私募：牛市清晰跃然纸上！多家知名私募抢发新产品 高毅最多

相较沉闷的2018年而言，2019年前两个月，汇聚众多高手的私募行业终于迎来扬眉吐气的时刻。格上研究中心数据显示，2月份私募行业平均收益为6.40%，所有策略均获得正收益。其中，股票策略成为表现最好的策略，平均收益达8.09%。

值得注意的是，A股虽然保持强势姿态，但站上3000点大关后，盘整时间也已达半月有余，叠加即将到来的年报业绩披露压力，市场对行情的持续性也开始出现分歧。券商中国记者调研发现，大部分私募对市场依旧持乐观态度，积极地看多做多，多家大型私募的仓位都在八成以上，有的甚至满仓。

业绩超预期，私募扬眉吐气

据格上研究中心数据显示，2月份私募行业平均收益为6.40%，所有策略均获得正收益。在股市火热的背景下，股票策略不出意外，以8.09%的平均收益领涨，这也使得今年以来的收益达到10.60%。

不过，由于上证指数2月大涨13.79%，即使私募2月取得了8.09%的平均收益，整体依然没有跑赢上证指数的涨幅。但是，私募前四分之一的平均收益达到19.04%，远跑赢指数。

分规模来看，百亿以上的超大型私募整体表现最好。其中，百亿私募淡水泉、星石等私募2月的平均收益都超过20%。不少知名私募今年以来业绩也大超预期，例如鼎萨投资前2月的业绩超过30%、侯安阳掌舵的上善若水业绩超20%，景林资产、泓澄投资、煜徳投资、理成资产、少薮派投资、中欧瑞博等业绩均超过15%，迎来良好开局。

值得注意的是，由证券时报主办的第一届私募基金实盘大赛吸引了600余家公司参赛，2月份各策略收益率的平均值和中位数也皆为正，各策略组平均收益率分别为：股票策略7.47%、相对价值1.24%、CTA策略0.92%、混合策略3.66%，股票策略摇摇领先，上月超过85%的参赛产品取得正收益。

参赛私募伏牛基金认为，熊市已经结束，要积极参与这一轮估值修复行情。基金陆续重仓布局证券、农林牧渔、半导体、5G硬科技等行业，外加上年前布局的铁矿石多头遇巴西矿难贡献一部分收益，故2月份伏牛基金产品净值快速上升。

私募：牛市清晰，跃然纸上

3月初，上证指数站上3000点大关，市场情绪明显升温。

不过，在站上3000点大关后，上证指数的盘整时间已半月有余，叠加即将迎来的年报业绩压力，对行情的持续性开始出现分歧。不过，记者采访多家私募发现，他们对市场依旧持乐观态度，积极看多做多。

“近期市场出现盘整，但是科技类成长股的行情仍将持续。”星石投资首席执行官杨玲表示。

杨玲认为，首先，A股仍处于牛市的前期酝酿阶段，呈现普涨特征。其次，结束了普涨之后，市场将迎来分化，以科技类为核心的成长企业将走得更远。2019年宏观经济大概率可以见底，反转向上的概率不大，但结构改善将持续。其中，受益于减税降费和金融融资服务的高端产业的业绩有望率先复苏。

百亿私募凯丰投资的董事长吴星，近期在2019年中国资管精英大会上直截了当的表示，这是一波非常长，甚至延续十年以上的牛市。“牛市非常清晰，跃然纸上。当前A股估值极极极低。逻辑一直在这里，数据我可以摆上百个，信不信只能由你自己回答。”吴星连用三个“极”。

今年1月底时，磐耀资产董事长辜若飞就表示A股已经到了右侧买点。“从大趋势看目前是牛市初期，不能因为短期的上涨就担心行情结束了。在低估值的背景下，所有压制A股的不利因素都在改善，去杠杆变成稳杠杆、市场资金面和流动性发生新变化，一旦有赚钱效应，场外资金会跑步入场。即便指数短期进入震荡整理期，大幅向下回调空间并不大，未来个股会有所分化，更加考验管理人选股能力。”辜若飞说。

上海某大型股票私募向记者表示，公司仍维持去年底制定的策略，积极布局市场。目前仓位保持较高水平。“去年下半年市场向下调整，我们的仓位就持续在增加。今年以来产品表现都不错，部分2018年之前成立的老产品净值已经创出历史新高。市场大幅上涨后，我们选择边走边看，从指数角度看会相对冷静一些，但也不悲观，即使大盘调整，结构性机会还是有。”

展博投资总裁冯婷婷则认为，2019年是一个熊转牛的转折之年，但转折过程难以一帆风顺。

“第一波上涨带动了股市人气，但是缺乏业绩基础的成长股行情将难以持续，短期内的各种利好已阶段性兑现完毕，四月份将迎来业绩报告披露的密集期，关注的重点将转移到业绩增长超预期的行业和板块上来。目前我们的仓位在八成左右，仓位还是比较高。”

多家知名私募积极发行新产品

2018年的低迷市场令私募业备受煎熬，最新登记备案数据显示行业复苏尚需时日。不过，年初以来A股的火热行情正在扭转行业颓势，多家知名私募已在积极发行新产品。

中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)最新发布数据显示，截至今年2月底，协会已登记私募基金管理人24380家，较上月存量机构减少78家，环比下降0.32%；已备案私募基金75222只，较上月增加44只，环比增长0.06%；管理基金规模12.77万亿元，较上月增加319.70亿元，环比增长0.25%。私募基金管理人员工总人数24.29万人，较上月减少1470人，环比下降0.60%。

值得注意的是，2月证券类私募管理人数量及管理规模均有所下滑。截至今年2月底，已登记私募证券投资基金管理人8965 家，较上月减少32家，已备案私募证券投资基金35859只，基金规模2.12万亿元，较上月减少105.41亿元，减少0.50%。

从2月数据看，私募业的全面复苏显然尚需时日。

“2月份新备案私募管理人80家，其中证券类私募管理人20家，较上月减少20%，但这并不反常，每年2月的私募证券管理人和产品备案量，均会较1月有所下跌。同比来说，2月新备案私募管理人相比于2018年同期下降74.03%，显示私募行业在经历2018年资本市场挫伤后，复苏情绪还未出现。2月无当月新成立的证券类私募管理人备案。2月份协会新备案私募产品794只，其中新备案证券类私募产品437只，占比55.04%，这一数量较去年同期(963只)下降54.62%，环比上月(795只)下降45.31%。”格上研究中心表示。

尽管2月私募业整体数据表现不佳，但火热的A股行情对信心的提振不容小觑。市场回暖带动私募业绩提升，不少知名私募已在积极布局新机会。

券商中国记者统计发现，高毅资产、景林资产、合晟资产、敦和资产、少薮派投资、清和泉资本等多家知名私募今年已经发行了新产品。另据了解，名单之外的一些头部私募也在积极筹备中。

上述名单中，最为积极的是高毅资产。自1月10日备案首只新产品“高毅晓峰2号致信40号私募证券投资基金”起，高毅今年已连续备案12只新产品。紧随其后的是债券私募合晟资产，共有7只新产品在2019年备案。

“虽然今年股市不错，但私募的发行和销售只是最近刚有了一些好转，买产品的其实并不多。从合作渠道看，成熟的渠道方从去年底到今年初会有一些增量，这类机构的客户质量比较高，可以说服客户在低点入市。一般机构还是很犹豫，经历了去年的市场，客户还是有些害怕。”北京一家中型私募相关负责人说。

另一家计划发行新产品的大型私募人士也向记者表示，感觉机构和投资人的热情刚起来。

磐耀资产董事长辜若飞指出，A股资金面的改善是最直观的，养老金加速入场，外资也在入场，去年抽离的机构资金近期会逐步回归。“银行理财子公司设立好后，资金会逐步回流，现在才刚开始。大规模资金回归会在5、6月份之后，这部分资金理论上是万亿级别的。”

从3月私募基金备案情况看，行业回暖已经露出端倪。截至3月18日，协会新备案私募基金产品已达877只，已经超过2月整月数量。