天山铝业作价170亿元借壳新界泵业 前者曾8次遭环保处罚

天山铝业再谋借壳，这一次，借壳对象是早就有意卖壳的新界泵业(002532)。新界泵业(002532)3月26日晚间披露重大资产置换及发行股份购买资产预案，整体包括重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让三项交易。本次交易的拟置入资产为天山铝业100%股权，初步作价为170亿元。本次交易构成重组上市。交易完成后，公司将成为具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业。公司股票将于3月27日复牌。

公告显示，日前，新界泵业实控人之一许敏田与重组对象天山铝业实际控制人曾超懿、曾超林签署《重组意向书》，初步确定此次交易包括三个部分：重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让，三项交易同时生效、互为前提。任何一项或多项内容因未获得政府部门或监管机构批准而无法付诸实施，其他项均不予实施。

交易完成后，新界泵业原有全部资产及负债剥离，包括全部员工由许敏田或其指定的第三方全部承接、安置，天山铝业不低于77.58%股份（争取全部100%股份）注入上市公司。

天山铝业有着不错的盈利能力，2015年至2017年，其实现营业收入分别为216.69亿元、214.76亿元、208.9亿元，虽然营业收入在下降，但同期净利润却在上升，分别为7.77亿元、13.59亿元、14.17亿元。截至去年6月末，其总资产超过300亿元、净资产超过100亿元。

那么，盈利能力较强的龙头企业为何不闯关IPO而要借壳上市呢？分析认为，这与其自身问题缠身密切相关。

作为传统矿业企业，天山铝业面临较大环保压力。根据相关规定，在最近3年内存在违反环保法律、行政法规或规章，受到行政处罚且情节严重或者受到刑事处罚的，不得IPO。而近年来，天山铝业在环保方面频频被罚。

公开信息显示，仅在2016年11月至2017年8月不到一年时间，天山铝业就被石河子市环保局下发了8次处罚决定，违法类型包括违法排放污染物、倾倒固体废物等。由于未详尽披露，暂不知这些处罚是否属于情节严重情形。此外，作为重资产企业，天山铝业还存在负债居高不下、急需补血的难题，这也是其急着上市的重要原因。