莱茵体育筹谋二度易主 成都国资拟13亿接盘

“成都国资委的进入，对公司来说一定程度上可以缓解现金流的压力，对后期项目的跟进投资也会有帮助。”3月11日，一位了解莱茵体育(000558)的体育产业人士说。

终止控股权转让不足半月后，莱茵体育（000558.SZ）再度筹划股权转让事宜。

3月11日早间，莱茵体育公告称，控股股东拟通过协议转让方式，向成都体育产业投资集团有限责任公司（下称“成都体投集团”）转让公司29.90%股份，转让价款合计为13.26亿元。

资料显示，成都体投集团系成都国资委旗下孙公司，这意味着交易完成后，莱茵体育实际控制人将变更为成都国资委。

今年1月24日，莱茵体育控股股东曾与自然人范明科签署了股权转让协议，拟将控股权进行转让，但因后者迟迟未能支付款项，交易最终在2月底宣告终止。

3月11日，21世纪经济报道记者应莱茵体育要求发去了采访函，但截至发稿暂未获得回复。

业内人士认为，近年来转型体育产业的莱茵体育，连续筹划股权转让或与公司目前面临的流动性压力有关，而成都体投集团的进入，其较高的定位和国资背景，也许将对上市公司后期业务的开展和持续性经营带来积极影响。

控股权再转让

根据前述公告，莱茵体育控股股东莱茵达控股集团有限公司（下称“莱茵达控股”）此次拟转让的股权数量为3.855亿股，占上市公司总股本29.90%，接盘方为成都体投集团。

股权转让完成后，莱茵体育控股股东将变更为成都体投集团，实际控制人则对应变更为成都国资委。由于交易价格为3.44元/股，这意味着成都体投集团入主的代价将达到13.26亿元。

天眼查信息显示，成都体投集团成立于2018年11月1日，注册资本20亿元，经营范围包括体育基础设施，体育产业项目的投资、运营等。股东方面，成都体投集团由成都文化旅游发展集团有限责任公司（下称“成都文旅集团”）100%控股，后者则由成都国资委全资持有。

21世纪经济报道记者了解到，成都文旅集团旗下已有成都文旅（834833.OC）在新三板挂牌，因此在入主莱茵体育后，成都文旅集团将获得首个A股平台。

同时，在针对股权转让完成后有关莱茵体育的治理方面，莱茵达控股和成都体投集团还约定了后期上市公司的董事会成员结构。其中，莱茵达控股仍有权向上市公司提名2名非独立董事候选人，成都体投集团则有权提名4名非独立董事候选人和3名独立董事候选人，且由其提名的人选应当选为上市公司董事长，及对董事会专门委员会进行改选。

3月11日，成都文旅集团有关人士表示，其目前无法联系上成都体投集团，因此对后者入主莱茵体育一事也不清楚。莱茵体育相关负责人则未能在截稿前，回复21世纪经济报道记者发去的采访函。

不过，莱茵达控股并未从此次股权转让中完全退出，其及一致行动人仍将持有莱茵体育23.95%股权，即使公告中透露将5%的表决权放弃后，持有上市公司的表决权比例仍达到18.95%。

这不是2019年来莱茵体育出现的第一次控股权转让，此前1月下旬，公司控股股东也曾计划对外转让29%股权，价格为13亿元，接盘方则是自然人范明科。

由于仅有国籍和通讯地址被披露，范明科的身份一度为外界所猜测和热议。有消息指出，范明科或为今麦郎食品有限公司董事长兼总裁范现国之子。

但是，这次与范明科的股权转让，以失败告终。2月25日，莱茵体育于公告中披露，因范明科未支付股份转让价款，协议约定期限已过，公司控制权转让事宜终止。

后续操作猜想

进入2019年后不到两个半月时间，先后筹划两次控股权转让，是什么原因引发了莱茵体育控股股东的这番运作？

流动性风险被认为是原因之一。根据1月23日发布的公告，莱茵达控股合计持有莱茵体育6.15亿股股份，占上市公司总股本比例为47.70%，其中对外累计质押股份6.12亿股，占其所持公司股份的比例高达99.51%。

同时，今年1月以来，莱茵体育控股股东反复解除质押和再质押，次数多达6次。

不过，对于目前的股权质押情况，莱茵体育方面表示，控股股东被质押的股份不存在平仓风险。

另一原因则被认为与莱茵体育近年来转型体育产业，但始终难有亮眼的业绩有关。

2015年，莱茵置业更名莱茵体育，并将业务拓展至体育产业。此后数年，莱茵体育先后通过对外投资和并购，产业涉足体育金融、空间、赛事、教育和传媒六大板块。

对这些板块的投资，目前仍未形成很好的回报。

财务数据显示，截至2018年第三季度末，公司营业收入同比减少46.64%，仅为6.55亿元，对应的归属于上市公司股东的扣非净利润则为亏损2410.86万元，同比下降339.40%。

对于公司体育产业的业绩情况，莱茵体育方面曾对外解释，该块业务仍处运营初期，仍需要较长时间培育，并需要大量资金投入。

实际情况似乎也如此，据莱茵体育官网披露的信息显示，截至目前，公司仅对外投资的体育小镇项目就有5个，投资资金高达200亿元。

“成都国资委的进入，对公司来说一定程度上可以缓解现金流的压力，对后期项目的跟进投资也会有帮助。”3月11日，一位了解莱茵体育的体育产业人士说，“由于宏观经济和金融政策的变化，原有股东在融资方面难度加大，但后期如果有国资背景的进来背书，即使找银行贷款相对来说也会更容易，更何况国资本身具有的资金和项目、产业优势。”

3月11日，成都当地一位接近政府人士对21世纪经济报道记者表示，成都体投集团为成都市委市政府支持下成立的五大专业化公司之一，业务重点将布局赛事场馆运营、体育文化综合体、户外体育运动空间三大业务板块。

“从表述来看，成都体投集团的定位是比较高的，公司业务方向和莱茵体育也是一致的，二者的结合比较容易理解，至于关键的效果还要看交易完成后，项目具体的进展才能确定。”上述了解莱茵体育人士说。