工业大麻概念进入风口 汉麻集团成资本市场香饽饽

证券时报记者唐强

在近期A股市场，工业大麻概念进入风口，上市公司、市场资本、投资者纷纷将目光聚焦于此。

1月份以来，顺灏股份（002565）、诚志股份(000990)（000990）、康恩贝(600572)（600572）、龙津药业(002750)（002750）、德展健康（000813）、紫鑫药业(002118)（002118）等上市公司陆续公告，进军工业大麻领域。

证券时报·e公司记者注意到，目前，汉麻投资集团有限公司（以下简称汉麻集团）是中国境内唯一一家合法的以工业大麻全产业链布局为基础投资集团，而最新涉及工业大麻领域的A股上市公司大多选择与汉麻集团作为合作方。汉麻集团董事长谭昕接受证券时报·e公司记者采访表示，作为工业大麻的开拓者，乐于看到行业快速起来。

区分工业与娱乐大麻

根据资料显示，大麻根据四氢大麻酚（THC）含量可分为娱乐大麻和工业大麻两类，分纤维型大麻和大麻二酚（CBD）含量两种，后一种主要用于医疗领域，价值较高。

大麻主要区别在于精神活性成分四氢大麻酚的含量。其中，四氢大麻酚具有一定的精神活性，被联合国公约列为“麻醉品”或“毒品”，对其采取限制、管制、监察和检察。

近年来，出于安全性考虑，各国普遍采用欧盟（农业）委员会制定的统一标准。根据四氢大麻酚含量，大麻可被分为三类，即工业大麻（四氢大麻酚含量0.5%，具有明显的精神活性和滥用倾向）；具备药用倾向类（四氢大麻酚含量在0.3%~0.5%之间，精神活性较低），属于介于工业大麻和娱乐大麻之间的医用大麻品种。

证券时报·e公司记者也注意到，根据云南省政府颁布的《工业大麻种植加工许可规定》，工业大麻是指四氢大麻酚含量低于0.3%的大麻属原植物及提取产品。

据券商研报指出，工业大麻和娱乐大麻区别显著，工业大麻植株细高（可长到6米），娱乐大麻则植株较矮；从生长时间看，工业大麻的生长周期为108~120天，娱乐大麻的生长周期为60~90天。目前，我国将工业大麻称为汉麻，是大麻科大麻属1年生草本植，工业大麻的花、叶、种子、茎秆等均具有较高的经济利用价值，并被广泛应用于生物制药、食品、生活用品、纺织纤维、复合材料等多个领域。

长期以来，因为娱乐大麻的致幻作用等因素，大麻曾被众多国家禁止。但近年来，科研不断发现工业大麻在食品、纺织、化妆品、医疗等领域具有独特价值，很多国家陆续宣布工业大麻合法化。

市场规模1500亿美元

大麻素非精神活性成分大麻二酚（CBD）健康价值突出，2018年美国FDA批准首个提取只大麻植株的纯化药物Epidiolex（CBD）口服液以治疗癫痫。

有研究发现，CBD具有治疗多种疾病的潜力，包括对炎症、帕金森、糖尿病、肥胖病、自闭症、皮肤病等具有较大治疗帮助。含有CBD的饮料可以让人放松，含有CBD蛋白质的食品可以作为肉的替代品，产品类型的开拓将使工业大麻广泛进入大众日常生产与生活中。

大麻素列如CBD的众多功效给了工业大麻行业较大的想象空间。据天风证券数据显示，截至2019年1月，全球已有41个国家宣布医用大麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。

欧睿国际数据显示，2018年全球非法与合法的大麻市场约1500亿美元，合法市场规模约为120亿美元。

多省陆续出台

工业大麻新规

据联合国粮农组织披露，2017年全球工业大麻种植面积总计约20万公顷（300万亩）。目前，全球工业大麻最大的生产国是法国，其产量占全球总产量的70%，中国、韩国、俄罗斯也是世界上主要的工业大麻生产地。

近年来，工业大麻在我国陆续得到开发，产量增长迅速。2003年，云南省公安厅制定了《云南省工业大麻管理暂行规定》，2010年云南省政府颁发文件明确工业大麻合法，并经云南省农科院经济作物研究所选育出的“云麻”做出为云南工业大麻的主栽品种。2017年，新出台的《黑龙江省禁毒条例》明确将工业用大麻和毒品大麻区分开，允许工业用大麻的种植、销售和加工，并做好相关管理工作。

2018年8月，吉林省公安厅披露《关于对建议吉林省汉麻（工业大麻）合法化种植的委员提案答复摘要》指出，提案内容十分符合该省禁毒立法工作实际。接下来，吉林省公安厅将厘清毒品大麻和工业大麻的管理界限，为工业大麻产业发展提供科学合理的法律依据，制定出相应的政策规范。

作为重要的工业大麻生产国，2010年以来，云南相关部门批准的工业大麻种植面积超过20万亩。目前，中国产量约占全球大麻原麻总产量的25%，2009年我国工业大麻产量为1.2万吨，而在2016年则达到7.7万吨。在2017年，全球600多项有关大麻的专利申请中，有300多项是来自于中国。

汉麻集团

持工业大麻全牌照

证券时报·e公司记者也注意到，目前国内对工业大麻采取严监管，工业大麻与毒品大麻应被严格区分，毒品大麻危害性极大。在此背景下，仅有汉麻集团、云南汉木森等少数几家公司具有加工许可证。

目前，汉麻集团现拥有《工业大麻种子品种登记证书》、多张《工业大麻种植许可证》、《工业大麻花叶加工许可证》，同时拥有美国大麻种子培育、种植、提取全牌照为基础、拥有核心专利90余项。

据汉麻集团介绍，在对越自卫反击战中，猫耳洞里坚守阵地的士兵，由于气候潮湿、雨淋日晒、细菌泛滥，士兵大多裆部溃疡、腐烂，只能一丝不挂进行战斗。中国人民解放军总后勤部军需装备研究所面对这一亟待解决的问题，通过研究工业大麻这一特殊植物，制作出让士兵在恶劣环境下作战的军需装备，也开启了工业大麻产业的大门。

但需要提醒的是，这样一家拥有工业大麻全牌照的汉麻集团实则并不隶属于国资旗下，其实际控制人为张可。据天眼查数据显示，汉麻集团正式组建成立是在2013年7月，注册资本为1.01亿元，实缴资本5000万元，而人员规模却是小于50人，其经营范围主要是项目投资、资产管理等。

再往上追溯，汉众企业管理集团有限公司（以下简称汉众管理）和宇业集团有限公司，分别持有汉麻集团93%和7%的股权。从股权结构来看，汉众管理握有汉麻集团绝对控股权，而汉众管理则100%隶属于大连汉邦企业管理集团（以下简称大连汉邦集团），张可及程喜分别持有大连汉邦集团70%和30%的股权。

近日，汉麻集团董事长谭昕接受证券时报·e公司记者采访时表示，2010年，因为部队对工业大麻纤维的需求，云南省出台政策支持工业大麻产业发展，我国工业大麻启动合法种植之路。2013年，汉麻集团就投身于工业大麻产业，开发工业大麻的工业应用、医药应用和快消品应用，并将主要目标锁定为发展大麻素的医疗应用。

谭昕指出，国内制药业因携起手来共同投入工业大麻药物的研发，特别是大麻二酚药物的开发。比如，一个每月发作300次癫痫的儿童，通过服用工业大麻，将癫痫发作次数控制在每个月4次。2018年6月26日，美国食品药品监督管理局（FDA）在国际禁毒日那天批准全球第一款大麻二酚药物用于治疗儿童癫痫，只是打开了工业大麻医用的冰山一角。

面对工业大麻概念火爆之势，谭昕认为，作为工业大麻的开拓者，自然是乐于看到行业快速起来的。但发展工业大麻产业过程中，安全性应该放在重要地位，国家应该对产业有统一的规划和部署，食药监部门也要加快大麻二酚等大麻素在食品药品应用中的标准研究，使中国的工业大麻产业在全球竞争中立上潮头。

A股公司纷纷牵手汉麻

工业大麻与A股的“情缘”还要追溯到2017年，当年5月银河生物（000806）发布公告，该公司与汉麻集团签署《合作意向书》。

彼时，银河生物拟9亿元收购汉麻集团旗下全资子公司汉素生物90%的股权，进军工业大麻研发生产领域。证券时报·e记者注意到，转让方汉麻集团对标的作出相关业绩承诺，汉素生物未来三年（2017年~2019年）经审计的净利润分别不低于5000万元、6250万元、7800万元。但上述并购迟迟未能落地，直到2018年4月，银河生物才公告拟先行以3000万元收购汉素生物5.55%股权。

银河生物表示，根据公司审计、评估，汉素生物业绩虽未达到预期水平，但仍保持较高的增长速度，已成为大麻二酚（CBD）萃取行业的标杆企业。同时，汉素生物海外业务拓展顺利，参股美国肯塔基州大麻加工持牌照公司35%股权。

进入2019年以来，A股上市公司更是密集参与布局工业大麻领域，资本市场则闻风而动连续加码炒作工业大麻概念股。

1月16日，顺灏股份发布公告，其全资子公司云南绿新收到曲靖市公安局颁发的《云南省工业大麻种植许可证》，并取得加工大麻花叶项目申请批复，由此云南绿新具有工业大麻云麻7号的种植资质。2月19日，顺灏股份控股子公司快速与汉麻集团、汉素生物签署《合作协议》，拟共同投资设立一家新公司，进一步拓展公司在电子烟和工业大麻相关业务的协同发展。

3月12日，诚志股份发布公告，该公司与汉素生物等多方签订签署股权转让协议，上市公司或下属公司拟1.3亿元受让汉素生物持有的云南汉盟37.14%股权。同时，诚志股份对云南汉盟增资不超1亿元，待在此次增资完成后，诚志股份或下属公司成为云南汉盟的控股股东。

相比之下，德展健康则更为直接，3月9日公告披露，该上市公司拟斥资4亿元牵手汉麻集团，就大麻健康产业开展深度合作。除上述企业外，紫鑫药业、康恩贝、龙津药业等A股上市公司，也都在最近两个月密集披露了布局工业大麻产业链的消息。