转债加速回调 机会或由“面”转向“点”

3月26日，转债加速下跌，个券大面积调整。市场人士指出，转债行情可能进入新阶段，应保持参与度但同时控制回撤风险，重在挖掘结构性和行业轮动机会。

26日，转债市场跌势加重，个券大面积下跌。截至收盘，中证转债指数报322.56点，跌1.91%，连跌3日，跌幅扩大。个券方面，两市仅5只转债上涨，多达123只转债下跌。

前期强势股广电网络连续两日下跌超过9%，26日尾盘跌停。广电转债受其影响连续下跌，26日大跌8.11%，跌幅位列沪深可转债市场之首。

对于一些债券投资者来说，今年收益排名的关键，可能不在于债券投资，而在转债。年初这一轮转债行情远远跑赢纯债，成为债券投资者获取超额收益的重要阵地。

但有机构指出，未来股市可能从指数行情转为结构性行情，相应的，转债行情将进入新的阶段。华泰证券发布研报指出，目前转债供求两旺，5月份前后是供给传统淡季，需求力量仍较强。转债估值尚没有透支太多乐观预期，面临的债市等机会成本也不高。应保持参与度但同时应控制回撤风险，二季度重在挖掘结构性和行业轮动机会。

东北证券发布研报指出，年初以来中证转债指数涨幅不小，个券价格已有很大程度的上涨。考虑到存在回撤风险，建议投资者对于高价个券保持一定的警惕，积极参与新发优质个券打新。