摩登大道频繁重组无果 控股股东股权突遭司法冻结

承诺对员工增持进行收益保底的摩登大道（002656.SZ，原名卡奴迪路(002656)）控股股东，出现自身难保险情。

根据3月11日上午公告，摩登大道近日在定期核查股东持股情况时了解到，公司控股股东广州瑞丰集团、实际控制人林永飞及其一致行动人翁武强所持部分股份，于3月7日被司法冻结，合计冻结13558.96万股，占公司总股本的19.03%。

“这个（大股东股权被司法冻结）目前正在处理，结果怎样还不清楚，至于其他已经质押的股票有没有风险，没法判断，目前其他券商没有反馈这个问题。”3月11日，摩登大道有关人士对21世纪经济报道记者说。

上述三者合计所持19.03%股权，系因其与方正证券(601901)的质押式证券回购纠纷一案被湖南省高级法院司法冻结。

倡议增持后股价闪崩

瑞丰集团、林永飞及翁武强所持部分股票被司法冻结，此前毫无征兆。

21世纪经济报道记者查阅摩登大道公告发现，其2月13日披露的控股股东部分股票质押情况显示，林永飞及其一致行动人翁武强、翁武游、严炎象和瑞丰集团合计持有占摩登大道43.07%的30686.96万股，累计质押的数量为占36.41%的25945.6万股，占其合计所持股份的比例为 84.55%。

当时的公告明确表示，瑞丰集团资信状况良好，具备资金偿还能力，质押风险可控。之前，其实控人林永飞补充质押股票时的公告也是如上相同说辞。但言犹在耳，瑞丰集团及林永飞就出现自食其言状况。

瑞丰集团更是通过此前的公告来展现自身实力。

2018年12月19日，摩登大道公告称，瑞丰集团向全体员工发出倡议书并承诺，摩登大道及其全资子公司、控股子公司全体员工使用自有资金，在2018年12月24日至28日期间通过二级市场竞价净买入摩登大道股票且连续持有12个月以上，若实际产生收益低于 8%，差额部分由瑞丰集团予以现金补偿，并且补偿款不设上限。

意想不到的是，控股股东收益保底增持倡议公告发布的次日即2018年12月20日，摩登大道股价突现闪崩，连续4个交易日跌停，而从发布增持公告当日至增持截止日的短短8个交易日，摩登大道股价下跌幅度达到41.73%。

即便股价因大幅下挫出现相对“便宜”状况，摩登大道员工的增持积极性并不高。

据今年1月7日公告，在瑞丰集团倡议买入期间，摩登大道共有30名员工累计增持公司股票15.9万股，增持均价约6.6452元/股，增持总金额为105.66万元。

资料显示，截至2018年10月31日，摩登大道及其全资子公司、控股子公司在职员工总数为1531 人，全体员工平均薪酬约为10.6万元/年。这表明，响应控股股东倡议参与增持的员工仅占总数的1.96%。

“买股票要看每个人的情况，有些人就是不炒股，有的是没有闲钱去买，百分百的员工去买，其他上市公司也做不到。”前述摩登大道有关人士如此向21世纪经济报道记者解释。

事实上，瑞丰集团在倡议员工增持之前就筹划通过出让所持股权引进外援。

4个月前的2018年11月7日公告显示，瑞丰集团拟将所持不超过1亿股（占其持股的49.14%，占公司总股本的14.03%）转让给某国有基金管理公司。

“控股股东引进国有基金现在还在谈，目前没有听说股权被司法冻结对此有影响，该国有基金如果正式引进，将成为摩登大道的第二大股东。”上述摩登大道有关人士称。

主要盈利资产去留未卜

令人费解的是，因股权被司法冻结而自顾不暇的摩登大道控股股东，还曾计划以现金22.4亿元收购摩登大道资产。

公告显示，摩登大道2018年10月拟出售给控股股东的资产，包括预估值7.2亿元的悦然心动100%股权和预估值15.2亿元的总部大楼相关资产及负债。但瑞丰集团2016年和2017年却分别亏损33346.46万元与5393.81万元。

主要从事移动互联网应用的开发及运营的悦然心动，是摩登大道于2017年4月通过发行股份结合支付现金收购的资产，当时的对价为4.9亿元，控股股东准备接手的溢价是46.94%。

“资产出售已经终止了，原因是悦然心动尚处于业绩承诺期，不适合出售，总部大厦不动产权属证件也尚未办理完成。”前述摩登大道有关人士告诉21世纪经济报道记者，“悦然心动的2018年承诺业绩目前来看应该可以完成。”

历史公告表明，摩登大道收购悦然心动时交易对方承诺，2018年的扣非后净利润为6150万元，而2017年为4550万元，实际完成4971.52万元。

但从摩登大道收购悦然心动后又准备置出可以看出，摩登大道的经营战略处于摇摆不定状态。

摩登大道对此的解释是，其2015年确立的“互联网+”全球时尚品牌运营商定位，计划构建的是横跨零售、服务、传媒和文化等多个领域的完整产业链，但2018年以“新零售科技平台”作为公司2018-2020年的发展战略，出售悦然心动也是战略调整的需要。

可是，摩登大道的外延并购却屡屡受挫，仅在2018年，其先是收购哈尔滨迈远电子商务有限公司及另一家互联网及相关服务行业公司的控股权无果而终，继而收购尊享汇（北京）品牌管理有限公司控股权同样落空。

摩登大道2018年的业绩也将大幅下降，据预告，其2018年净利润为7000万元至1亿元，同比下降48.03%至25.75%。

“2018年主营业务盈利相对2017年是增长的，整体业绩下降是2017年有卖资产的营业外收入，2018年没有。”上述摩登大道有关人士说。

从摩登大道的业绩预告来看，其曾计划出售的悦然心动却是公司2018年净利润的主要来源，占比至少为61.5%至87.86%。

“悦然心动未来是否出售，要看公司后面的决策，公司现在的主营是服装零售。”上述摩登大道有关人士表示，“做什么决定都是有可能的，但不一定会做。”

而曾打算接手摩登大道最主要盈利资产的瑞丰集团，其实控人林永飞已在2018年初以均价22.16元/股减持占摩登大道2%的股份，套现1.97亿元，但如今依然陷入质押股权被司法冻结的窘境。