郭丽丽认为，在全年经济形势不明朗以及前期科技类股票短期涨幅较大的背景下，公用事业行业业绩稳定增长且高分红高股息的标的更具确定性。建议关注百川能源（股息率3.8%）、新天然气（股息率2.48%）、长江电力(600900)（股息率高于3.85%）以及重庆水务(601158)（股息率4.56%）。

记者 张曌