海印和蓝思转债再度启动下修

本周股市震荡调整后上行，沪指周涨1.75%、深成指涨2%、创业板指跌0.49%。转债市场继续上扬，上证转债涨1.2%、中证转债涨1.35%、深证转债涨1.56%。个券以上涨为主。

一级市场方面、哈尔斯(行情002615,诊股)、智能自控(行情002877,诊股)、南威软件(行情603636,诊股)获发审委通过。证监会核准明泰铝业(行情601677,诊股)、亚太药业(行情002370,诊股)、招商公路(行情001965,诊股)转债发行。信谊包装、璞泰来(行情603659,诊股)、华安证券(行情600909,诊股)和桐昆股份(行情601233,诊股)拟发行可转债。本周多只转债发行，其中浙商转债和苏银转债分别发行35亿和200亿。受银行大盘转债因素影响，3月上半月共发行可转债13只，总额为776.97亿元，远超可转债此前的单月发行规模纪录406.50亿元。

海印转债拟下修，为下修二进宫。2018年8月10日，海印转债下修转股价至3.5%。蓝思转债拟再度启动下修，此乃第三次尝试下修“蓝思转债”转股价。蓝思转债于2018年6月11日提议下修转股价，并获得董事会通过，但6月26日股东大会未被通过。2018年6月27日公司发布公告因相关股权激励及年度分红事项导致股份变动，蓝思科技(行情300433,诊股)对“蓝思转债”转股价进行过两次调整。受股市上涨影响，今年下修案例比去年有所减少。2018年共有24只转债进行了26次下修，除江南转债外，其余转债都在未进入回售期即主动启动下修。

除下修减少外，赎回增多。三一转债、东财转债和盛路转债已发出赎回条款。三一发布公告，将于2019年3月19日进行赎回登记。三一转债最新的债券余额为28.5亿元，根据7.25元/股的换股成本折算，会增加股本3.93亿股，摊薄比例约为5.04%，对股本摊薄影响有限。东财转债和盛路转债尚未发布赎回公告。受正股价上涨影响，今年触发赎回条款的明显增多，常熟转债和康泰转债分别差1个和3个交易日触发。其他进入“数日子”赎回的标的已达11只。自新年伊始，转债表现优异，而且监管前置，有利于股市长期平稳健康。不过转债标的过多，依然精挑细选，已进入年报披露密集期，谨防业绩地雷。