年报冲关ST股冰火两重天 哪些个股存在“披星戴帽”风险？

年报历来是春季行情的重头戏，但业绩亏损个股则是投资者避之不及的地雷。据统计显示，年报、快报、预告净利润上限亏损的个股，达到412家。有连续两年亏损的个股，将受到特殊处理（ST），显示这类股票有退市风险。对于非ST股票而言，连续亏损两年或许意味着年报披露后披星戴帽。按照日常投资逻辑或者投资现象，上市公司戴帽前后股价可能会走弱。而对于已经披星戴帽的个股来说，续亏则拉响退市警报，投资者需要警惕此类年报地雷股。

年报大幅预亏 交易所问询财务“大洗澡”

自3月中旬起，A股上市公司进入年报披露密集期。据统计显示，年报、快报、预告净利润上限亏损的个股，达到412家。有连续两年亏损的个股，将受到特殊处理（ST），显示这类股票有退市风险。

其中，净利润亏损最大的是天神娱乐(002354)（002354），该股业绩快报显示，去年净利润亏损75.22亿元，创下其上市以来首亏。其他公布业绩快报的个股中，利源精制(002501)（002501）、坚瑞沃能（300116）、*ST华信（002018）等净利润亏损均在30亿元以上。

这些业绩变脸预亏公司公告中，商誉减值损失被频频提及，是造成上市公司业绩爆雷的一大“元凶”。据不完全统计，包括天神娱乐、兴源环境(300266)（300266）等几十家上市公司业绩预告中商誉减值超10亿元。

上交所和深交所多次就上市公司大幅计提商誉损失是否涉及业绩“大洗澡”发问询函。机构分析认为，传媒和医药行业商誉占比超过20%，需要有所警惕。

两年续亏 哪些个股存在“披星戴帽”风险？

对于非ST股票而言，连续亏损两年或许意味着年报披露后披星戴帽。按照日常投资逻辑或者投资现象，上市公司戴帽前后股价可能会走弱，甚至出现下跌，所以投资者对连续两年亏损的股票要敬而远之，以免踩雷、造成不必要损失。鉴于此，记者梳理了部分连续两年亏损或者可能戴帽的上市公司供投资者规避风险使用。

统计显示，30多只未披星戴帽的非创业板股票中，亏损额最多的或是盐湖股份(000792)（000792）。公司1月24日发布去年年报预告，预计2018年亏损32亿元至35亿元。信威集团(600485)（600485）1月31日发布去年年报预告，预计公司2018年度净利润亏损28.7亿元到34.7亿元。此外猛狮科技(002684)（002684）、中孚实业(600595)（600595）两只个股去年亏损可能在20亿元以上，海马汽车(000572)（000572）等去年亏损可能超过10亿元。

这其中，部分股票已经披露可能被实施退市风险警示的公告。其中，信威集团年内已披露两次提示性公告。其在第二次公告中称，因公司2017年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，若公司2018年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，将“最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负债”规定的情形，公司股票将在2018年年度报告披露后被实施退市风险警示(在公司股票简称前冠以“*ST”字样)。

相较于被ST的个股股价表现，撤销其他风险警示或者退市风险警示的股票则走出了一轮股价大涨行情。披星戴帽两年的圣莱达(002473)即因撤销退市风险警示连收多个涨停板。

具体来看，2018年，*ST圣莱（002473）同比扭亏为盈，符合撤销退市风险警示条件。自2019年3月19日起，*ST圣莱脱星摘帽，证券简称由“*ST圣莱”变更为“圣莱达”。脱星摘帽的圣莱达自3月19日至3月21日连续三个交易日涨停，3月22日盘中最高价甚至创出阶段性股价新高。

此外，撤销其他风险警示后，辉丰股份(002496)也在之后几个交易日股价大涨。交易行情显示，辉丰股份在2月11日摘帽当日即涨停，2月12日再次“一”字涨停。

冰火两重天 “摘帽”行情风景独好

而对于已经披星戴帽的个股来说，续亏则拉响退市警报。*ST津滨（000897）2018年财报显示，去年实现营收1.55亿元，同比减少84.14%，亏损1.29亿元。这已经是公司连续第二年净利润遭遇亏损。自3月21日复牌之日起，实施退市风险警示。

公司股票复牌后，股价直接遭遇连续三个跌停，倒逼公司发布了《股票交易异常波动公告》。不过公司对股票涨跌走势表达失误，将连续三天下跌表达为上涨。因此，更正公告又火速跟上。

不过，值得注意的是，公司前十大股东情况已经连续多个财报季没有任何变动。紧随其后的是*ST集成。公司去年营业收入为21.45亿元，同比增长10.45%，亏损2.05亿元。截至3月26日，公司股价录得连续两个无量跌停。

*ST津滨2018年实现营收1.55亿元，同比下滑84.14%;归母净利润为-1.29亿元，同比下滑8.48%;*ST集成去年营收为21.45亿元，同比增长10.45%;归母净利润为-2.05亿元，同比骤降88.93%。

“披星戴帽”对个股股价走势负面影响巨大。近期披星戴帽的*ST津滨，已经连续3个一字跌停，刚刚披星戴帽的*ST集成（002190）也遭遇一字跌停。不过，对于未披星戴帽的续亏非创业板股，要在公布年报后被ST处理。

业内人士提醒续亏股风险，对于已经被“ST”的上市公司而言，离退市更进一步，若2018年年报再度亏损，将面临“暂停上市”，甚至陷入“退市”局面。

数据显示，有数十只ST股票去年业绩续亏。其中，*ST凯迪（000939）预亏50亿元至60亿元，*ST海润（600401）、ST中安（600654）、*ST保千（600074）等个股预亏额度排名靠前。

《投资快报》发自广州